Mysteel数据：废铜供需交困维持 废铜进口盈利窗口在扩大（10.14-10.20）

Mysteel废铜团队对20家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为12545吨，环比增加1249吨，增加幅度11%，废铜库存为8330吨，增加120吨（不含在途）。

数据来源：Mysteel

本周废铜采购量相对上周增加，但从成交数量与日均需求量来对比，本周采购成交量依旧处于不饱和之下，主要是受以下几方面影响。第一价格方面，本周铜价延续上周偏弱走势，加剧废铜持货商库存亏损，废铜货商出货意愿不强，有选择性的适量出货，市场交投氛围冷清。其次精废价差问题，本周精废差维持在600-800元/吨，远低于合理价差1380元/吨以下，废铜优势减弱，精铜替代作用显现，不利于废铜制品消费，也同样影响利废厂家采购积极性，及抑制采购议价空间，采购量难以达到预期，当前利废铜厂原料库存持续低位，产能利用率下滑，市场停滞化明显。

进口废铜方面，国庆节之后，废铜进口保持盈利窗口，但废铜进口主要地宁波受清关手续较严影响，到港退柜率较高，实际清关数量维持偏低水平，进口废铜价格也偏高，虽然江西、安徽不少铜厂采购聚聚于宁波，但实际成交量并无突破，短期进口端对国内废铜供应紧张程度并无缓解作用。

预测：宏观上，鲍威尔讲话后美元回落，四季度后半段的主逻辑在于美联储的抗通胀目标是否坚定，若坚定2%的目标，则经济的下行压力相对较大。基本面方面，原生铜杆加工费环比回升至往年同期高位，再生铜周度开工率大幅下挫，精废铜价差仍在倒挂，废铜持货商库存仍处于亏损状态，挺价惜售明显，精铜替代效应显现。总体看，精铜制品供销热情延续，外围需求不明，当前依旧维持内强外弱的状态。