Mysteel周报：节后下游企业恢复正常采购 铜板带市场成交向好(10.9-10.13）

一、铜板带现货价格持续向下  市场交易热度不错

截止本周五紫铜带 T2 价格较上周下跌1000元/吨，均价70580元/吨，T2紫铜带加工费4200元/吨 ，黄铜带H62 价格较上周下跌890元/吨，均价52740元/吨，H62黄铜带加工费3000元/吨。

二、部分铜板带生产企业恢复生产  本周铜板带产量增长为主

据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能107万吨。本周十二家铜板带产量1.69万吨，周度产能利用率在74.33%，周环比增加0.53%，本周订单量1.37万吨，周环比增加1100吨，据Mysteel统计，本周铜板带生产企业开工率有所上升，部分因国庆假期温炉放假的铜板带中小型生产企业恢复生产，大型生产企业生产保持稳定，交付国庆期间积压的订单，因此本周铜板带产量增长为主。

数据来源：我的钢铁网

三、下游企业逐步恢复正常采购   本周铜板带成交量环比上涨

据Mysteel调研，本周铜价持续下行，由于上周处于国庆假期，国内期货市场休市，市场上缺乏价格指引，加之部分下游企业国庆放假，整体成交下降明显，而本周下游企业逐步恢复正常采购，虽未完全回复到节前水平，但日内采购量增加还是较为明显，因此本周铜板带市场成交量环比上涨较多。

四、下周铜板带现货价格承压运行

本周铜价持续下跌，铜板带现货价格跟跌，目前国内下游消费分化严重，高端紫铜以及合金铜带消费尚可，加工费保持稳定，而黄铜产品，受房地产市场低迷影响，需求较弱，竞争较为激烈，报价混乱，加工费下降严重，整体来看，目前市场上对10月份铜板带消费看法不一，预计下周铜板带现货价格承压运行。

五、电解铜原料市场

上海市场：市场垒库明显 铜价、升水共同走低  

供应：进口铜流入冲击 地区库存表现大幅增加

本周由于临近交割，部分冶炼厂往华东地区发货量有所增加，例如紫金、铁峰、鲁方等货源表现增量。叠加进口窗口仍表现盈利，进口铜周内大量清关流入国内，市场供应因此较为宽松。截止本周四，上海地区库存较周一继续大幅增加1.22万吨至8.95万吨。

需求：交割临近 铜价延续下跌下游逢低补库

周内铜价跌破67000元/吨，下游加工企业入市采购情绪短暂表现积极，随着盘面连续走弱，下游谨慎观望情绪有所显现，加之市场需求基本饱和，后续消费明显走弱，货商反馈现货成交表现困难。

价格：市场供过于求 现货升水承压走低至贴水  

现货价格重心继续下移，截止周五收盘10合约收于66460元/吨，上海1#电解铜价格66325元/吨，较节前下跌1160元/吨，周内跌幅明显；现货升水持续回落，周五市场主流成交重心走低至贴水局面。具体来看，虽前半周铜价走低吸引下游入市补库增加，现货升水表现小幅止跌回升。但随着市场到货量较多，尤其进口铜流入冲击明显，同时下游消费转弱，周内BACK月差收敛亦难阻升水承压走低，部分持货商积极降价出货以促成交，周尾主流平品牌价格下跌至贴30~平水。

预测：BACK月差收敛明显下周交割换月  现货仍将重返小升水局面

因近期市场到货量较多，目前10合约与11合约月差收敛明显，日内短暂时间出现Contango结构，现货升水偏弱运行。但下周交割换月后，下游消费或将表现提振，且后续到货量相较本周减少，现货有望重返小幅升水局面。

六、废铜原料市场

截止本周五广东市场电解铜报66480元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜66144元/吨，2#铜63706元/吨，精废差分别为336元/吨、2774元/吨，本周光亮铜不含税周均价为62660元/吨，较上个交易周下跌665元/吨，下跌幅度为1.05%。本周五精废差较上个交易周周五收窄574元/吨至336元/吨，收窄幅度为63.08%，合理价差为1365元/吨，较上个交易周周五收窄12元/吨。

供应：废紫铜方面，节后归来，铜价持续下跌，市场交投活跃度低迷。上游多数货商库存成本较高，随行情下跌库存亏损持续扩大，故捂货态度坚决，出货意愿较弱，导致市场上废铜现货紧缺，仅有少部分货商为缓解资金压力，选择点价寄存方式。废黄铜方面，受铜价下跌影响，持货商出货意愿降至低谷，捂货不出，观望市场动向。叠加节前多数现货已被订走，市场可交易废黄铜现货少之又少，因此尽管铜价持续下跌，但现货价格十分坚挺。另一方面，进口贸易虽有所好转，但进口废铜短时间内还不能很好的缓解国内废黄铜供应紧张的问题。

需求：废紫铜方面，下游铜厂节后原料库存消耗基本见底，采买意愿强烈，部分厂家处于严重缺货的状态，为了维持生产被迫加价采购废铜，或转向寻求进口废铜，但铜厂由于精废价差的持续收窄，生产利润受限，议价空间被压缩，所以实际成交十分有限。废黄铜方面，据厂家反馈，终端消费并未体现出良好势头，受限于房地产不振，成品铜材销售情况不佳，对下游生产企业的生产积极性难以起到一个很好的刺激。但目前大部分企业厂内生产订单稳定，对废黄铜原料的刚性需求一直存在。但因货源稀缺而造成的高昂现货价格又让生产企业骑虎难下。

七、市场热点

1、江西鑫盛航有限公司年产5万吨铜材项目，总投资22亿元，其中固定资产投资10亿元。占地面积85亩，建筑面积32000平方米，预计于2023年12月建成投产。项目建成后，形成年产5万吨铜材生产规模，达产达标后，年新增营业收入35亿元，利税2亿元，新增就业100人。

据企业负责人介绍，当前厂房主体工程基本完成，3条设备生产线安装已完成，近期正在带料调试，第4条生产线正在安装，预计11月底试生产，电极铜丝项目设备已定制，预计11月底安装调试，同时正在进行铜杆区、铜棒区、铜排区和铜丝区的布局调整。

2、巴西商贸部数据显示，2023年10月截至第1周，共计5个工作日，巴西累计装出铜矿石和铜精矿7.01万吨，去年10月为9.36万吨。日均装运量为1.4万吨/日，较去年10月的0.49万吨/日增加184.7%。

3、继双星新材、万顺新材于今年6月相继披露获得复合铜箔首批订单之后，璞泰来披露公告显示，双方同意就复合铜箔集流体业务建立长期合作机制。接近公司人士对财联社记者表示，璞泰来与宁德时代合作中PET线路与PP线路都有在做，并预计明年开始供货。

按照协议约定，璞泰来与宁德时代将深化复合铜箔集流体在锂电池领域全方位合作，共同致力于复合铜箔集流体在新能源锂电池领域的研发、生产、推广、销售、应用，同等条件下，双方优先向对方进行复合铜箔集流体产品采购与供应。

早在今年上半年的业绩会上，璞泰来就表示公司的复合铜箔集流体已经获得一些客户认证，实现了小批量的出货，目前订单规模属于推广前期。随着市场推广，公司将加大量产的产能。

针对此次合作，璞泰来认为这标志着公司在复合铜箔集流体工艺技术方案和竞争优势方面获得下游客户的高度认可。双方共同推动的复合铜箔集流体领域的合作，将有效加快公司复合铜箔集流体的量产和产业化进程，实现新能源锂电池在能量密度和安全性方面的进一步提升。

复合集流体是一种“金属导电层-高分子材料支撑层-金属导电层”三明治结构的新型集流体材料。理论上来说，复合铜箔相比传统铜箔具有能量密度高、安全性高、成本低的优势。其中的高分子材料支撑层，目前业内主要推进应用PET与PP材料。

英联股份前期的调研纪要披露，复合铜箔目前还未实现量产，经测算，实现量产后，成本约3.5元/ 平方米；未来定价也将结合成本水平和市场定价机制确定。上述接近公司人士持相同观点，表示未来会低于传统铜箔成本。

公告中还提到，自2017年起璞泰来便已逐步开展对复合集流体业务的研发布局，已在江苏溧阳设立全资子公司江苏卓立膜材料科技有限公司，投资建设复合集流体研发生产基地一期产1.6万吨复合铜箔项目，项目计划总投资为20亿元。目前，项目已启动相关基建工作，预计 2024 年有望根据客户需求逐步实现产能投放。

据财联社记者不完全统计，目前国内布局复合铜箔的A股公司，主要有宝明科技、双星新材、万顺新材 、璞泰来、诺德股份、英联股份等。其中，双星新材、万顺新材于今年6月相继披露获得复合铜箔首批订单，但均未透露客户信息。