Mysteel周报：国庆节前最后一周 铜板带市场供需有所分化（9.25-9.29)

一、铜板带现货价格震荡向下  市场成交一般

截止本周五紫铜带 T2 价格较上周下跌730元/吨，均价71580元/吨，T2紫铜带加工费4200元/吨 ，黄铜带H62 价格较上周下跌550元/吨，均价53630元/吨，H62黄铜带加工费3000元/吨。

二、企业交付节前订单为主  本周铜板带市场产量环比变化不大

据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能107万吨。本周十二家铜板带产量1.71万吨，周度产能利用率在75.43%，周环比增加0.13%，本周订单量1.53万吨，周环比减少300吨，据Mysteel统计，本周铜板带生产企业开工率保持平稳，多数铜板带生产企业加紧生产，交付节前订单为主，国庆节期间多数铜板带生产企业照常生产，因此本周铜板带产量相较上周变化不大。

数据来源：我的钢铁网

三、终端备库步入尾声   本周铜板带市场成交量下降较多

据Mysteel调研，本周铜价震荡下行，铜板带现货价格延续下降，但上周多数终端企业备库结束，本周只按照自身生产节奏，逢低补库，恢复正常采购量，因此本周铜板带市场订单出现下降，加之部分下游厂家有检修计划，采购量有所减小，因此本周铜板带市场交易量下降明显。

四、下周铜板带市场成交十分冷清

下周进入中秋国庆小长假，国内多数市场参与者放假3-5天，10月4日之前多数铜板带企业职能部门以及销售人员放假，市场交易将非常稀少，10月4日之后铜板带企业销售人员陆续返回岗位，铜板带市场交易热度逐步提升，整体来看，下周铜板带市场成交十分冷清。

五、电解铜原料市场

供应：进口现货维持盈利 保税区仓单仍有出库

本周进口现货维持盈利，保税区仓单仍有出库，进口铜清关流入量尚可。炼厂方面到货较为有限，更多体现为直接发往下游工厂为主。本周上海地区库存延续去库趋势，周内下降0.21万吨，上海保税区亦下降0.15万吨。

需求：中秋国庆节假临近 下游备货情绪减弱

周内铜价维持震荡下跌势头，下游加工企业仍存备货需求，周初日内采购积极性尚可，后续随着市场备货动作基本完毕，虽铜价继续走低，但市场消费逐渐走弱，仅少部分下游刚需接货为主。

价格：铜价偏弱运行 现货成交降温升水回落 

周内现货价格重心继续下移，截止周五收盘10合约收于67460元/吨，上海1#电解铜价格67485元/吨，较上周五下跌670元/吨；现货升水先扬后抑，由于周初下游备货动作仍存，持货商挺价情绪不减，升水一度走高至升200元/吨附近。后续未能表现企稳，主因下游备货动作渐入尾声，加之月底部分持货商存节假前清库存换现需求，日内积极低价出货，升水因此快速下滑。

预测：节假垒库预期强烈  现货升水或高报低走

由于中秋、国企小长假，然冶炼厂期间并不停止生产，市场预期国内垒库强烈，加之前期下游备货相对集中，后续采购需求将有所走弱，且外盘LME市场工作日仍处于交易中，铜价期间预计将大幅波动，节后升水或将受铜价走势影响明显。

六、废铜原料市场

截止本周五广东市场电解铜报67690元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜66780元/吨，2#铜64342元/吨，精废差分别为910元/吨、3348元/吨，本周光亮铜不含税周均价为63325元/吨，较上个交易周下跌655元/吨，下跌幅度为1.02%。本周五精废差较上个交易周周五扩大146元/吨至910元/吨，扩大幅度为19.11%，合理价差为1377元/吨，较上个交易周周五收窄5元/吨。

供应：废紫铜方面，本周铜价持续下跌叠加临近双节，市场交投氛围遇冷。上游货商手中库存亏损严重，且对后市持悲观心态，出货意愿低迷，多数货商无奈持货过节；而市场上废铜现货连续收紧，可成交的货源价格都偏高，导致贸易商低价补库较难。废黄铜方面，本周铜价震荡下行，部分持货商因库存亏损，且本身现有库存已处于低位，加之节日假期临近，索性选择观望，持货过节，等待更加适宜的机会进行交易。而反观进口铜方面，由于国内现货紧缺迫使厂家积极采购进口废黄铜，但目前国际市场环境和海外废铜价格一直对进口贸易存在掣肘，因此市场总体货源供应情况不太乐观。

需求：废紫铜方面，下游利废企业国庆虽有原料备库需求，但国内废铜货源紧缺且价格偏高，导致精废价差收窄，废铜优势减弱，厂家采买适价货源难度较大，而部分厂家因原料采购进程受阻，不得不调整生产计划，采取转向采购电解铜、进口废铜用于生产，或提前进入假期状态停炉修整，使得本周整体成交表现惨淡。废黄铜方面，据下游生产厂家反馈，虽然“金九银十”运不及预期，但消费需求有一定的缓慢增长，厂内生产订单相较于上半年有了很好的提升，部分厂家存在假期不停产，赶交生产订单的情况。但受限于高昂的原材料价格，国庆假期不确定性因素较多，生产企业不会过多采购，按需采购为主。

七、市场热点

1、9月26日晚间，逸豪新材披露最新的投资者关系活动记录表。内容显示，公司电子电路铜箔的定价方式采取行业通用的“铜价+加工费”定价方式，可将铜价波动传导至下游客户，理论上铜价波动影响毛利率，不影响销售毛利绝对金额，产品销售毛利取决于单位加工费和销量。上半年公司经营业绩出现亏损，下半年随着公司PCB产能的逐步释放，PCB产销量将得到稳步提升；下半年随着市场铜箔加工费的逐步上升及公司高端铜箔产品产销占比的提升，公司铜箔销售毛利较上半年有望得到改善。

2、贵溪盈信铜业有限公司年产10万吨高端低氧铜杆项目进入环评拟受理公示阶段。

贵溪盈信铜业有限公司隶属于江西中力资源控股有限公司，为响应国家大力发展循环经济，实现资源合理处置和最大化利用，构建资源循环型社会的号召，拟在江西贵溪经济开发区北区内投资新建年产10万吨高端低氧铜杆项目。企业拟采用国内领先、技术改造升级的富氧助燃150t改进型阳极炉熔炼+连铸连轧工艺设备生产低氧铜杆。

项目为新建项目，总投资额约4000万元，环保投资737.1万元，占总投资的18.4%。

项目主要建设内容为：建设1#、2#熔炼车间、1#、2#铜加工车间等主体工程;新建铜原料仓库、一般固废仓库、危废暂存库及化学品仓库等贮运工程;配套液氧站、综合楼、地磅房等公用辅助工程及“三废”治理和风险防范设施等环保工程。

产品方案：年产铜杆10万t/a(GB/T3592-2016)。

主要建设内容包括：新建熔炼车间及铜加工车间等主体工程;新建铜原料仓库、般固废仓库、危废暂存库及化学品仓库等贮运工程:配套建设液氧站、综合楼、地磅房等公用辅助工程及“三废”治理和风险防范设施等环保工程。

主要生产设备：4台150t改进型阳极炉，2套连铸连轧机组等。

主要原辅材料：高品位杂铜105800t/a(含Cu约95%)、石英砂850t/a、木炭110t/a、黑铁管200t/a、泡花碱300t/a、镁砂粉150t/a、耐火泥150t/a、70%乳化液0.93t/a、90%异丙醇1.73t/a、活性炭100.15/a、石灰10.64t/a、尿素115.64t/a、氧气720万m3/a、天然气410万m3/a。

项目用水来自市政供水管网，项目总用水量为19240.04m3/d(生产用水19216.04m3/d，生活用水24.00m3/d)，其中新鲜用水量408.04m3/d，循环回用水18832m3/d，水重复利用率约98%。吨产品耗新鲜水1.2m3，生活用水量24.0m3/d，生活污水排放量19.2m3/d。项目改进型阳极炉以天然气为燃料及还原剂，年耗天然气约410万Nm3。项目用电由园区供电管网供给，年用电量约400万kw.h。

项目劳动定员160人，生产车间“四班三运转”制，行政管理单班制，年工作310天。

3、9月21日，江西华泽铜业有限公司年产10万吨铜杆连铸连轧生产项目环评拟受理公示。

江西华泽铜业有限公司位于江西贵溪经济开发区北区（原鹰潭（贵溪）铜产业循环经济基地），成立于2021年9月，现有厂区地块原为江西国新铜业科技有限公司（以下简称“国新铜业”）遗留场地。

2017年，国新铜业在江西贵溪经济开发区北区租赁铜产业循环经济基地铜产业孵化园1栋厂房拟投资建设年产3万吨铜杆连铸连轧生产项目，于2017年12月委托江西南风环保技术有限公司编制了《年产3万吨铜杆连铸连轧生产项目环境影响报告表》，并于2018年2月12日获得鹰潭市贵溪生态环境局（原贵溪市环境保护局）批复（贵环管字[2018]5号）。

该项目于2018年8月由江西省瀚广检测技术有限公司编制完成《年产3万吨铜杆连铸连轧生产项目竣工环境保护验收报告表》，并于2019年5月完成自主验收手续。2020年，国新铜业在江西贵溪经济开发区北区租赁铜产业循环经济基地铜产业孵化园5号、6号现有厂房拟建设年产8万吨铜杆连铸连轧扩建项目，于2020年5月委托江西南大融汇环境技术有限公司编制了《江西国新铜业科技有限公司年产8万吨铜杆连铸连轧扩建项目环境影响报告表》，并于2020年7月7日获得鹰潭市贵溪生态环境局批复（贵环管字[2020]32号）。该项目于2020年8月由江西省瀚广检测技术有限公司编制完成《江西国新铜业科技有限公司年产8万吨铜杆连铸连轧扩建项目竣工环境保护验收报告表》，并于2020年11月完成自主验收手续。

因经营不善，导致后续无法正常生产，国新铜业拟进行股权转让，2021年，江西华泽铜业有限公司对江西国新铜业科技有限公司进行整体收购。

江西华泽铜业有限公司拟投资5000万元在江西贵溪经济开发区北区，原国新铜业遗留场地上，依托现有已建生产设施、环保设施，并新增部分生产设施和环保设施新建江西华泽铜业有限公司年产10万吨铜杆连铸连轧生产项目。

本项目为新建项目，主要建设内容为：以紫杂铜为主要原料，经改进型阳极炉熔炼、连铸连轧得到产品低氧铜杆。项目建成后能够达到年产10万吨铜杆的生产能力。