Mysteel：废铜备库需求加持 旺季不旺言之过早

国庆假期临近，金九也即将尾声，利废企业节前备库照例陆续展开。回顾今年，疫情初解，无论是外围的加息潮，还是国内房地产的不景气，都让准备大展拳脚的产业参与者心生纠结，好在稳增长政策的率先破局，让市场主体吃下定心丸。如期进入旺季后，市场同样出现不同声音，为此Mysteel废铜团队对多家再生铜加工企业节前备库情况进行调研，具体调研备库情况如下表。

数据来源：Mysteel

表中显示多数厂家有备库需求，但有明确备库计划的厂家占少数。相比于去年，铜企备库情况都有不同程度好转，原因主要有以下几点：

其一，国内宏观层面宽松环境下，乐观情绪渲染，后市信心提升，同时美联储加息进入尾声，铜价看涨情绪进一步增强。

其二，旺季预期仍存，铜价支撑作用明显，同时精废铜杆产能利用率均有提升，推动节前备库需求释放。

其三，近期的铜价的高位回落，旺季冲量阶段，现货价格回调，无疑让资金较为紧张的厂家接受度及备库量同步提升。

其四，原料紧缺问题难以缓解，区域竞价愈发激烈，新投产能集中释放，溢价成交屡见不鲜，这也让部分铜企只得寻求适价货源，提前备库。

数据来源：Mysteel

当然精废价差的反复横跳，使得不少再生铜杆厂头疼不已，即便是旺季的加持下，也无法兼顾成品销售，不过也得益于合理价差进入负值区间，贸易商的投机交易出现，对于厂家库存去化起到积极作用。

预测：市场对于美联储加息进入尾声达成共识，在流动性预期改善下，铜的商品属性与金融属性双重主导下，底部支撑明显。国内稳增长政策不断发力，各地陆续启动“认房不认贷”，积极释放乐观情绪，提振市场信心。由于今年假期长，期间不确定因素较多，避险情绪大大上升，市面货源节前释放或将可观，对于金九旺季期待顺延银十。