Mysteel周报：交割后精铜杆订单回落 再生铜杆产出有所下滑(8.14-8.18）

【总结】

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费在交割后再度上涨，华东再次达到千元水准；精铜杆成交差异明显，交割前订单表现尚可；再生铜杆交易优势继续收窄，且再生铜采购难度加大，再生铜杆企业生产有所下滑；后市来看，市场精铜杆企业经历了近期的订单补充，企业短期的产销得到了保障，预计后续生产将维持相对稳定的状态，个别且有甚至有提产空间；而再生铜杆市场的低迷表现一时难有扭转，原料采购难度依然不小，且短期有消费被低价无氧铜杆替代的趋势。

【一周市场回顾】

1、精铜杆市场：加工费再度上涨交割前后成交差异明显

据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费在交割之后尽数上涨，华东一带再度攀升至千元以上。

数据来源：Mysteel

华东一带市场加工费主流报盘在950-1050元/吨，价格环比上涨300元/吨；广东市场加工费报价550-750元/吨，价格环比上涨250元/吨；华北市场加工费报价850-900元/吨，价格环比上涨250元/吨。

数据来源：Mysteel

本周精铜杆企业生产表现不错，虽有个别企业周内进行设备临时检修，但多数企业依然维持较高的生产水平，且有个别企业下周仍有增产的空间。从供应来看，部分企业因待交订单较多，需维持较高且稳定的生产状态，保障发货；但近期原料价格变化较大，部分企业原料采购积极性有限。

本周长三角市场成交表现环比表现略有减少，周内成交主要集中于上半周，主要是交割过后，市场铜杆加工费快速走高，虽然从盘面价格来看有所下跌，但在加工费上行的影响下，铜杆成品的绝对价格并无明显变化，下游企业拿货情绪有所减弱。且从交易来看，地区内大中型铜杆企业订单量较为充足，市场成交有向头部企业集中的趋势。

华南市场本周成交情况各企业间有所分化，上半周由于市场临近交割换月，市场下游买兴整体偏弱，采购多为按需采购，观望情绪较为浓厚。待至换月结束，随着铜价进一步的下行，从周三交易时段开始，市场成交开始出现一定的分化表现，其中，由于精废杆差的持续缩窄，部分国产线企业订单开始发力，多数企业当天成交量录得近一月以来的最高水平，多在1000吨以上，由于较为火爆，致使周四周五企业有意上调加工费以控制接单量；而进口线企业由于加工费偏高，下游买兴较弱，零单成交寥寥可数，同时长单由于换月刚刚结束进度尚未恢复至常规水平，但点价情况尚可。目前虽仍处于传统消费淡季，但从整体的消费结构来看，电线电缆方面的订单整体尚可，但优质订单与普通订单的回款效率、资金实力相差较大，市场二八分化现象依旧较为明显；另外，漆包线、电磁线、拉丝方面的订单情况依旧不太理想，同时国网、南网方面的下单情况同样未有起色，部分企业甚至还在交付去年的订单。

本周华北精铜杆交易热度升温明显，前半周，虽临近移仓换月，但铜价走势延续下跌及月差较小，市场整体成交表现仍然不错，部分企业反馈成交尚可但未达预期水平，主要是下游消费的回暖依赖于铜价的回调，市场实际消费需求稍弱。至本周三、周四，移仓换月后，铜价进一步下探，点燃终端企业逢低补库、点价拿货意愿，市场询价热度高涨，市场订单集中爆发。与此同时，电铜升水迅速攀升，带动区域内精铜杆加工费上调，至本周四，华北精铜杆加工费报至950元/吨，但终端提货热情丝毫不减，部分铜杆企业一度出现“爆单”现象，市场火热程度可见一斑。而本周五铜价止跌反弹，市场交易热度方才降温，目前区域内铜杆成品库存进入去库存阶段。

本周西北精铜杆市场生产端平稳运行，市场交投相较略有升温。区域内铜杆企业反馈，本周铜价走势震荡下行，铜价回落一定程度提振市场买兴，但市场刚需改善迹象并不明显，下游电线电缆企业手中订单表现未及预期，尤其是民间项目如房地产、装修、工地等行业景气度不佳、开工率维持偏低水平，部分电线电缆企业仍然在交付年前订单。目前，区域内铜杆成品库存小幅去库，而下游线缆厂提货量的提升依旧依赖于铜价的回调刺激，由于临近市场传统消费旺季，后市来看，西北精铜杆市场消费或得到进一步提升。

本周东北市场精铜杆企业新增订单量表现尚可，尤其是后半周市场交易热度回暖明显。由于本周铜价重心下移，提振市场买兴，下游电线电缆企业点价意愿升温，市场交易挂单成交不错。区域内铜杆企业反馈，铜价下探，精废铜杆价差处于较小值，且区域内保阻杆供应紧张，贸易商比较难以交货，令精铜杆替代优势凸显，尤其是周三、周四市场点价情绪不错，目前手中订单情况尚可，但订单量的新增仍得益于铜价下跌的刺激影响。后市来看，随着临近“金九银十”消费旺季，预计精铜杆出货表现将得到进一步提升。

西南精铜杆市场本周成交情况虽未见明显好转，但下游企业在交易时段的询价积极度有明显提升。整周来看，铜价周内下行，下游点价情绪有所回升，同时区域精废杆差大幅缩窄且再生铜杆现货趋紧，部分对精废杆差较为敏感的线缆企业开始转向精铜杆采买，但由于各家精铜杆企业长单较为稳定，零单余量不多，但市场交易氛围相较此前有了较为明显的改善。

数据来源：Mysteel

2、再生铜杆市场：原料采购难度提升部分铜厂产出环比减少

本周再生铜杆价格呈先抑后扬走势，截至周五，市场再生铜杆价格运行区间在68400-68500元/吨，价格较上周五基本持平。

数据来源：Mysteel

本周再生铜杆企业生产压力较大，不少再生铜杆企业依然面临着较大的交付压力，但近来精废差持续走低，市面再生铜货源报价坚挺，再生铜杆厂家难以采购到适价货源，部分再生铜杆企业开始出现减产、降产的情况。由于当前的再生铜杆企业生产下滑，进一步加剧了市场再生铜杆现货紧张的局面，市场开始转采低价无氧铜杆的情况开始增多。

本周江西再生铜杆市场成交表现环比上周有所下滑，由于铜价周内处于下行通道，且近期再生铜市场供应日渐趋紧，多数铜杆企业表示即使加价采购原料依旧成效甚微，厂内基本都无现货库存，订单普遍需要排期等待；同时，加之成品较期铜价差从贴水转向升水，成品价格优势不再，下游企业买货意愿进一步下滑，周内成交的订单基本集中在交货期在三天以内的企业手中，但限于原料紧张的原因，此类企业订单同样多在300吨以内。另外，分区域来看，本周本土企业销往华北方向的订单相对较多，华南、华东方面成交表现较差，且多以终端拿货为主，贸易商补库动作明显减少。

广东再生铜杆本周市场成交热度明显下滑，区域精废杆差从周初的贴水到下半周的大幅升水，再生铜杆成品替代作用逐渐被区域国产线铜杆所取代。同时，由于目前原料采购很是困难，尤其广东附近货源很是紧缺，多数专注广东市场的铜杆企业手中订单排期较长，部分企业排期甚至在一周以上，而市场下游买货多要求现货，故而交易达成难度较大，周内仅极少部分存有现货的企业有些许成交；另外，贸易商方面同样手中无现货，且成品升水的背景下，补库难以操作，套利空间大幅缩窄，周内多数贸易商报价意愿很是低迷，市场参与度日渐下滑，区域市场交易氛围日渐转冷。

本周华北再生铜杆生产端受到扰动，一方面原料再生铜供应紧张矛盾依旧突出，区域内铜杆生产企业废铜收料困难加剧，在补充废铜不理想的情况下，较多企业反射炉处于开开停停的状态；此外，个别铜厂反射炉进行检修中，市场现货供应面临窘境，部分铜杆供应商接单信心不足从而市场报价偏高、成交不佳，市场交投整体维持清淡。区域内铜杆企业反馈，由于本周铜价重心下滑，再生铜杆价格转为盘面升水，精废铜杆价差缩窄，再生铜杆价格优势不再；同时，再生铜杆现货供应十分紧缺，较多铜杆供应商排单期3-7天不等，故而市场终端转向采买精铜杆，再生铜杆市场交投降温明显。即便是宁晋当地贸易商偏低价货源，出货表现仍较一般，部分贸易商反馈仅售卖铜杆期货，出货量环比“大打折扣”。

西南再生铜杆本周成交情况不太乐观。从供需来看，首先，供应方面，铜价近期走势偏弱，虽区域再生铜杆企业跨区域采购原料已成常态，但整体再生铜市场供应偏紧，加价采购同样难以满足厂内生产所需，多数企业厂内原料库存去库明显，多有减产停产的情况；另外，在需求方面，由于企业原料供应难以为继，故而部分企业选择上调报价控制接单量，成品一口价再次回到全国最高水平，相应的，新增订单较少，多数企业当前重心以保障生产为主。

数据来源：Mysteel

3、精废铜杆价差：再生铜杆优势进一步收窄

数据来源：Mysteel

本周精废铜杆价差依然处于近期低位，市场对于再生铜杆的消费需求开始减弱，且有进一步收窄的可能。

数据来源：Mysteel

本周再生铜杆与期铜价差贴水进一步收窄，下半周进入升水状态，使得市场对于再生铜杆的青睐度降低，部分甚至开始转采低价无氧铜杆。

【行业动态】

山西捷美年产10万吨高导精密铜线项目正式投产

8月14日，山西捷美再生资源利用有限公司年产10万吨高导精密铜线项目举行投产仪式，项目正式投产。山西捷美再生资源利用有限公司于2022年4月落户大同经开区，同年8月，该公司产业园项目开工建设……点击查看详情

五矿资源：上半年邦巴斯的铜产量13.96万吨，同比增38%

8月15日，五矿资源发布2023年中期业绩。上半年，五矿资源经营活动净现金流总额达4.26亿美元，同比增长216%；由于邦巴斯矿山的销量增加，公司营业收入增加4.88亿美元，同比增长35%……点击查看详情

东方电缆：截至7月底，公司在手订单80亿元

8月15日，东方电缆召开2023年半年度业绩说明会，东方电缆财务总监柯军回应目前在手订单情况时表示，“截至7月底，公司在手订单80.01亿元，其中……点击查看详情

芜湖楚江合金拟建年产1.5万吨铜合金复合线材改造项目

8月16日，芜湖楚江合金铜材有限公司年产1.5万吨铜合金复合线材改造项目进入环评受理公示阶段。芜湖楚江合金铜材有限公司“年产1.5万吨铜合金复合线材改造项目”建设地点位于芜湖市桥北工业区红旗工业园。该项目总投资15353万元……点击查看详情

【相关品市场】

数据来源：Mysteel

数据来源：Mysteel

数据来源：Mysteel

【后市预测】

从市场交易来看，近期精铜杆市场呈现稳步提升的状态，再生铜杆的原料问题再度成为困扰企业的重要因素。后市来看，市场精铜杆企业经历了近期的订单补充，企业短期的产销得到了保障，预计后续生产将维持相对稳定的状态，个别且有甚至有提产空间；而再生铜杆市场的低迷表现一时难有扭转，原料采购难度依然不小，且短期有消费被低价无氧铜杆替代的趋势。