Mysteel调研：宏观刺激铜价上涨 废铜持货商多高位获利离场（7.22-7.28）

Mysteel废铜团队对20家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为17170吨，环比增加7074吨，增幅70.1%，废铜库存为14600吨，减少500吨（不含在途）。

数据来源：Mysteel

本周废铜成交量相对前一周增加，本周铜价上涨主要受益于宏观面的改善，国内方面，中央政治局对下半年经济定调会议上释放积极的信号，活跃资本市场，对房地产板块进一步加大支持力度，提振市场信心；海外方面，欧美如期加息，加息幅度符合市场预期，铜价应声上涨，本周废铜均价上涨440元/吨，带动废铜持货商出货意愿，以此同时也担心铜价回落，周内废铜现货流通情况表现尚可。但从华北、华东、华南地区废铜货商的反馈来看，近期废铜供应整体低于往年同期，回收难度较大，需要加价方能采购，这一点在精废差也得到印证，本周精废差相对上周收窄302元/吨至1674元/吨。对于下游需求端，本周铜厂对废铜需求表现一般，并没有出现大量采购、频繁加价的情况，主要是因为近期再生铜杆厂销售订单欠佳、粗铜扣减数有所增加，且当前厂内废铜库存处于安全生产线之上，采购欲望回落，多刚需补库为主。

数据来源：Mysteel

预测：欧美央行7月加息均已落地，符合市场预期，但美联储政策声明为再次加息留下空间，鲍威尔警告不要预期短期内会有任何放松政策的行动，也未给出更多利率政策的指引，市场多谨慎对待。随着国内密集的利好经济政策公布，在铜价上已经得到显现，后续市场静待政策具体落地，短期宏观面消息对铜价的推动力已经耗尽。回归基本面上，7月终端消费起色偏慢，电解铜升水偏低，下游对当前铜价接受程度不高，普遍是刚需采购，但目前铜库存整体偏低。预期短期铜价维持高位震荡，参考区间68000-70000元/吨。