2022年一季度，因供应宽松，现货TC平稳上涨。从3月上旬开始，受需求端干扰-炼厂减投影响，现货TC迅速攀升。2022年4月22日，Mysteel干净铜精矿TC周均价 82.6美元/干吨。
近期，因供应端干扰走高，而需求端干扰存在下行预期，现货TC的上行趋势或放缓。
Mysteel干净铜精矿TC
数据来源：Mysteel
一、供应端干扰走高：
疫情、品位、水资源短缺、堵路干扰了智利/秘鲁的供应：
2022年2月，智利铜产量39.5万金属吨，环比下降7.3%（3.1万吨），同比下降11.9%（5.3万吨），主要受疫情、矿石品位下降、回收率下降、水资源短缺等影响。BHP下调了2022财年的铜指导产量至157-162万吨（原159-176万吨），下降量主要来自于Escondida（102-108万吨下调至100-103万吨），因疫情使得劳动力减少、堵路影响了员工/原材料的流动、品位下降。
据Mysteel数据，3月份，智利铜精矿发运量100万吨，环比增加19.2%，同比减少9.0%。截至本周，2022年十六周累积发运量372.8万吨，同比减少15.8%。
智利铜精矿发运量-周度
数据来源：Mysteel
智利铜矿产量-月度
2022年2月，秘鲁铜产量17.2万吨，环比减少13.5%（2.7万吨），同比增加0.4%（0.7万吨）。最大减量来自于Las Bambas，主要受堵路事件干扰。目前Las Bambas仍然受堵路干扰；秘鲁Cuajone铜矿仍未复产，本周秘鲁政府宣布紧急状态以尽快恢复其运营。
据Mysteel数据，3月份，秘鲁铜精矿发运量72.7万吨，环比减少25.7%，同比减少6.5%。截至本周，2022年十六周累积发运量329.7万吨，同比增加12.7%。
秘鲁铜精矿发运量-周度
数据来源：Mysteel
秘鲁铜矿产量-月度
非洲德班港因洪涝暂停运营，目前缓慢恢复中：
4月上旬德班港遭遇60多年来最大的降雨以及由此引发的大洪水，德班港宣布紧急暂停码头运营。德班码头的业务曾于11日晚全部暂停。18日南非总统拉马福萨发表全国电视讲话时宣布，南非全国进入灾难状态以应对洪灾。
目前德班港作业缓慢恢复中，“仓库刚刚恢复，码头暂时还没有。”“下一阶段的港口修复工作预计将于4月底完成。”
疫情除了干扰海外-智利、秘鲁、澳大利亚等国的铜矿运营之外，也影响了中国的国产矿的运输，但目前对中国铜矿运营的影响有限。
强降雨天气也影响了巴西、澳大利亚铜矿的运营。点击查看矿企季报专题
二、需求端干扰存在降低预期：
2022年3月份，中国铜精矿投料量开始大幅降低，主要由于炼厂减投。原定于3月份开启的集中检修季，因疫情、高库存、高酸价等原因略有推迟。
据Mysteel数据，4月份，预计中国冰铜产量57.3万吨，环比减少5.8%，同比减少9.4%。减量主要来自计划检修及炼厂停产。
近期，需求端干扰减弱的预期带动了市场情绪。一家炼厂计划近期恢复一条产线；另一家炼厂的复产时间存在提前的预期。
中国冰铜产量
数据来源：Mysteel