全文大纲
一、半年度要点
二、铜杆价格回顾
（一）精铜杆市场
（二）再生铜杆市场
三、铜杆供应分析
（一）国内铜杆生产解读及预测
（二）国内铜杆库存情况
四、铜杆市场需求情绪分析
五、行业资讯
一、半年度要点
数据来源：钢联数据
总结与预测
上半年铜杆市场变化明显，精铜杆企业产出持续维持较高水平，尤其二季度生产相对稳定，但季度末受到市场高月差、高升水影响，生产下滑较快。整体来看，虽二季度较往年同期高点仍有差距，但市场订单交付期较长，一定程度上保障了精铜杆企业的生产稳定性。反观再生铜杆，行业整体景气度依然不佳，甚至不少再生铜杆开始转产铜阳极，再生铜杆行业供应的压力依然存在，这也是导致再生铜杆企业生产提升较慢的重要影响因素。
进入下半年，铜杆市场前景依然处于风波不断的状态；从市场情绪调研的结果来看，超3成的企业对于消费预期并不乐观，房地产等传统行业的消费预期较弱，虽然对新兴行业的期待值依然较高，但新兴行业所带来的消费增量恐怕暂时难以弥补传统行业缺失。精铜杆企业从年度计划来看，虽然下半年依然有继续维持高产的期待，但去年同期高升水的情况可能会在今年重演，市场担忧会引起价格混乱和下游采买情绪的下滑进而影响产出，甚至引发价格竞争的情况。而再生铜杆端问题更为直观，行业政策的变动、原料端长久以来的挺价惜售心态，对再生铜杆企业的生产影响较大；而传统的低端用线市场消费暂时难见明显的转折点，因此再生铜杆产销预期都有下滑，下半年的再生铜杆企业转产、增产铜阳极可能性将有所加大。整体来看，下半年精铜杆企业产销表现更优于再生铜杆企业，铜杆整体消费增长预期较低，多关注低价订单增量以及交付延续性。
二、铜杆价格回顾
（一）精铜杆市场
从市场加工费均价来看，2023年上半年加工费前后阶段差异明显，5月前市场加工费整体波动率变化并不明显，期间多数企业价格变动往往在50元/吨，整体波动率较小。进入5月后，随着市场交易活跃度的提升以及国内铜现货升水的上行，加工费波动率有明显提升，多数市场达到年内价格新高。但从整体运行情况来看，波动表现同比略有所减弱。
数据来源：Mysteel
从各个市场来看，上半年江苏市场整体价格运行重心高于其他市场，江苏作为行业集中地，上半年并未出现明显的供需缺口，价格整体表现较为稳定，但仍需注意原料端电解铜的供应以及现货升水的变化所带来的影响。而广东市场持续处于国内低点，市场加工费上行压力较大，甚至经常性的出现低价甩货的情况。天津一带市场价格变化也较为明显，尤其是在二季度，由于当地精铜杆消费的提升以及现货供应短缺，加工费一度攀升至国内最高水平。但季度末受到高月差、高升水影响，叠加半年度结算期，市场需求大幅减少，导致加工费快速下跌。
数据来源：Mysteel
从各地加工费来看，上半年南北价差差异化较为明显，尤其是北方市场整体走势强于南方市场，也从此较为明显的反映出上半年市场内需更优于出口表现。
数据来源：Mysteel
（二）再生铜杆市场
对比近年再生铜杆价格，2023年上半年整体价格运行相对较为稳定；今年年初以及6月初受宏观因素影响，再生铜杆价格有较为明显的持续上行表现，而4月中下旬开始至5月下旬市场价格不断下探，且于5月底跌至年内低点，处于64000元/吨下方，其余时间段铜杆价格运行皆较为稳定。从均价来看，2023年上半年再生铜杆均价为64765元/吨，2022年上半年均价为71358元/吨，下半年均价为62985元/吨，2023年价格同比下调9.24%，环比回升2.83%。
数据来源：Mysteel
再生铜杆区域价差方面，2023上半年整体区域价差运行区间集中在0-600元/吨之间，但多数时段集中在100-200元/吨之间，其中1月“赣-粤”两市场再生铜杆价差表现最为明显，是年内价差最大值，报600元/吨。从价差走势来看，2月至5月初期间区域价差波动明显，价差的扩大同时带动了各区域间再生铜杆现货的贸易流动，像湖北-河北、广东-湖南等区域在此期间货物的流动率明显提升；而5月中旬后由于再生铜杆在交易市场的活跃度降低，区域价差波动幅度也明显缩窄。
数据来源：Mysteel
（三）精废铜杆价差与再生铜杆期铜价差
精废铜杆价差方面，分季度来看，一季度价差波动区间明显要窄于二季度，且截至2023年6月30日，精废杆价差的高、低点皆集中在二季度（年内低点为320元/吨，年内高点为2250元/吨），但一季度整体价差基本处于合理价差水平上方；价差平均值对比来看，一季度均价较二季度高198元/吨（一季度均价为1441元/吨，二季度均价为1243元/吨）。精废杆价差的走势很大程度也影响着市场采购偏好，显而易见的是，一季度再生铜杆市场整体成交量以及铜杆企业产出表现都要稍好于二季度整体表现，从今年上半年调研了解的再生铜杆的产出、产能利用率数据走势都能有效验证这一观点。
数据来源：Mysteel
再生铜杆与期铜扣减值，一季度至二季度初价格一直保持贴水状态，虽期间有缩小表现，但依旧很大程度使得再生铜杆市场交易活跃度有效提升。4月中下旬开始，由于铜价不断下跌，而再生铜杆较强抗跌性致使精废杆价差不断缩窄，市场采购偏好发生转变，精铜杆市场多次出现“爆单”现象；而反观再生铜杆，交易属性的大幅减弱，市场价格甚至一度出现升水近300的情况，大大抑制了市场再生铜杆生产企业的生产积极性，因此4月下旬陆续有生产企业开始减、停产以此减少企业亏损。但6月开始，由于市场调整，再生铜杆与期铜扣减值回归贴水状态，且贴水幅度大幅走阔，6月中旬开始再生铜杆市场交易尤为火热。
数据来源：Mysteel
三、铜杆供应分析
（一）国内铜杆生产解读及预测
1.精铜杆企业
据Mystee调研样本了解，目前精铜杆企业样本涉及总产能达1414.5万吨，2023上半年国内精铜杆总产量为431.51万吨。剔除新增样本后，今年上半年精铜杆产量同比增长8%，但从实际情况而言，2022年同期国内受疫情影响，市场仍处于恢复阶段，精铜杆产量的基础对比数据本就处于相对偏低水平，故而2023上半年精铜杆市场整体产出同比虽有回升表现，但实际产出属正常增量，部分精铜杆企业也反馈，今年上半年铜杆终端实际的消费需求量其实并未达到预期，从而对精铜杆企业产出也有一定影响。
数据来源：Mysteel
从产能利用率整体运行趋势来看，上半年精铜杆市场产出虽不及预期但较前两年来看，整体表现相对稳定且保持稳步上升态势，在经历年初检修集中期之后，精铜杆市场产能利用率基本都维持在68%水平及以上，基本高于历年同期水平；另外值得一提的是，3、5月份由于精铜杆经济效益大幅提振，市场对精铜杆的需求量由此提升，3、5月份精铜杆产出皆超预期增长。
分市场来看，今年上半年精铜杆产量大致以持续稳步增长态势的市场有华北、西北以及西南市场，其中以华北市场增量最为明显，主要是上半年内局部区域多次“爆单”，造成市场精铜杆现货紧张，产品跨区调货频率增加。虽上半年个别月份存在产量大幅下滑情况，但多是华东、华南铜杆产能相对集中区域内大中型铜杆企业集中性检修所致。
数据来源：Mysteel
从调研的检修、停炉情况来看，2023上半年样本内精铜杆企业共计115次检修、停炉，涉及产能3041.5万吨，影响产量为49.46万吨。多数企业检修时间集中在1、2、3、5月，影响量皆超4万吨，除了1月因固定春节假期停炉时间长致使减产量相对偏高外，2、3、5月份主要检修地区依旧是华东、华南市场，这两市场因检修设备的日产出量大、检修频次高，实际影响产量远远高于其他市场，其他市场上半年检修影响产量较小，且多为设备的常规维护，减产量属于预期可控范围。
数据来源：Mysteel
2.再生铜杆企业
据Mystee调研样本了解，目前再生铜杆企业样本涉及总产能达629万吨，2023年上半年国内再生铜杆总产量为128.78万吨。剔除新增样本后，今年上半年再生铜杆产量同比减少约16%。在2022年因疫情影响同期产出有下滑的情况下，今年上半年再生铜杆的产量出现大幅缩减，究其原因，主要是今年原料供应紧张的情况相比往年更为严重，由于去年再生行业施行的新税改政策影响，今年市场再生铜总量也在降低，而传导至再生铜杆生产企业端，实际上增加原料端采购成本，致使再生铜杆生产企业利润严重缩水，受“多生产多亏”、“少干少亏”的心态影响，今年市场再生铜杆供应量则相应出现减产情况。
数据来源：Mysteel
从产能利用率运行走势来看，上半年再生铜杆企业产能利用率大致都位于历年同期低位，其中除1月份外，5月下滑幅度最大，主要原因在于市场采购偏好转变，由于精废杆价差以及再生铜杆贴水幅度大度缩窄，再生铜杆在市场中的交易活跃度明显降低，在铜价大幅下探的情况下，下游企业多选择采购精铜杆生产；而再生铜杆企业也因原料采购价格高居不下面临生产窘境，期间也出现企业被迫减、停产现象，这也是5月再生铜杆企业产能利用率大幅下滑的主要原因。
分市场来看，今年上半年各区域再生铜杆产量下降主要集中在4、5月份，大多数企业由于订单量大幅下滑以及原料供应紧张，实际产出皆有不同程度下滑表现；其中华东、华中两市场减产量大、减停产时间长，是上半年占比较大的减产地区；西南市场上半年整体表现尚可，基本维持稳定产出，华北市场今年集散地优势并不明显且区域内再生铜杆需求量较往年有明显下降，除了部分通过贸易商转手的低价货源冲击外，区域内再生铜杆销售压力较大，区域竞争尤其激烈，故而今年上半年整体产出表现不及预期。
数据来源：Mysteel
从调研的停炉情况来看，2023上半年样本内的再生铜杆企业因原料紧张停炉共计55次，涉及产能580万吨，影响产量总计为9.8万吨。多数企业停炉时间基本集中在1、5月，影响量皆超过了1万吨，其中1月由于春节假期影响停炉时间较长，影响产量要远远高于其他月份，以华东、华中市场企业停炉数量和次数居多；5月由于铜价大幅下跌，再生铜货商捂货惜售情绪较强，致使各区域再生铜杆生产企业都出现由于原料供应紧张不得不减、停产的情况。从目前了解到的再生铜供应量来看，预计下半年还将出现因为原料供应不足此而停炉的现象。
数据来源：Mysteel
细分市场来看：
1、华东市场
（1）精铜杆市场
从Mysteel调研的情况来看，上半年华东地区精铜杆企业生产表现较为不错，环比整体呈上升表现，但需要考虑到2022年上半年华东市场受疫情侵袭，市场企业开工表现下滑明显，不过较2021年同期来看，整体表现也是有所提升的。从几个重要的时间节点来看，如3、4月的产能利用率整体表现较为稳定，但相较于2021年略显逊色；而1月由于春节假期较早的影响，产能利用率达到近年同期水平最低的状态。二季度市场表现较为稳定，主要是期间铜价下跌，价格回调所带来的订单增量较为明显，企业订单执行周期较长，因此保持了较为稳定的生产安排；直至季度末，不少企业由于面临市场月差扩大以及新增订单的减少，精铜杆企业检修、停产的情况增多，进而导致产出出现明显下滑。
数据来源：Mysteel
进入下半年后，就目前市场企业完成额的情况来看，多数企业依然有维持较高水准产出的计划，主要是由于年度产值任务较高，尤其是安徽一带的精铜杆企业生产需求和高产稳定性较为明显。江苏、浙江市场企业维持正常生产安排，不过个别企业担忧下半年会出现高月差结构抑制消费订单，求稳生产以及提产的空间会有明显收窄；除此之外，若订单消费有所减少，需要注意地区企业成品库存积累而导致的低价甩货情况，尤其是在高月差影响下，企业的生产利润可能出现明显收窄，进而出现减、停产情况。
（2）再生铜杆市场
从Mysteel调研的情况来看，上半年华东地区再生铜杆企业生产持续下滑，尤其是进入二季度后，市场企业产能利用率连续刷新近三年同期低点，期间甚至出现连续的、规模的再生铜杆企业减、停产情况，其中江西一带尤为明显。市场产能利用率持续下滑主要在于期间铜价下跌明显，再生铜消费优势较弱，精铜杆的订单交付期长，在一定程度上导致了再生铜杆新增订单压力较大。另外，由于二季度铜价整体波动较大，且运行重心环比下移，导致部分再生铜供应商持续处于挺价惜售的状态，再生铜杆企业的原料采购不足，进而影响产出。
数据来源：Mysteel
进入下半年后，市场再生铜杆企业生产压力依然较大，除去原料端供应不稳定，供应商要价过高之外，局部地区的行业政策调整以及下游消费预期偏弱，再生铜杆企业生产预期持续减弱。但另一方面，仍有部分再生铜杆企业凭借一定的产品优势，也在尽力维持当前生产水平，而实际压力并不容小觑。虽然从全年生产预期来看，下半年会有一定的增产需求，但企业的生产压力过于突出，预计提升空间有限；不过，由于年初不少企业新增阳极铜生产设备，因此可能下半年会出现更多的再生铜杆企业转产冶炼铜阳极的情况。
2、华北市场
（1）精铜杆市场
据Mysteel调研统计，2023年上半年华北市场精铜杆总产量26.88万吨，同比增长21%，其中4、5月份得益于订单的大幅增长，区域内生产企业开足马力生产，产量同比增长幅度最大。2023上半年华北精铜杆供应仍以本土大型铜杆企业为主，由于华北地区有着中国北方最大的电线电缆产业集群，企业分布较为集中，区域内铜杆品牌数量众多，竞争相对激烈。但本土大型精铜杆生产企业产品品质及口碑较佳，市场认可度更高，本土精铜杆品牌占据市场中枢地位，其余外来品牌流入市场作为补充。
从消费看，跟其他市场类似，华北市场铜杆消费经历由弱转强的过程。春节过后电线电缆企业下游应用领域投资增长较为乏力，投资新增项目尚不足以消化行业产能，其中房地产、汽车行业、光伏等终端需求稍显疲软，电线电缆企业手中订单表现不佳。由于高铜价对终端企业接货有一定抑制，春节后至4月上旬铜杆市场交投始终保持清淡。此外，T2、T3杆对精铜杆的消费冲击明显，在消费疲软的背景下，部分精铜杆生产厂家仅能维持一条线生产。
数据来源：Mysteel
进入5月份后，下游线缆企业开工率逐步提升，与此同时，铜价经历大幅下跌，精铜杆替代优势再度凸显。市场终端逢低补库需求释放纷纷点价提货，精铜杆现货一度处于脱销状态，铜杆企业排单延迟至一周以上时间。同时铜杆厂以销定产，销售的火爆态势让精铜杆生产企业加足马力生产，并且选择上调加工费以控制接单量，华北市场精铜杆产能利用率较去年同期得到较大幅度提升。
（2）再生铜杆市场
据Mysteel调研样本统计，今年上半年华北市场再生铜杆产量为13.64万吨，但剔除今年新增样本外，上半年华北市场再生铜杆产量同比下滑约7%；从产能利用率来看，今年上半年华北市场再生铜杆企业产能利用率保持在40%-50%数值之间，同比来看，今年上半年整体水平保持中等偏下水平，另外今年从春节过后市场月产能利用率基本持平且存在下滑预期。据区域内再生铜杆生产企业反馈，今年产量下滑的主要原因在于铜价扰动下原料供应不及时以及市场订单下滑，而且华北市场并不如其他区域生产企业能享受再生行业优惠政策，在整体市场环境不佳的背景下，产出下滑是必然的。
数据来源：Mysteel
从华北市场目前的原料采购以及成品销售实际情况来看，预计今年下半年区域内多数再生铜杆生产企业压力依旧较大，市场不仅仍面临着再生铜供应长期偏紧的现实问题，另外由于区域内铜杆产品质量参差不齐，再加上贸易商的广泛参与致使市场价格混乱，在下游企业议价能力不断提升的情况下，虽然存在如宁晋等这类线缆生产型企业集聚地，但企业销售的压力却只增不减；由此可见，下半年华北市场再生铜杆企业产能利用率大概率仍保持在较低水平或者是更低。
3、华中市场
（1）精铜杆市场
据Mysteel调研统计，截止到2023年6月，上半年华中市场精铜杆产量为15.75万吨，较去年同期有一定程度提升。对具体时间点分析，产量表现疲软主要集中在1、2月份，1月份因传统春节假期，整体产量及产能利用率都处于低值，2月份由于节后市场恢复，企业有意提高生产强度补充库存以满足正常发货需求，但由于检修整体涨幅不大；随着传统旺季来临，下游企业积极性高涨，提货速度尚可，精铜杆企业也配合加足马力，故而3月产量稳步提升；上半年产量及产能利用率另一个高点在5月，期间在铜价震荡下行的背景下，精铜杆价格优势凸显，精铜杆企业抓住机会，加大量产，整体成交和产出表现尚可。
数据来源：Mysteel
整体来看，上半年华中市场精铜杆产量及产能利用率都好于往年同期，但据市场部分精铜杆企业反馈，由于市场产能过剩，竞争较大，目前企业多以低价货源作为优势来抢占周边市场订单，以此保证完成年度生产计划。对下半年的消费及产出表现预测，当前市场保持谨慎态度，部分铜杆企业反馈不敢继续增产，主要由于当前终端企业需求并不稳定，需多关注9-10月传统旺季的表现。
（2）再生铜杆市场
据Mysteel调研统计，截止到2023年6月，华中市场上半年再生铜杆产量约31万吨，较去年同期有大幅提升，主要是地区内出现一部分新投产企业。对具体时间点进行分析，1月份依旧是受春节假期影响，再生铜杆企业普遍放假期较长，加上再生铜供应不足的因素影响，企业假期后复工复产进度不及预期，导致产量及产能利用率都居上半年低位；1月份之后，2023上半年华中市场再生铜杆产量及产能利用率整体表现稳步回升，产能利用率更是在3月达到近一年的新高。不过值得一提的是，5月再生铜杆产能利用率出现一定程度下滑甚至远低于往年同期水平；由于铜价持续下行挤压再生铜杆企业利润，部分铜杆企业选择关停部分产线或全停减少自身损失，故而5月市场整体生产及成交表现不佳。6月企业产能利用率有所回升但未达最佳值，主要是部分铜杆企业对后市铜价持悲观态度，计划产量较低，且恰逢市场淡季，下游整体需求偏差。
数据来源：Mysteel
整体来看，2023上半年华中市场再生铜杆产出表现整体较为不错，但根据当前调研情况反馈，市场多数参与者仍表示下游消费疲软，目前生产压力仍存，需关注后市铜价走势对企业产品产出、销售计划进行一定调整。
4、华南市场
（1）精铜杆市场
据Mysteel调研样本统计，截止2023年6月，2023上半年华南市场精铜杆产量约65万吨，同比2022年上半年产出有较为不错的增幅。分月份来看，今年上半年仅1月份影响较大，由于2023年疫情管控政策放开后，区域内精铜杆企业、线缆企业以及终端工地在内的生产型企业多存在提前放假的情况，区域产出相对偏少；2月份之后，期间虽4月份由于铜价居高位订单表现偏差影响整月产出，3、5月均存在受铜价大跌刺激订单大幅释放的现象。整体来看，上半年铜杆企业产出随时间推移逐步恢复到常规水平。
数据来源：Mysteel
加工费方面，虽上半年广东社会库存持续处于较低水平，但区域升贴水强势表现并不持续，且由于区域消费表现欠佳，即使是大型线缆企业订单同样有不下滑表现，故而为提高订单销量，在贸易商的促进下，广东精铜杆加工费价格竞争愈演愈烈，甚至一度出现进口线与国产炉产品加工费价差缩窄至50元/吨的现象，反观广西区域由于下游订单相对集中，加工费表现相对坚挺。
（2）再生铜杆市场
据调研了解，华南市场再生铜杆存续设备产能为85万吨/年，主要分布在潮汕地区，但2023上半年基本处于停产状态。主因有两点；一是2023上半年再生铜杆行业全国产出受原料供应影响整体下滑，生产企业工贸一体成为常态，同时受江西、湖南等享受优惠政策地区生产企业的货源流入冲击，广东当地的生产企业转向铜杆贸易才能更适应市场；二是随着进口政策修改以及2022年3月以来的税制改革推广执行，对再生资源循环市场形成一定的冲击，即使区域内清远、佛山大沥等知名再生铜集散地，但整体拆解量、供应量远低于政策改革前的水平。受限于此，区域内本土再生铜杆生产基本停滞且相对较为封闭。
目前区域内主要流通再生铜杆货源基本来自江西、湖南等地，同时市场内贸易商活跃度远高于其他市场，且由于贸易商多以盘面投机性交易为主，在获利了结节点常有低于市场常规报价货源流出，贸易商交易量明显高于铜杆企业，因此区域贸易商在一定程度上成为了市场交易的主要风向标。
5、西南市场
（1）精铜杆市场
据Mysteel调研样本统计，截止到2023年6月，2023上半年西南市场精铜杆产量为11.73万吨，整体产出呈现逐月回升态势，不过同比2022年上半年产出有小幅下滑；分时段看，其中产出表现疲弱较为明显的为1、2月份，1月份部分精铜杆企业因设备大检修致使产出受限明显，2月份产出虽有所回升但相较常规水平仍有差距；随着时间进入3月份传统旺季，区域部分大型铜杆企业设备检修结束，企业生产效率开始逐步恢复，整体呈稳步上升态势。从需求情况分区域来看，整个上半年川渝区域由于市场消费表现欠佳的因素，无论是外来的铜杆流入量亦或当地的铜杆企业产出表现均有所下滑；云贵区域整体需求表现相对稳定，也为区域铜杆产出稳步提升带来了较为直接的提振作用。
数据来源：Mysteel
西南地区精铜杆市场相较其他区域市场相对较为封闭，流通基本以本土为主，虽在某些部分时段由于价格优势，部分成品会流向东南沿海或河北、湖北等地，但流通量相对较少；另外，西南绝大多数下游企业集中在川渝区域，其中以成都、重庆企业分布密度最高，但多数下游产品以线缆为主，对铜杆需求较为单一，精废铜杆价差500以上即为区域合理差值，相较江西、湖北、广东等地，西南地区精废铜杆相互替换的情况相对较为频繁。
综合来看，西南地区精铜杆2023上半年产出年初虽受假期检修影响表现欠佳，但随着时间推移，区域企业整体的开工情况逐步稳定，不过目前国内消费复苏前景相对较为悲观；区域企业多对下半年的消费及产出表现持相对谨慎的态度，需要关注后市需求端的订单及资金恢复情况，尤其是下半年传统旺季表现。
（2）再生铜杆市场
据Mysteel调研样本统计，截止到2023年6月，2023上半年西南再生铜杆产量约9万吨，整体表现尚可；其中1月份受再生铜杆成品价格优势较弱叠加再生铜供应不足的因素影响，区域生产企业放假普遍较往年更早，月度整体产出表现较差；除1月份外，2023年上半年其余月份区域再生铜杆产出表现整体呈现稳步回升的态势，4月份产能利用率109.5%更是达到了上半年最高水平。值得一提的是，由于3月后线缆企业资金压力凸显，实际订单表现较为一般；另外再生铜进口量的持续减少，西南市场尤其是四川区域原料缺口扩大，为保障正常生产及交付，区域内部分再生铜杆企业不得不从华北、华南、华东等原料集散地高价采购原料，这导致了企业生产成本的攀升，利润率受挫明显，加之市场本土化订单表现欠佳，故铜杆企业存在部分订单与大型贸易商合作进行跨区域调货。
数据来源：Mysteel
四川本土企业由于地理及退税政策等优势，产品时常有通过大型贸易商持续流向河北、河南、甘肃、湖北等地的现象，对这些地区铜杆市场造成了一定的冲击，但从2023年上半年的情况来看，由于跨区域采购原料致使的生产成本高昂，上半年更多流向地以河北此类再生铜杆消费集散地为主。
整体来看，2023年上半年西南区域再生铜杆产出表现整体尚可，但根据调研反馈，下半年整体消费前景仍相对悲观，再生铜进口表现仍较为疲软，预计西南市场再生铜杆企业下半年跨区域采购原料或将成为常态，高昂生产成本叠加弱需求背景，需重点关注下半年企业是否存在减、停产情况。
6、东北&西北市场
（1）东北市场
东北市场相较于其他市场规模偏小，本土铜杆品牌企业数量少，在辽宁营口与黑龙江齐齐哈尔各分布一家精铜杆生产企业，以供应当地终端消费需求。此外，外省市企业如天津大无缝与广西金川等品牌在沈阳建有仓储，向东北市场输送铜杆成品。而本土无再生铜杆生产企业，作为市场补充，辽宁沈阳及周边分布较多贸易商来满足当地再生铜杆消费需求，但因计入仓储费及运输费的贸易成本较高，区域内再生铜杆市场报价较其他市场偏高。
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从上半年消费看，春节后至4月初，东北市场精铜杆订单表现疲软。一是节后铜价高位运行，叠加市场传统淡季、消费需求回暖有限，二是东北地区气候寒冷，产业复苏相较其他市场进程缓慢。下游订单表现不佳向铜杆供应端传导，精铜杆出货难度较大，本土生产企业按照实际订单需求排产，产能利用率维持在较低水平。至5、6月份，铜价开启下行通道，尤其是5月中旬，铜绝对价格大幅下跌点燃终端线缆企业补库热情，下游线缆企业纷纷点价，先行锁定价格后行提货，精铜杆消费十分紧俏，市场一度呈现供不应求的状态，精铜杆产能利用率亦得到较大幅度提升。
（2）西北市场
据Mysteel调研样本统计，2023上半年度西北市场精铜杆无新增产能，精铜杆总产量达20.5万吨，同比增长15.8%。从分布结构看，西北市场因其疆域辽阔，消费环境相对密闭，市场经多年磨合发展，渐渐形成以甘肃金川、兰州正威为代表的两大品牌为主导的市场格局。据了解，除陕西一带部分终端企业从华北、华中市场采购再生铜杆外，其他区域几无外来铜杆品牌流入，市场消费格局总体保持稳定。而本土精铜杆生产企业除供应西北当地终端企业的消费需求，通过铁路运输至西南川渝地区，同时亦可辐射至华北、华南、华东市场。
数据来源：Mysteel
从上半年消费情况来看，因市场内铜杆交易以中大型下游企业长单提货为主，零单占比较少，春节过后2、3、4月份，下游电线电缆企业复工复产进度较其他市场偏缓，线缆企业与终端产业如房地产、基建等项目开工率较历史同期正常值偏低，从而下游企业长单提货进度不佳，企业库存持续累库，精铜杆出货压力渐增。至5、6月份，市场慢慢进入传统消费旺季，市场交投迎来暖风，与此同时铜价一度大幅下跌，刺激终端点价提货意愿，下游电线电缆企业先提货后进行点价，市场交易热度大幅提升，区域内铜杆企业先进入去库存阶段，后续维持产销平衡状态。
（二）国内铜杆库存情况
1、原料库存
（1）精铜杆
根据Mysteel铜杆团队跟踪调研的周度精铜杆样本企业来看，上半年精铜杆企业的精铜库存水平整体处于中位偏低的水准，尤其是在二季度末，库存下滑的最为明显，一度接近统计数据以来的最低水平；造成阶段性库存逼近低点的主要原因是二季度末时逢端午节假期，以及期间新增订单少，叠加半年度末企业资金回笼因素，精铜杆企业检修、降产增多，因此原料库存储备下滑。
数据来源：Mysteel
不过从上半年整体来看，年内精铜杆企业原料储备一直处于较低的状态，虽然二季度初同比去年是有所增加，但需要考虑到2022年华东一带期间受疫情影响较为明显，因此同比增长表现也并无明显说服力，加之从历史水平来看，储备量也仅仅是位于中位水准。上半年精铜杆企业原料库存低，主要有两个因素：其一，由于2022年铜升水变化大且位置较高，铜杆企业精铜长单签订数量有所减少，铜杆企业多谨慎采买；其二，上半年铜价行情急涨急跌的次数较多，且市场在低价阶段成交较为活跃，精铜杆企业流动性不错，因此原料消耗的表现也较为稳定。
（2）再生铜杆
根据Mysteel铜杆团队跟踪调研的周度再生铜杆样本企业来看，再生铜杆企业进入二季度后原料库存持续下降，且在二季度末基本处于统计数据以来的绝对低点；与精铜杆企业原料库存表现相类似的是，上半年再生铜企业原料库存水平也是处于中低位水平，不过再生铜杆企业的原料库存水平表现的更为紧张一些。
数据来源：Mysteel
受春节假期较早以及节后铜价走势较为强势影响，市场再生铜杆企业的生产表现一季度初较好，再生铜杆企业生产积极性不错，加之替代表现较为突出，再生铜杆企业的原料储备量也因此随之明显增多；但此后，由于铜价的回落，再生铜消费优势明显减弱，一度出现阶段的倒挂，导致再生铜杆企业生产下滑，不少企业在二季度中开始陆续进入减产，个别企业甚至直接停产的状态，原料库存大幅减少，个别企业一度持续处于零库存的状态。从上半年再生铜杆企业采购的情况来看，市场流通货源数量虽紧，但并非无货可买，更多的因素来源于再生铜供应商挺价惜售的影响，导致再生铜杆企业原料采购难有明显补充。
2、成品库存
（1）精铜杆
根据Mysteel铜杆团队跟踪调研的周度精铜杆样本企业来看，今年上半年精铜杆企业的成品库存较去年同期明显处于偏低水平且上半年整体运行相对平稳，在个别月份有持续累库现象；3、5月份企业成品有明显去库态势，由于精铜杆市场的订单表现集中，多数企业的现货消耗速度明显加快，但随着5月中旬后市场采购风向的转变，市场成品库存开始积累且调研样本企业的累库数量达到了今年历史新高。
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调研企业反馈，二季度末多数精铜杆企业都存在为了消化企业成品库存而时不时进行设备检修调整生产节奏的动作，从前文调研了解的检修情况来看，5、6月份精铜杆企业检修次数、时间都明显较此前要多而长，但市场整体库存依旧延续累库态势。
（2）再生铜杆
根据Mysteel铜杆团队跟踪调研的周度再生铜杆样本企业来看，今年上半年再生铜杆企业成品库存变化明显，3月成品库存数值达到了近三年相对高点，而5月的数值也接近了历年低点。
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分季度来看，一季度初再生铜杆的经济效益较强，多数再生铜杆企业现货流通速度加快，企业库存量接连走低；而一季度末适逢市场交易冷淡期，再加上铜价上涨限制市场采购需求提升，年内库存高点由此产生。而二季度由于铜价下跌，在原料供货商捂货惜售情绪较强的背景下，再生铜杆企业的产出无法达到此前水平，在保证固定客户的货物发运外，市场铜杆现货量持续走低，至5月初达到了今年低点。
四、铜杆市场需求情绪分析
“经济的下行，人民消费能力降级，人口的逆增长，房地产下滑使得基建开始放缓，民用上铜的需求量开始下滑，新能源汽车因为轻量化的要求铝的需求高于铜，下半年还不会有太大波动，但是长期总体铜杆市场需求量会减小。”——湖南某线缆企业
“地产的需求减量超过清洁能源的增长，缺乏新的增长动能，再生铜杆随着国家政策的不明朗，或增加税负，对精铜杆消费略有利好，总的来看，下半年比上半年会萎缩。”——四川某精铜杆企业
“面对国家拉动经济复苏的各类鼓励政策，伴随国内强、国外弱的局面，人民币持续贬值，拉动出口；出口、内需、投资三驾马车已然显现，铜价不会大跌，预计维持66000左右运行。”——河南某再生铜杆企业
“现货市场电铜偏紧依旧存在，总体铜需求稳定、小幅增长情况下，因粗炼产能受限，重点看冶炼厂检修复产及进口情况能否改观，从而改善供需结构，并对价格产生一定压制，刺激精铜杆消费。总体感觉铜价会偏强运行，废铜杆替代效应较强，精铜杆因产能严重过剩，下半年扣减升贴水的加工费，仍将处于低位，但市场总体产量会有所提高。”——广东某精铜杆企业
“疫情开放后对铜加工行业有很大的冲击，特别是精深加工，对各行各业也是一种重新洗牌。”——江西某精铜杆企业
“下半年铜杆需求会小幅增加，但不过于乐观。目前内卷太大，加上通货膨胀加剧铜价上涨，精废价差扩大，精铜企业前景不是很好。”——浙江某精铜杆企业
“上半年来看，铜杆消费并没有比存在疫情因素的2022年乐观多少，个人还是认为消费不会太好。”——重庆某精铜杆企业
以上是部分调研对象对2023年下半年铜杆市场的观点。
市场情绪能有效反映市场参与者对当前以及未来铜价、市场供需关系的看法。为更加客观、全面的了解市场参与者对今年下半年铜杆消费的看法，对此Mysteel铜杆团队特地向铜杆及其相关企业进行问卷调研，并收集有效问卷百余份。该问卷设计有6个问题，主要分为“对2023年下半年铜杆市场消费变化的看法”、“2023年下半年铜杆市场最看好的消费需求点”以及“2023年下半年铜杆市场最不看好的消费需求点”三个方面。调研结果如下：
数据来源：Mysteel
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从“对2023年铜杆市场消费变化的看法”方面看，参与调研的企业对此表现出来的态度褒贬不一，看好消费与看弱消费二者差值仅有1%，看弱消费的比重占比38%，略微占优；且从调研的结果来看，不论是否看好消费，其实际预期并不偏激，多数依然仅小幅看好或看弱消费。
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在认为铜杆市场消费增长的群体中，“新能源汽车”、“风电、光伏”和“电网投资”三个产业仍是被认为刺激市场消费的主要增长点，分别占比32%、30%、30%，相较年初情绪调研结果分别增长2%、3%、6%。其中电网投资作为行业内消费重点项目之一，也是三大主要消费需求点之一，占比提高较为明显，且对于下半年铜杆消费的增长被赋予较高期待值；根据国家能源局最新数据显示，截至5月底，全国累计发电装机容量约26.7亿千瓦，同比增长10.3%。其中，太阳能发电装机容量约4.5亿千瓦，同比增长38.4%；风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长12.7%。风电、光伏等一系列新能源发电设施均将有明显的需求增长，整体发展较为乐观；新能源汽车方面，从上半年的销售数据来看，整体形势向好，且近期政策对新能源汽车产业发展的支持力度进一步加大，部分新能源汽车相关行业在6月下旬出现了一定的转折；另外，购车补贴、行业价格竞争等带动新能源汽车需求释放，行业景气度逐步提升，对铜杆后市消费也有一定刺激作用。
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调研结果显示，“房地产”及“家电行业”被认为下半年最不看好的铜杆消费需求点，分别占比47%和24%。从上半年情况来看，房地产市场总体运行较为平稳，各区域工程进度陆续恢复，但开发建设方面仍未见明显起色，目前新开发项目有限，或多由于市场的投资谨慎情绪增强；家电行业受季节影响较大，一季度市场整体销量不及预期，尽管进入二季度后，随着高温天气的到来，对空调、风扇、冰箱等产品销售有较为明显的带动作用，家电出口市场需求也在大宗原材料价格下滑、汇率及海运成本等因素下逐渐恢复，但由于家电市场在铜杆消费占比相对较小，对后续消费变化的影响也较小。
从整体调研结果来看，下半年铜杆市场的预期差异化并不大，对于消费变化的预期都相对有限，虽然看弱消费的人群小有占优，但市场依然保有足够的信心在下半年重振需求表现。然而不可忽视的是，传统行业在市场从业者心中预期有明显的减弱，尤其是房地产行业，市场的预期依然不见好转，对于铜杆下半年中低端用线市场而言并非利事。新能源行业依然是市场增长的生力军，绝大多数看好消费的人群中，对新能源市场的发力依然充满信心；但从另一方面来说，新能源行业依然处于基数较低的水平，且行业能为铜带来的消费增量相对有限，这或许也是市场看好消费预期，但又对增长表现表现出一定谨慎的原因。作为最大的消费体国家电网来说，下半年往往是追量的阶段，因此下半年这一行业对铜杆消费的提升依然有值得期待的空间。
五、行业资讯
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