Mysteel日报：换月前价差走阔 再生铜杆投机性交易增多

-近期热点-

【美联储召开货币政策会议，讨论是否继续加息】

资讯：美国联邦储备委员会于当地时间6月13日至14日召开货币政策会议，讨论是否继续加息。自2022年3月进入本轮加息周期以来，美联储已经10次加息，累计加息幅度达500个基点，当前联邦基金利率目标区间为5%至5.25%。如此“陡峭”的加息幅度是自上世纪80年代初“沃尔克时刻”以来最大幅度的集中加息。

-总结预测-

总结：今日精铜杆价格主要集中在68650-68910元/吨，再生铜杆价格主要集中在67100-67650元/吨。精铜杆市场方面今日市场现货升水大幅走低，带动区域内精铜杆加工费下调，但由于隔夜铜价大幅拉涨，市场畏高情绪显现；此外，因临近交割换月，较多终端客户等待换月后再行交易，市场交投进一步降温，市场整体订单量下降明显。铜价继续上行，且涨幅较大，下游畏高情绪较为明显，叠加消费暂无明显起色，市场交投氛围低迷，订单仍集中在下游大户。再生铜杆市场方面由于隔夜铜价大幅拉涨，精废铜杆价差扩张，再生铜杆替代优势显现。相应的，原料端上，废铜供应相对宽裕，较多企业反馈废铜收料情况不错。而成交上，市场交易热度迅速升温，部分企业反馈成品库存销售一空，午后选择加价销售。精废杆差延续扩张态势；从具体成交来看，在午间交易伊始阶段，部分大型企业选择率先报出低价，市场反应尚可，即使企业快速上调后成交同样表现不错，而平价货源无论在询报盘阶段亦或成交阶段反馈均较为一般，即使是成交订单同样以贸易商收货为主，下游买兴欠佳。

预测：目前铜价走势偏强，市场采购风向有所转变，其中线缆端企业对于低价再生铜杆的采购意愿有所回暖，精铜杆订单更多以长单为主。

-精铜杆市场-

华东地区：精铜杆市场交易表现维持清淡。铜价继续上行，且涨幅较大，下游畏高情绪较为明显，叠加消费暂无明显起色，市场交投氛围低迷，订单仍集中在下游大户。从上午具体成交来看，中小型企业在100-300吨左右，大型企业在300-600吨水平，订单环比小幅下滑。

江苏某铜杆生产企业表示，日内仅少部分大型客户维持常规采购量，整体铜杆出货量有所减少。据调研，现阶段虽然下游大型线缆企业开工表现不错，但中小线缆企业开工仍然较差，整体消费未见明显增长点，预计市场交易多以按需采购为主。

华北地区：今日市场现货升水大幅走低，带动区域内精铜杆加工费下调，但由于隔夜铜价大幅拉涨，市场畏高情绪显现；此外，因临近交割换月，较多终端客户等待换月后再行交易，市场交投进一步降温，市场整体订单量下降明显。

北方某铜杆生产企业表示，下游观望等待换月，实际买货客户较少，成交量仅录得200余吨。据调研，由于临近换月交割，精铜杆市场交投略显平静，叠加目前铜价居高不下，后续订单缺乏增长动力；再生铜杆随着精废杆价差的逐渐扩大，价格处于优势，后续订单或能恢复。

华南地区：今天广东市场成交表现继续下滑，隔夜铜价大幅走高，下游买兴受挫，市场交易热度进一步降温；从实际的成交来看，由于时间临近期铜合约交割换月，06与07合约月差持续走阔，叠加绝对价格攀升，市场需求端采购意愿趋向谨慎，当月订单交易基本以长单为主，部分铜杆企业开始转向次月零单销售，但从下游的反馈来看成交情况并不理想，成交量多在百余吨左右。

广东某铜杆生产企业表示，铜价大幅上行削弱市场交易情绪，零单成交难度增加，日内仅录得200吨左右成交量。据调研，目前市场供需情况均有所减弱，首先在供给方面，华南市场虽电解铜库存依旧处于常规水平线以下，但由于市场贸易商存在变现需求叠加厂家出货压力增加，现货升水持续走弱，预计近期华南现货升贴水或将仍有下调空间；其次在消费方面，随着市场开始进入六七月传统淡季，终端订单表现整体不太理想，订单组成同样无太大变化，多以工程订单为主，同时目前受资金源债务发行受阻影响，该类订单的回款进度有一定延期的现象，在当前背景下，下游线缆企业资金紧张情况同样愈发凸显。最后，在当前铜价趋势不明朗的情况下，各精铜杆企业出货需求凸显，市场企业间加工费竞争或将进一步趋向白热化，市场精铜杆订单可能出现一定的二八分化的表现，而再生铜杆则更多需要关注价差的走势对于线缆端订单回流的影响。

数据来源：Mysteel

-再生铜杆市场-

华北地区：河北市场，今日市场报价集中在67200-67400元/吨，较前一交易日上涨700元/吨。由于隔夜铜价大幅拉涨，精废铜杆价差扩张，再生铜杆替代优势显现。相应的，原料端上，废铜供应相对宽裕，较多企业反馈废铜收料情况不错。而成交上，市场交易热度迅速升温，部分企业反馈成品库存销售一空，午后选择加价销售。从成交看，日内较多铜杆供应商成交量在200吨左右，其中表现较好者成交量达400余吨。

华东地区：江西市场，早间市场报价多在67200-67300元/吨，较前一交易日上涨800元/吨，精废杆差延续扩张态势；从具体成交来看，在午间交易伊始阶段，部分大型企业选择率先报出低价，市场反应尚可，即使企业快速上调后成交同样表现不错，成交量多在300吨左右，而平价货源无论在询报盘阶段亦或成交阶段反馈均较为一般，即使是成交订单同样以贸易商收货为主，下游买兴欠佳。

华中地区：湖北市场：早间市场报价集中在67100-67200元/吨，较前一交易日上涨700元/吨。因隔夜铜价大涨，精废铜杆价差走扩，再生铜杆价格优势明显，终端线缆企业及贸易商接货热情高涨。据铜杆企业反馈，今日多以贸易商接货为主，市场订单量较前一日大幅增长，成交量在200-300吨左右，表现较好者可达600余吨。

华南地区：广东市场，今日市场报价集中在67400-67500元/吨，较前一交易日上涨800元/吨。日内区域贸易商收货心态有所分化，部分贸易商担忧后续铜价表现不稳，选择进行平调贸易观望后市，而另外部分贸易商则认为当前价格适合择机建仓，开始陆续补充库存，不过从成交量来看，整体表现相较其他市场依旧稍显逊色，但交易热度环比昨日有所转好，成交量多在200-300吨区间。

数据来源：Mysteel

-原料市场-

电解铜-上海市场：隔夜盘面跳空高开，日内上探68000元/吨，整体交投重心较上个交易日大幅上抬。市场现货升水主流平水铜品牌报价始报于升220元/吨左右；好铜如金川、ENM等货源报于升210~升250元/吨，后续持续走低至百元每吨附近，成交重心大幅回落；早间BACK结构月差走扩至230~250元/吨，加之临近交割，铜价冲高，下游企业畏高情绪明显，买兴表现疲软，持货商日内积极降价出货，现货升水一路下滑至升120~130元/吨，市场开始少量成交；随着市场报价再次下调至升100~110元/吨，部分货商逢低入场压价收货，下游企业接货心理价位亦表现在升80~升100元/吨。临近上午收盘，现货可交易货源基本被市场收货者清扫，因此少量货源有所上调至升140~升150元/吨。整体来看，铜价延续强势走高，加之交割临近，下游消费受抑，短期换月交割后，现货升水或将继续承压。

电解铜-广东市场：今日广东市场成交一般。受宏观因素影响铜价大幅上行，升水止跌小幅反弹，高铜价抑制下游消费，叠加临近交割换月，下游畏高情绪浓厚，大都谨慎观望刚需采购为主。今日市场成交未见好转，铜价受宏观影响大幅上涨，叠加临近交割换月，月差维持200元/吨以上，下游大都刚需采购为主。预计后续铜价上方空间有限，换月前市场交投氛围难以好转。

再生铜：国内宏观利好消息频传，叠加美国5月CPI数据低于市场预期，铜价应声上涨。废铜现货市场交投氛围火热，上下游询报价数量明显增加，持货商逢高获利积极清理库存，市场流通货源好转，成交量价均有不同程度回暖，但受限于现货紧缺，货源多流向高价地区。下游铜厂原有成品利润松动，但原料同样大幅跟涨，导致厂家更多侧重销售端，结合自身需求采购废铜。

数据来源：Mysteel

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