Mysteel日报：铜价上行价差走阔 再生铜杆成交南北分化

-近期热点-

【国内市场电解铜库存统计 】

资讯：6月12日国内市场电解铜现货库存10.21万吨，较5日降1.47万吨，较8日降1.12万吨； 上海库存6.41万吨，较5日降0.84万吨，较8日降0.54万吨； 广东库存3.13万吨，较5日降0.03万吨，较8日降0.09万吨； 江苏库存0.12万吨，较5日降0.62万吨，较8日降0.48万吨。国内各地区库存均表现下降，主因部分仓库到货偏少，加之周尾下游有小幅补库情绪，整体库存大幅下降。

-总结预测-

总结：今日精铜杆价格主要集中在67680-68130元/吨，再生铜杆价格主要集中在66450-66850元/吨。精铜杆方面，由于临近换月交割，终端心态表现为谨慎观望，市场交投进一步降温。同时，区域内铜杆企业反馈，前期的订单基本执行完毕，但铜价走高叠加加工费保持较高位置，抑制终端接货意愿。整体来看，今日市场交投相较清淡。虽电解铜升贴水继续下调至平水，但在加工费的调整策略上，各个企业出现了一定的分歧；从具体的成交进程来看，由于下游消费表现较为疲软，国产炉企业表示即使下调报价成交同样不太理想，为保障利润率，多数国产炉企业选择平价销售，成交量多在百余吨左右，而部分大型企业为减少库存压力，增加出货量，依旧选择让价出货，但由于换月临近以及需求不振的影响，实际的成交量较前几日有所下滑。再生铜杆市场今日整体成交表现尚可，但由于废铜不好收料，区域内生产企业普遍原料库存吃紧，部分企业乃至几天生产一炉，面临减产停炉窘境，从而出货意愿不佳。低价货源精废杆差转向收缩，从具体成交来看，低价货源价差走弱，但成品替代效应变化不大，早间平价货源在报盘后市场反馈一般，实际成交难寻。

预测：市场交投总体仍显谨慎，交易偏向市场低价货源。

-精铜杆市场-

华东地区：精铜杆市场交易表现略有下滑。铜价小幅上行，尽管现货升水虽有小幅下滑，但铜杆绝对价格依旧偏高，下游接受度并不高，市场交投较为冷清，实际订单较为有限。从上午具体成交来看，中小型企业在200-300吨左右，大型企业在400-600吨水平，订单环比有所减少。

江苏某铜杆生产企业表示，铜价走强抑制消费释放，日内仅录得200余吨成交量。据调研，现货升水居高不下，下游消费暂无明显起色，预计市场交易多以按需采购为主。

华北地区：由于临近换月交割，终端心态表现为谨慎观望，市场交投进一步降温。同时，区域内铜杆企业反馈，前期的订单基本执行完毕，但铜价走高叠加加工费保持较高位置，抑制终端接货意愿。整体来看，今日市场交投相较清淡。

北方某铜杆生产企业表示，精废杆差开始利好再生杆，精铜杆出货难度增加，成交量偏少。据调研，由于临近换月交割，精铜杆市场交投略显平静，叠加目前铜价居高不下，后续订单缺乏增长动力；再生铜杆随着精废杆价差的逐渐扩大，价格处于优势，后续订单或能恢复。

华南地区：今天广东市场成交表现有所下滑，虽电解铜升贴水继续下调至平水，但在加工费的调整策略上，各个企业出现了一定的分歧；从具体的成交进程来看，由于下游消费表现较为疲软，国产炉企业表示即使下调报价成交同样不太理想，为保障利润率，多数国产炉企业选择平价销售，成交量多在百余吨左右，而部分大型企业为减少库存压力，增加出货量，依旧选择让价出货，但由于换月临近以及需求不振的影响，实际的成交量较前几日有所下滑，多在300-400吨区间。

广东某铜杆生产企业表示，受铜价走强及换月临近影响，日内零单成交量有所缩减，早间录得400吨左右。据调研，目前市场供需情况均有所减弱，首先在供给方面，华南市场虽电解铜库存依旧处于常规水平线以下，但由于市场贸易商存在变现需求叠加厂家出货压力增加，现货升水持续走弱，预计近期华南现货升贴水或将仍有下调空间；其次在消费方面，随着市场开始进入六七月传统淡季，终端订单表现整体不太理想，订单组成同样无太大变化，多以工程订单为主，同时目前受资金源债务发行受阻影响，该类订单的回款进度有一定延期的现象，在当前背景下，下游线缆企业资金紧张情况同样愈发凸显。最后，在当前铜价趋势不明朗的情况下，各精铜杆企业出货需求凸显，市场企业间加工费竞争或将进一步趋向白热化，市场精铜杆订单可能出现一定的二八分化的表现，而再生铜杆则更多需要关注价差的走势对于线缆端订单回流的影响。

数据来源：Mysteel

-再生铜杆市场-

华北地区：河北市场，今日市场报价集中在66500-66700元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。今日市场交投有所转暖，一方面因铜价走势强劲，精废铜杆价差走扩，再生铜杆替代效应显现；此外，区域内消费受外来货源冲击较小。但同时，废铜供应紧张持续困扰生产企业，域内生产企业反馈废铜收料情况不理想，部分企业面临减产停炉窘境。从成交来看，市场交易热度升温，较多铜杆供应商成交量超200吨水平，其中表现较好者达500余吨。

华东地区：江西市场，早间市场报价多在66400-66600元/吨，较前一交易日上涨150元/吨，精废杆差扩张明显；从具体成交来看，虽成品价格优势有所增强，但市场需求端买货动作依旧不太积极，成交集中在低价货源方面，其中部分铜杆企业在交易阶段持续下调报价以促进成交，成交价多在66300-66350元/吨区间。但限于此类货源流出现货不多，实际的成交量并不多，多数铜杆企业成交量在100-200吨区间。

华中地区：湖北市场：早间市场报价集中在66400-66500元/吨，较前一交易日维持不变，但市场成交反馈并不理想。一方面，由于今日市场内报价相较偏高，价格优势减弱，从而向其他市场输出成品受阻。另一方面，废铜原料难收也困扰生产企业，从而出货意愿不佳。从询得市场成交来看，较多铜杆供应商成交量多在200吨内左右。

华南地区：广东市场，今日市场报价集中在66550-66700元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，区域精废杆差跟随铜价上行走向扩张，但由于时间临近交割换月，加之区域精铜杆加工费持续下调，除少部分线缆端客户与贸易商外，采购再生铜杆成品的订单相较其他地区而言略显逊色，即使午后盘面上涨进一步带动杆差走阔，实际的成交表现依旧欠佳。从成交看，多数铜杆供货商的成交量在200吨以内。

数据来源：Mysteel

-原料市场-

电解铜-上海市场：日内盘面震荡小幅走高，整体交投重心较上个交易日上移。早间市场报价主流平水铜品牌市场报价始报于升290~300元/吨左右；好铜贵溪等货源报于升300~320元/吨附近，成交重心继续下调；今日BACK结构月差企稳于200元/吨附近，持货商报价高报低走。早间平水铜货源报于升290元/吨，市场反馈升280元/吨附近有所成交，但相对有限；后续随着盘面震荡上涨，加之临近交割，下游企业接货情绪并未有明显改善，部分货商逐渐下调至升260~270元/吨附近，成交相对集中；整体来看，今日铜价延续震荡偏强，但由于临近交割，市场交投氛围一般，月差BACK结构仍围绕200元/吨附近波动，短期现货升水或继续承压。

电解铜-广东市场：今日广东市场成交一般。铜价震荡上行，临近交割换月，持货商积极下调升水出货，升水持续大幅走低，下调至平水出货，但下游拿货情绪不高，大都谨慎观望刚需采购为主。今日市场成交未有好转，升水持续走低未能提振市场消费，叠加临近交割换月，月差维持200元/吨左右，因此下游刚需采购为主。预计后续铜价震荡运行下行，换月前市场交投氛围难以好转。

再生铜：铜价低位拉升，市场氛围并无明显好转。上游惜售情绪渐起，持货商库存利润空间狭窄，加上铜价波动加剧，购入新单增量有限，等待高价抛售库存。下游厂家间报价差距不大，采购难度相应提高，不过前期接连采购也让部分厂家退出竞价队列，采取压价收购策略。废黄铜方面，持货商受限于过高的废黄铜现货价格，不敢过多采购，现货库存保持低位。市场货源供应依旧紧张，贸易商因为厂家需求偏弱而不敢接货，成交较为清淡。下游厂家生产采购保持谨慎，根据订单情况适量采买，且对价格接受度有限，多选择压低采购报价。

数据来源：Mysteel

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