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Mysteel午评:铜价走弱 华南精铜杆成交分化明显

价格:6月12日,精杆方面,华南珠三角8mmT1电线电缆杆加工费报价为470-590元/吨,西南地区加工费为730-800元/吨;再生杆方面,8mmT3低氧杆江西成交价集中在66250-66550元/吨,广东报价66450-66650元/吨,西南报价66700元/吨,湖南报价66400元/吨,价格相较上一交易日下跌100元/吨左右。

成交:杆端,今天广东市场成交情况各企业间差异化较为明显,随着区域电解铜升贴水进一步下调,市场零单加工费继续向下调整,但限于各企业生产情况不一调价空间存在一定差异表现;从实际的成交表现来看,由于部分大型企业为促进成交冲量,在升贴水调整后迅速选择让价出货,对于市场中小型企业造成了一定冲击影响,致使中小型企业虽同样选择跟随下调加工费,但实际的成交情况并不理想,成交量多在200吨左右,而部分大型企业由于下游客户群体下单意愿较强,成交表现较为不错,多录得超500吨成交表现。西南地区,由于市场流通电解日渐趋紧,致使原料升水持续居高不下,精铜杆零单销售难度极大,叠加市场消费端资金流偏紧,对于高价铜杆采购意愿偏低,多选择执行长单为主,且提货进度同样不太理想。

再生杆端,今日江西市场成交情况较为一般,早间市场报价多在66250-66550元/吨,较盘面贴水450-750元/吨,低价货源精废杆差转向收缩;从具体成交来看,低价货源价差走弱,但成品替代效应变化不大,早间平价货源在报盘后市场反馈一般,实际成交难寻,而在66250-66300元/吨的低价货源市场买货意愿相对尚可,成交量在300吨以上,不过相较预期仍有一定的差距,多数厂家反馈日内成交进展很不顺利。广东地区,早间市场报价多在66450-66650元/吨,较盘面贴水350-550元/吨,成品与期铜倒扣值贴水变化不大,市场成交多集中在低价货源方面,且从实际的成交来看,部分订单为贸易商提前建仓的补库动作,终端成交占比有所下滑,截止至发稿,多数铜杆供货商成交量仅在200吨以内。西南地区,受铜价波动频繁影响,市场再生铜供应情况依旧较为严峻,且原料价格居高不下致使厂家生产成本难以摊薄,即使部分区域再生铜杆企业选择跨区域补充原料,但依旧难以满足企业生产所需,企业多存在减产的现象,市场铜杆流通量有所缩减;但在成交方面,由于成品相较精铜杆的价格优势并不高,实际的新增订单量整体不多,多以前期订单为主。

市场情绪:目前铜价走势依旧不定,市场采购风向变幻频繁,市场下游对于低价再生铜杆的采购意愿有所回暖,精铜杆价格竞争日渐热化,企业间成交差异化明显

预测:目前市场供需情况均有所减弱,首先在供给方面,西南电解铜社库库存依旧维持低位,市场流通电解铜货源日渐趋紧,升贴水难以下调,整体维持在200元/吨附近,而华南市场虽库存依旧处于常规水平线以下,但由于市场贸易商存在变现需求叠加厂家出货压力增加,现货升水持续走弱,预计近期华南现货升贴水或将仍有下调空间;其次在消费方面,随着市场开始进入六七月传统淡季,终端订单表现整体不太理想,订单组成同样无太大变化,多以工程订单为主,同时目前受资金源债务发行受阻影响,该类订单的回款进度有一定延期的现象,在当前背景下,下游线缆企业资金紧张情况同样愈发凸显。最后,在当前铜价趋势不明朗的情况下,各精铜杆企业出货需求凸显,市场企业间加工费竞争或将进一步趋向白热化,市场精铜杆订单可能出现一定的二八分化的表现,而再生铜杆则更多需要关注价差的走势对于线缆端订单回流的影响。

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