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Mysteel午评:交割换月临近 华南精铜杆成交分化明显

价格:6月8日,精杆方面,华南珠三角8mmT1电线电缆杆加工费报价为550-700元/吨,西南地区加工费为760-800元/吨;再生杆方面,8mmT3低氧杆江西成交价集中在66200-66450元/吨,广东报价66400-66600元/吨,西南报价66700元/吨,湖南报价66300-66400元/吨,价格相较上一交易日下跌100-200元/吨。

成交:杆端,今天广东市场交易热度有所回升,区域电解铜升贴水进一步下调,随着少部分大型企业维持此前策略继续让价出货后,市场贸易商与杆企业加工费竞争出现了一定的热化现象;从具体的情况来分析,由于交割换月节点临近,众多持有现货的供货商为避免换月后的月差亏损,多选择跟随市场进一步下调加工费,部分国产炉成品的价格甚至去到了480-500元/吨的水平,但从实际的成交来看,多数供货商的零单成交量依旧不太理想,多在200吨左右,而大型企业的成交量由于部分大型客户的集中逢低采购,录得超400吨成交量。西南地区,随着传统旺季的结束,区域消费复苏进展整体放缓,同时资金情况趋紧是多数下游企业的现状,故而对于当前高升水背景下的高价零单采购意愿极弱,基本以提取长单为主。

再生杆端,今日江西市场成交表现环比昨日有所下滑,早间市场报价多在66200-66450元/吨,较盘面贴水300-550元/吨,精废杆差变化不大;从具体成交来看,铜价小幅走弱,但成品报价较昨日整体变化不大,但初始交易时段多数企业报出一口价后,市场的反应较为一般,为促进成交进展,部分大型企业选择持续下调报价,不过刺激效果较为有限,截止至发稿,多数铜杆企业的成交量在100-200吨区间,仅少部分企业录得超200吨成交,并未有太大变化。广东地区,早间市场报价多在66400-66600元/吨,较盘面贴水150-350元/吨,虽成品与期铜倒扣值贴水有所扩张,但由于区域精铜杆加工费普遍下调,且价格竞争趋向热化,致使区域再生铜杆价格优势反而相较昨日有所减弱;从成交来看,供货商反馈下游买兴偏弱,实际的采购动作相对偏少,贸易商方面认为进一步下调报价对实际的消费提振效果较为有限,故而下调报价的意愿较差,市场交易热度有所下滑,截止至发稿,多数供货商成交量在200吨以内。西南地区,虽区域再生铜杆企业依旧选择跨区域采购原料,但限于近期原料流通量缩紧的问题,企业再生铜采购情况多不太理想,在前期原料库存消耗到一定比例后,为保障企业生产,部分再生铜杆企业选择减少产线,市场铜杆流通量进一步缩减;成交方面,同样更多以交付贸易商前期订单以及老客户提货为主,新增订单依旧偏少。

市场情绪:目前铜价走势依旧不定,市场采购风向变幻频繁,市场下游对于低价再生铜杆的采购意愿有所回暖,精铜杆多回归正常长单提货节奏

预测:目前市场供需情况变化不大,首先在供给方面,西南电解铜社库库存依旧维持低位,且转向累库较为困难,市场流通电解铜货源日渐趋紧,升贴水难以下调,而华南市场同样处于低库存水平线以下,现货升水挺价走势明显,预计近期华南现货升贴水将维持在偏高位置;其次在消费方面,随着市场开始进入六七月传统淡季,终端订单表现整体不太理想,订单组成同样无太大变化,多以工程订单为主,同时目前受城投债发行受阻影响,该类订单的回款进度有一定延期的现象,在当前背景下,下游线缆企业资金紧张情况同样愈发凸显。最后,在当前铜价趋势不定且电解铜高升水难以下调的背景下,预计在六七月的消费表现偏弱的月份,市场订单将难有明显的突破性表现,需要进一步关注企业是否有淡季检修的情况出现。

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