5月铝土矿价格基本维持平稳运行，近期市场报价坚挺，贸易商挺价意愿明显，价格有上涨趋势。原因如下：
供应方面：国产矿山开工较4月虽有提升，但由于北方地区发生煤矿事故，当地加强了矿山安全检查，此外贵州地区露采矿五月份基本停摆，预计6月中下旬恢复，导致矿山开工有所下降，供应收紧，部分氧化铝企业反映企业矿石库存只能勉强保供。进口矿发运维持稳定运行，但是由于几内亚进入雨季，且印尼已经没有矿石到港，马来近期也无明显增量，供应进一步缩紧。
据海关数据显示，4月份中国进口铝土矿1200万吨，同期增加7.7%。其中自几内亚进口铝土矿887.4万吨，环比增加0.51%；澳大利亚铝土矿进口量环比增加36.58%至286万吨。
（2020-2023年）中国铝土矿进口数量（万吨）
数据来源：Mysteel、海关总署
需求方面：氧化铝新投项目已经在上半年完成投放，截止到2023年6月2日中国氧化铝周度产能利用率为83.10%。虽然氧化铝价格持续下行，但氧化铝厂没有大规模减产检修，对铝土矿的需求没有出现明显下滑，供弱需强的局面支撑铝土矿价格有上涨趋势。
据Mysteel调研统计，2023年4月进口铝土矿消耗量为918.8万吨，而4月份中国进口铝土矿1200万吨，也就是说，仅有281.2万吨进口铝土矿富余。
铝土矿月度消耗量（万吨）
数据来源：钢联数据
在供应收紧，需求仍然强劲的情况下，部分企业消耗库存以保证生产，暂时虽没有影响到正常生产，但如果6月中下旬开工率不及预期，市场现货供应偏紧，或将影响矿石价格进一步上调。2023年以来，铝土矿港口库存一直处于低位，截止6.2日港口铝土矿库存2486万吨，只能供氧化铝厂生产2个月，如果后期因天气、政策等原因，铝土矿进口量无法满足工厂消耗量，供应端长期没有增量，库存难以为继，氧化铝厂为保证正常生产或将提高采购价格，进一步支撑矿石价格走高。
铝土矿港口库存图（万吨）
数据来源：钢联数据
综合来看，目前港口库存处于低位，国产矿开采受限，几内亚受雨季影响，发运会有所下降，虽然氧化铝价格持续下跌，但是氧化铝厂没有大规模减产检修现象，部分氧化铝厂为保证生产而积极询盘，预计矿石报价将有所上调，预测6月国产矿价格涨至至475-480元之间，进口矿价格涨至67-68美元之间。
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