Mysteel日报：铜价低位反弹 铜杆市场成交未见起色

-近期热点-

【2023年5月国内铜项目进展汇总 】

资讯：据不完全统计，截至5月31日，国内17个涉铜项目公布开工、投产、环评审批等情况。其中投产项目3个，包括华北集团年产10万吨铜线项目、恩施阜顺铜业年产7万吨电工用铜杆项目和高能江西鑫科环保多金属综合回收利用项目。开工项目2个，包括总投资90亿元的四川华创年产10万吨高性能锂电铜箔材料项目。

-总结预测-

总结：今日精铜杆价格主要集中在66390-66740元/吨，再生铜杆价格主要集中在65400-66000元/吨。精铜杆方面，日内主流市场成交表现均不太理想，铜价日内走强，叠加各地电解铜升贴水上调，成品绝对价格水涨船高抑制下游采购情绪，即使是近期表现尚可的部分企业同样成交进展不顺利，多数企业及贸易商成交量有所下滑。再生铜杆方面，铜价走强带动精废杆差扩张，部分低价成品价格优势得到体现，从成交来看，订单多集中在现货方面，非现货货源即使价格偏低但同样成交表现欠佳，其中湖北区域部分企业反馈成交录得近期最佳表现，广东、华东等地下游成交进展相对偏慢。

预测：精铜杆企业前期订单尚未全部执行完毕，目前铜价波动较大，后续订单缺乏增长动力；再生铜杆随着精废杆价差的逐渐扩大，后续订单或能持续恢复。

-精铜杆市场-

华东地区：精铜杆市场交易表现维持清淡。早间铜价持续上行，叠加现货升水上涨，下游观望情绪增强，对当前铜杆绝对价格接受度不高，市场交易反馈平平，多为按需采购订单。从上午具体成交来看，中小型企业在200-400吨左右，大型企业在500-700吨水平，订单量环比基本持平。

江苏某铜杆生产企业表示，日内成交进展不太顺利，仅录得不足300吨成交量。据调研，目前市场成交受铜价影响较大，预计短期继续维持逢低采买策略。

华北地区：近期电解铜升水依旧偏高，多数铜杆企业加工费要价坚挺，市场零单表现不佳；铜杆企业反馈由于近期铜价波动较大，本周下游提货效率明显提升。

北方某铜杆生产企业表示，目前出货以交付前期订单为主，下游提货进度回升较为明显。据调研，精铜杆企业前期订单尚未全部执行完毕，目前铜价波动较大，后续订单缺乏增长动力；再生铜杆随着精废杆价差的逐渐扩大，后续订单或能持续恢复。

华南地区：今天广东市场成交情况整体偏清淡，随着铜价走高，叠加受月初影响区域升贴水上调，带动加工费与成品绝对价格双双走强；从具体的成交来看，由于绝对价格走高，故而无论是进口线亦或是国产炉企业成交订单均有所缩减，同时部分国产炉鉴于手中订单较多的原因，日内选择暂停接单以保障前期订单的稳定交付，截止至发稿，多数铜杆供货商零单成交量在200吨以内，仅少部分大型企业由于客户集中采购的原因录得超300吨成交量，但整体交易氛围依旧偏淡。

广东某铜杆生产企业表示，虽零单成交量环比增加，但客户询价积极度明显下滑。据调研，目前市场供需两弱局面较为明显，首先在供给方面，华南市场电解铜近日来去库表现明显，现货升水有一定的挺价走势，预计近期华南现货升贴水将维持在100-200元/吨区间；其次在消费方面，目前南方市场订单组成变化不大，工程基建与国网南网依旧是占比偏重的版块，但由于近期城投等相关方面的债务发行受挫，部分工程订单的回款受到较大影响，下游线缆企业近期接单也更多集中在回款顺利、口碑不错的终端企业，资金回款情况成为了近期市场关注的重中之重。最后，随着市场即将进入消费淡季，铜价走势整体依旧偏弱以及高升水背景短时间难以改变的现状下，预计进入六月份后，精铜杆消费仍将维持主导地位，但整体交易量或将有所下滑，而再生铜杆成交则更多集中在低价现货货源方面。

数据来源：Mysteel

-再生铜杆市场-

华北地区：河北市场，今日市场报价集中在65700-65800元/吨，较前一交易日上涨600元/吨。市场消费端需求依旧疲软，下游线缆企业持观望心态较多，市场接货情绪表现谨慎。由于近期再生铜杆市场需求本就低迷，而上涨行情进一步抑制了下游企业买货情绪提振，多数企业皆反馈今日成交极差，虽有下调报价行为，但实际成交量依旧并无提升。从成交来看，较多企业今日仅录得数车散单成交，个别企业暂未录得成交，市场整体交易活跃度偏低；但同时，部分低价投机货源出货尚可，而此类订单交货周期相对较长。

华东地区：江西市场，今日市场报价多集中在65400-65600元/吨，较上一交易日上涨600元/吨。从实际成交情况来看，铜价走强带动价差走阔，再生铜杆价格优势有所恢复，但由于月初下游资金回笼紧张，整体买货热情偏弱，成交多以下游跨区域采购为主，且订单量多在预期水平以下。据市场反馈，多数铜杆企业成交量在200吨以内，仅少部分企业由于老客户采购成交量录得300吨左右。

华中地区：湖北市场，今日市场报价65600-65700元/吨，较上一交易日上调600元/吨。今日市场成交分化明显，部分铜杆企业反馈今日市场采购表现不佳，出货量寥寥无几，也有企业反馈今日价格合适情况下成交情况尚可，多为贸易商采购。

华南地区：广东市场，早间市场报价多在65700-65800元/吨，较前一交易日上涨600元/吨，精废杆差有所扩张，但再生铜杆价格替代优势尚未显现。从实际的交易进展来看，下游询价积极度有所活跃，但实际成交订单并不多，且部分下游为减少采购成本与供货商不断磋商一口价，买卖双方僵持不下，成交偏少，今日多数供货商成交量在200-300吨区间。

数据来源：Mysteel

-原料市场-

电解铜-上海市场：隔夜盘面低开高走，日内大幅震荡走高，整体交投重心较上个交易日上移。今日近月合约BACK结构月差继续收窄至160~180元/吨，持货商挺价情绪显现，现货升水止跌回升，主流平水铜品牌报价始报于升320元/吨左右，部分货源报于升350元/吨；好铜如CCC-P、金川大板等货源报于升370~380元/吨附近，成交重心回升；盘面大幅走高，部分下游企业接货情绪较为低迷，日内反馈未有接货动作，观望为主；早间月差收窄，加之月初企业资金压力缓解，市场挺价情绪表现强烈，部分货商挺于升300元/吨附近报价，下调幅度意愿不强，但成交相对有限。整体来看，月差表现收敛，且进口现货盈利空间收窄，持货商报价仍较为坚挺，但盘面走高，下游消费受抑，市场成交表现一般，短期现货升水或仍有所拉锯。

电解铜-广东市场：今日广东市场成交一般。今日铜价大幅反弹，升水走高，下游消费未有起色，月初下游谨慎观望刚需采购为主。成交升贴水在升150元/吨左右。目前铜价受宏观影响波动较大。今日铜价日内冲高反弹，市场消费未有好转，下游拿货情绪不高，以刚需采购为主。预计后续铜价或将区间震荡运行为主，升水或承压下行。

再生铜：中国5月财新制造业 PMI超预期，铜价应声大涨。上游货商虽迅速调整收购价格，但上调幅度偏为保守，加之市场现货价格本就高企，导致多数货商囤货意愿仍难提振。反观下游铜厂，成品优势的回归，重新给予原料采购过程中的议价空间，使得采购积极性上升的同时，日常用料紧张问题也逐步好转。

数据来源：Mysteel

数据来源：Mysteel