Mysteel周报：本周铜价波动加大 铜板带市场弱势运行(5.22-5.26）

一、本周铜价大幅下行  铜板带市场弱势运行

截止本周五紫铜带 T2 价格较上周下跌1490元/吨，均价69360元/吨，T2紫铜带加工费4700元/吨 ，黄铜带H62 价格较上周下跌1750元/吨，均价53360元/吨，H62黄铜带加工费3300元/吨。

二、部分企业原料采购困难  铜板带产量下降较为明显

据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能97万吨。本周十二家铜板带产量1.48万吨，周度产能利用率在72.15%，周环比上升1.1%，本周订单量1.35万吨，周环比减少200吨，据Mysteel统计，本周部分铜板带企业开工率有所下滑，主要是因为铜价波动大，废铜原料采购困难，部分生产企业被迫减产，因此，整体来看，本周铜板带产量下降较为明显。

数据来源：我的钢铁网

三、铜板带价格波动大 铜板带市场成交量小幅下降

据Mysteel调研，本周铜价大幅下行，铜板带现货价格波动较大，市场上看空情绪较浓，除部分企业逢低刚需采购外，大部分终端企业以及贸易商等待铜价进一步企稳后在进行大量采购，因此，本周铜板带市场成交量小幅下降。

四、下周铜板带价格或将震荡弱势运行为主

受宏观影响，本周铜价大幅下行，市场价格弱势的情况下，终端以及贸易商普遍谨慎程度较高，订货情绪不高，加之目前铜板带下游需求并不是很好，整体市场采购量不多，综合来看，由于目前市场供需弱平衡的情况下，市场上整体情绪偏谨慎，预计下周铜板带价格或将继续以震荡弱势运行为主。

五、电解铜原料市场

供应：进口比价打开  进口铜流入补充市场

本周进口窗口继续维持打开，周内进口货源陆续流入有所补充市场，致使部分时间段现货紧张局面有所改善；但由于目前炼厂库存依旧偏低，可发往现货市场货源较为有限，市场现货仍难显宽松，整体现货货源依旧维持偏紧局面。截止本周四，上海市场库存7.44万吨，较周一下降0.70万吨，较上周四下降0.39万吨。

需求：盘面接连下挫走低 下游企业逢低接货情绪尚可

本周市场消费随着铜价连续走低，下游接货情绪表现尚可。整体来看，铜价回落有所提振下游采买情绪，部分厂家周内均有接货动作；加之由于市场订单量有所增加，日内逢低入场补库；随着后续铜价跟升水表现回升，下游企业接货需求稍显谨慎，观望情绪增强。

价格：BACK结构月差走扩  铜价下挫走低现货升水先抑后扬

周内铜价延续弱势下跌趋势，截止周五收盘06合约收于64820元/吨，上海1#电解铜价格64050元/吨，较上周五下跌1585元/吨。受美债风险影响，盘面延续下跌势头，周内一度探底于63010元/吨，周尾有所反弹至64820元/吨；现货升水方面，由于周初流通货源有所改善，加之近月合约BACK结构月差走扩至300元/吨，主流平水铜品牌升水至升200元/吨回落至最低升110元/吨；但因部分货商不愿过多下调升水出货，加之后续可流通货源依旧维持紧张局面，现货升水重新表现上扬，截止周五升水重新回升至升200元/吨附近。

预测：月末临近企业资金压力显现  现货升水或将表现拉锯

宏观方面，美债事宜进入敏感期，市场情绪仍表现偏弱，美元指数周内冲高至104一线，铜价承压连续走弱；但近期市场现货货源维持紧张，国内升水依旧围绕200元/吨区间波动，加之炼厂库存偏低，下游逢低买兴尚可，价格仍有一定支撑；现货升水方面，市场货源未现宽松，货商挺价情绪显现，但目前进口比价仍处于打开状态，后续关注其流入补充市场情况；且月末临近，市场消费或难有亮眼表现，现货升水短期仍将表现拉锯。

六、废铜原料市场

截止本周五广东市场电解铜报64030元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜63176元/吨，2#铜60950元/吨，精废差分别为854元/吨、3080元/吨，本周光亮铜不含税周均价为60000元/吨，较上个交易周下跌540元/吨，下跌幅度为0.89%，本周精废差较上个交易周周五收窄208元/吨至854元/吨，收窄幅度为19.59%，合理价差为1340元/吨，较上个交易周周五收窄15元/吨。

供应：废紫铜方面，本周铜价受宏观偏空消息及弱需求影响持续下跌，市场交投情绪低迷。上游持货商库存成本较高，多捂货惜售，导致市场流通现货紧缺；而贸易商手中亏损库存一直未清出，试图通过低价补库来拉低库存成本均价，但由于废铜价格持续走跌，使得贸易商亏损进一步扩大，部分贸易商畏跌少量抛货降低风险。废黄铜方面，铜价的连日下跌，对市场的良性运转造成了一定的冲击，一方面，上游持货商不愿承担巨额亏损，强行抛售库存现货进行止损。另一方面，贸易商普遍看空后市，认为此刻补库不合时宜，使得市场废黄铜现货流通受阻。此外，新废料的产出乏力，叠加因生产放缓而造成产生的角料也在持续减少，整个废黄铜市场货源供应紧缺局面依旧严峻。

需求：废紫铜方面，鉴于目前精废差仍处于低水平，再生制品暂无优势，下游铜厂成品销售难有起色，厂家面对利润空间的丧失，采购议价空间也受到挤压，采买压力较大，原料库存维持紧缺状态，部分铜厂被迫停炉，开工率有所下滑。废黄铜方面，由于终端市场消费乏力，下游再生黄铜棒厂大部分都面临着产能过剩的问题，为求存而低价出售成品铜材的情况屡见不鲜，这使得下游厂家利润持续收紧，面对高价原料，厂家在原料采购方面的支出只能一再缩减。加之不少企业订单情况未见好转，原料采购意愿萎靡，或是需求其他原料代替。

七、市场热点

1、铜基新材料方面，三门峡市依托黄金冶炼伴生的50多万吨电解铜，培育了华鑫铜箔、宝鑫电子等铜加工领域“专精特新”企业，具有25万吨铜材加工能力，灵宝市被中国有色金属加工工业协会授予“中国铜箔谷”称号。

三门峡市金属新材料产品科技含量高、市场竞争力强。目前，全市已建成市级以上创新平台595个，其中高能级企业研发平台（国家级电解铜箔工程技术研究中心）、省级实验室（中原关键金属实验室）和高水平新型研发机构正加快筹建和建设，金属新材料技术创新平台体系正加快形成。宝鑫电子4微米极薄锂电池铜箔突破行业技术瓶颈，金源朝辉压延铜箔应用于中国空间站“天和”核心舱关键部件，华鑫铜箔年产8000吨5G用高速高频电解铜箔、金渠银通5G用银粉等项目落地投产，产品广泛应用于太阳能电池、5G通信等领域。

下一步，三门峡市将按照“横向成群、纵向成链”发展思路，全力发挥在铜基、铝基、砷基、镓基等新材料领域的技术优势，努力打造2至3个千亿级和3至5个500亿级金属新材料产业集群，奋力争创国家级战略性新兴产业集群，成为全国重要的金属新材料精深加工产业基地。

2、5月22日，英联股份披露投资者关系活动记录表显示，公司对外投资新能源汽车动力锂电池复合铜箔、复合铝箔项目已落地于江苏省高邮市，于2023年2月成立了江苏英联复合集流体有限公司作为项目实施主体，并与当地政府签署了《投资协议》。2023年计划投入10条复合铜箔和1条复合铝箔生产线，目前已有1条复合铜箔生产线在正式生产运行，2条正在安装调试；复合铜箔产品正在积极向客户送样反馈中。

3、比利时当地时间5月15日，诺德股份在比利时瓦隆州与比利时瓦隆州外贸暨外国投资总署签订了《战略合作备忘录》。

为了布局公司海外市场，更好地服务海外客户，进一步增强公司与海外客户的黏性，诺德股份经过严谨的前期尽调和选址，计划在欧洲比利时瓦隆州投资建立生产基地。一期项目规划投资建设年产能3万吨锂电铜箔、FDC100万片、PI加热膜100万片，项目总投资预计5亿欧元。

项目建成后，将有利于诺德股份海外市场的开拓布局和增强与海外客户的黏性。公司的铜箔生产基地及铜箔研发中心可以进一步加强比利时瓦隆州现有的电池生态系统，同时可以为比利时瓦隆州创造直接和间接的就业机会，支持其经济和出口增长，并为其“绿色交通”发展作出贡献。