【铅库存变化分析】
铅下游逢低刚需补库本周库存小减
据Mysteel调研统计，截止2023年5月25日全国主要市场铅锭社会库存为2.81万吨，较5月22日增加0.3万吨，较5月18日减少0.14万吨。上海市场库存0.86万吨，较本周一持平，广东市场库存0.43万吨，较本周一减少0.01万吨，江苏市场库存0.47万吨，较本周一减少0.03万吨，天津市场库存0.15万吨，较本周一减少0.18万吨，浙江市场库存0.9万吨，较本周一增加0.52万吨。
总体来看，本周期铅震荡运行，现货价格先涨后跌，下游逢低入市刚需补库，本周库存小幅减少。展望后市，供应端部分炼企受检修影响部分产量，消费端下游电池厂维持逢低按需拿货，下周铅锭社会库存或将继续小幅减少。
【市场情况】
南方市场成交氛围不佳
本周期铅偏弱运行，现货价格连续下跌，部分持货商及炼企出货情绪仍存，铅价下跌后报价贴水幅度较上周暂稳。江浙市场贸易商对期货盘面升水30-80元/吨报价。湖南冶炼厂厂提货对均价报价贴水小扩，整体报在贴水80元/吨至贴水30元/吨之间，本周供应端：月底下游长单接货，江西冶炼厂散单量减少，散单报价升水小扩。需求端：下游电池厂观望情绪较重，周内仅长单接货维持刚需，市场成交氛围不佳。
北方市场成交偏淡
周内铅价持续下跌，国产铅锭贸易商报价积极性有所减弱。河南地区冶炼厂厂提货源价格贴水小幅收窄，报在贴水30元/吨至均价平水之间。供应端：冶炼厂及贸易商散单货源报价贴水暂稳出货。需求端：铅价走弱下游电池厂入市询价积极性减弱，月底接散单情绪不佳，长单接货刚需为主，整体市场成交偏淡。
【下周预测】铅锭供应端生产正常，消费端难见起色，6月份电池厂有继续下调开工率的计划，但铅锭国内社会仓单库存处于较低水平，下周沪铅主力2306合约或处于15150-15350元/吨区间。