Mysteel日报：铜价走弱提振效果有限 铜杆市场交投平淡

-近期热点-

【5月22日国内市场电解铜现货库存13.28万吨，较18日降0.22万吨 】

资讯：5月22日国内市场电解铜现货库存13.28万吨，较15日降1.44万吨，较18日降0.22万吨； 上海库存8.14万吨，较15日降0.22万吨，较18日增0.31万吨； 广东库存3.69万吨，较15日降1.12万吨，较18日降0.54万吨； 江苏库0.80万吨，较15日降0.01万吨，较18日增0.01万吨。周尾铜价表现反弹，且升水走高，下游企业畏高情绪显现，买兴下降；叠加上海市场进口铜清关量增加，库存表现回升。

-总结预测-

总结：今日精铜杆价格主要集中在65930-66120元/吨，再生铜杆价格主要集中在65200-65600元/吨。精铜杆方面，精铜杆市场交易表现未见明显好转，铜价虽有下跌，但下跌幅度有限，市场接货反应一般，电铜升贴水环比下调，同时铜价盘中走势疲弱，整体成品绝对价格有所下跌，但对成交的提振效果较为有限，交易氛围偏冷清；再生铜杆方面，原料端废铜供应紧缺持续困扰铜杆生产企业，减、停产现象有所蔓延。相应的，因精废铜杆价差较小，再生铜杆价格优势难以体现，近期市场消费维持疲软，部分贸易商为增加出货量在盘后交易时段选择下调价格，但从实际的成交情况来看，效果较为一般。

预测：前期精铜杆订单充沛，后续的执行表现相对较为缓慢，但再生铜杆的紧张局面依然明显，精铜杆的交付会有一定的消费支持；短期来看，市场将多以订单交付为主，新订单增量压力明显。

-精铜杆市场-

华东地区：精铜杆市场交易表现未见明显好转，铜价虽有下跌，但下跌幅度有限，市场接货反应一般。从具体成交来看，中小型企业在400-500吨左右，大中型企业在800-1000吨水平，订单量并未有大幅增加的趋势。

江苏某铜杆生产企业表示，价格下跌对下游刺激效果有限，实际成交仅有500吨不到。据调研，前期精铜杆订单充沛，后续的执行表现相对较为缓慢，但再生铜杆的紧张局面依然明显，精铜杆的交付会有一定的消费支持；短期来看，市场将多以订单交付为主，新订单增量压力明显。

华北地区：今日市场升水走低带动精铜杆加工费下调，市场交易热度尚可。部分企业反馈下游询盘问价较为积极，从询得市场情况来看，大中型企业订单量维持在1000吨左右，维持正常水准。

北方某铜杆生产企业表示，今日新增订单量并不多，企业重心仍围绕交付前期订单。据调研，目前铜价走势维持低位震荡，精废铜杆价差持续处于较低水平。再生铜杆市场呈现供需两弱局面，生产企业面临原料短缺与市场消费疲软窘境，部分企业被迫减产，预计短期内市场交易重心仍以精铜杆为主。

华南地区：今天广东市场订单增量表现并不明显，虽电铜升贴水环比下调，同时铜价盘中走势疲弱，整体成品绝对价格有所下跌，但对成交的提振效果较为有限，交易氛围偏冷清；从具体的成交来看，当前下游买货的热情整体不高，询盘问价积极度较前两周有所下滑，早盘成交基本以老客户为主，且多要求现货，但国产炉企业手中基本无现货，交货期普遍在三天以上，故成交达成难度较大，而下游对于进口线认为加工费价格超出心理预期，成交同样表现较差；截止至发稿，多数铜杆供货商零单成交量在100吨以内。

广东某铜杆生产企业表示，日内成交较为冷清，仅在午后铜价下跌后才录得不足百吨成交量。据调研，目前市场供需情况有所改变，首先在供给方面，华南市场近日来去库表现明显，现货升水有一定的挺价走势，但由于近两周终端订单表现欠佳，预计技巧你华南现货升贴水将维持在100-200元/吨区间；其次在消费方面，目前南方市场订单多集中在基建、国网南网等订单方面，其中南网订单近期表现有一定复苏迹象，而漆包线、电子电器、家装线等方面订单情况普遍较差，同时随着铜价持续下行，以及宏观经济方面带来的危机风险，市场对于后续消费订单普遍持谨慎悲观的态度，下游畏跌观望情绪持续回升，预计短时间内精铜杆方面长单占比将持续扩大，零单交易量限于现货趋紧原因将有所下滑，而再生铜杆则受累于替代效应减弱，成交表现将继续维持弱势。

数据来源：Mysteel

-再生铜杆市场-

华北地区：河北市场，市场厂家报价多为65400-65500元/吨，较前一交易日下跌300元/吨。原料端废铜供应紧缺持续困扰铜杆生产企业，减、停产现象有所蔓延。相应的，因精废铜杆价差较小，再生铜杆价格优势难以体现，近期市场消费维持疲软，从询得市场情况来看市场成交依旧冷淡，即便市场65300低价货源成交情况仍不理想，多数铜杆企业录得数车寥寥成交。

华东地区：江西市场，今日市场报价多集中在65150-65400元/吨，较上一交易日下调400元/吨。从市场具体成交来看，区域内部分再生铜杆企业高价采购进口再生铜原料，同时铜价低位致使成品价格相较于精铜杆来说无价格优势，下游对于再生杆的交易情绪偏低，即使交易时段内部分企业选择下调报价以促进成交，但效果并不明显。故而今日多数铜杆企业成交量不足百吨，冷清依旧。

华中地区：湖北市场，今日市场报价65300-65400元/吨，较上一交易日下调300元/吨。今日市场成交依旧维持清淡态势，据铜杆企业反馈，铜价低位震荡，今日市场成交仅百余吨左右，多为终端按需采购；加之铜杆企业再生铜原料库存严重告急，生产断断续续，整体报价偏高，故而市场交投氛围冷清。

华南地区：广东市场，今日市场贸易商报价65300-65400元/吨送到，较前一交易日下跌约400元/吨。今日再生铜杆成品一口价依旧处于高升水区间，市场交易达成难度偏高，部分贸易商为增加出货量在盘后交易时段选择下调价格，但从实际的成交情况来看，效果较为一般。日内，多数铜杆供货商成交量在200吨以内。

数据来源：Mysteel

-原料市场-

电解铜-上海市场：隔夜盘面高开高走，日内震荡走低，整体交投重心较上个交易日下移。主流平水铜品牌始报于升260元/吨附近，好铜货源报价报于280元/吨左右，成交重心较上个交易日继续下调，日内BACK结构月差走扩至200元/吨以上。开盘铜价走低，持货商延续上周五成交重心报价，但因近期市场流通货源紧张局面改善，加之进口铜流入，现货升水因此持续走低至升200元/吨附近企稳；盘面、升水双双回落下，下游买兴表现有所提振，早间逢低入市接货为主。整体来看，进口货源表现增量，升水继续承压回落，但目前库存继续表现低位，货商大幅低价出货意愿亦不强，因此短期升水或表现拉锯。

电解铜-广东市场：今日广东市场成交一般。铜价震荡回落，持货商下调升水出货，但市场消费未有明显好转，下游刚需采购为主。成交升贴水在升180元/吨左右。目前铜价受宏观影响波动较大。今日铜价震荡回落，升水走低，市场消费未有明显好转，下游逢低入市刚需采购为主。预计后续铜价震荡运行为主，升水有回落的风险。

再生铜：铜价高开低走，市场现货紧张。上游市场贸易情绪深受打击，部分货商周末进行收购，铜价再度下落，无疑让库存亏损加深，捂货不出态度坚决。下游铜厂保持按需采购，但市场货源加速收紧，采购已然无法满足日常用量，加价意愿不高的情况下，后市看空意味不言而喻。废黄铜方面，上游持货商补货有心无力，库存尚有货源的只占少数，且受手中货源亏损影响，使得这些贸易商基本都处于捂货观望的状态。下游生产厂家生产逐步放缓，订单减少，采购趋于平稳，难有高价。

数据来源：Mysteel

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