4月份国内新增信贷及社融数据不及预想，加剧市场对国内经济复苏进程的担忧，叠加海外宏观偏空消息的影响，5月12日铜价大幅回落，日内跌幅2000有余，跌幅最高到3.6%，铜价破位64000元/吨，废铜价格跟跌明显，光亮铜下跌1900元/吨至60100元/吨（不含税），铜价大幅回落对废铜市场影响较为明显，通过以下几个方面具体来分析。
一、精废差优势减弱 精铜替代性显现
铜价大幅回落，废铜持货商出货意愿不强，且出现明显挺价情绪，废铜表现出极强的抗跌性，进而精废价差收窄，12日主流地区光亮精废差为778元/吨，按市场票点6个点计算，合理精废差为1345元/吨，精废差价差明显低于合理价差，废铜优势减弱，精铜替代废铜作用明显，基于废铜难采的情况，部分铜排及带胚铜加工企业采购电解铜用于维持正常生产。另外据Mysteel铜杆团队调研了解，这两日精铜杆成交进一步提升，而再生铜杆企业因废铜原料采买难限制，多选择避险谨慎销售订单。
废铜贸易商端来看，部分手持空单的废铜贸易商积极加价采购由于交付订单，导致废铜价格差异明显，同地区价格差异达400-500元/吨，有甚至高品位废铜成交价高于电解铜价格。按市场最高废铜成交价格测算出来的精废差为负数。
数据来源：Mysteel
二、利废企业原料、成品库存双双低位
一季度废铜整体供应表现尚可，一季度铜价高位震荡运行，高铜价下价格将市场隐性库存激发，废铜持货商多选择高位获利出货，但四月份下旬以来，废差不断收窄，从2500元/吨收窄至目前的770元/吨，废铜供应收紧，利废企业采购难度增加，五一小长假前企业备库意愿不强，多以耗库为主，经过几日的消耗，原料库存多见底。五一之后废铜原料受铜价下跌的影响，市场废铜更是难以采购，导致利废企业五一之后多选择停炉。成品销售受限于原料短缺问题，利废企业多选择避险控量销售，利废企业原料、成品库存双双降低。
数据来源：Mysteel
三、进口废铜需求量增加
近期因国内废铜供应收紧，国产废铜一货难寻，部分利废企业转向采购进口废铜补充原料采购缺口，需求增加，叠加铜价回落，海外订价扣减数转为正常水平，废铜进口盈利由负转正，提振废铜进口贸易企业交投积极性，出货情绪表现尚可，宁波镇海厂库进口废铜库存在出现下降的走势。
预测：短期精废差将继续保持低位运行的走势，其一，前言提到一季度高铜价导致废铜隐性库存不断流入市场，当前持货商库存不高。另外废铜供应与经济活力呈现正相关，目前国内经济复苏进度不及预期，下游企业产能利用率偏低，工厂边角料流出量减少，废铜进口偏紧情况短时间难以缓解，废铜将持续挺价，精废差将继续维持窄幅运行，这也同时影响再生铜制品的订单销售情况，后续关注进口废铜到港量情况。