（新样本口径）2023年4月国内铜杆产量合计105.15万吨，环比降2.54%，精铜杆、再生铜杆产出较3月份皆有小幅下滑。据调研样本企业计划5月产量来看，（新样本口径）5月国内铜杆产量约为105.92万吨，环比增0.73%，因期间适逢五月小长假，部分企业有适时放假停止接单、设备停产检修情况，个别市场5月铜杆产出表现下滑，但整体来看影响不大。
数据来源：Mysteel
一、精铜杆加工费变化较小，华东、华南地区减产明显
据Mysteel调研国内61家精铜杆样本企业，总涉及产能1414.5万吨，2023年4月国内精铜杆产量为79.99万吨，环比减少2.51%；2023年4月国内精铜杆产能利用率为68.80%，环比增0.50%，同比增29.34%。
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4月精铜杆产量有所下降但产能利用率与上月基本持平，主要是由于4月生产期较短，而月内产出下滑集中于华东、华南两个主要产区，因部分企业月中订单较少，开工略显不足。从企业规模来看，大型、小型铜杆企业产量皆有明显下滑，下滑幅度分别为4.55%、10.67%；而中型企业产出相对稳定且较上月有小幅提升，贡献多来源于个别企业前期耽搁的生产计划的弥补量。另调研样本企业生产计划，5月精铜杆产量为81.36万吨，环比增加1.71%；产能利用率为67.72%，环比下降1.08%，同比提升5.62%。
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分区域来看，4月华北市场产能利用率回升明显，较上月增长3.57%，4月华北市场增长明显的主要原因除中旬之后的集中性订单提振外，由于区域内再生铜杆现货的紧缺，下游为保障生产不间断，也采购了不少的精铜杆。而华东、华南市场下滑明显的主要原因在于消费清淡以及企业检修，这两区域内多集中大型铜杆企业，在上半月市场清淡期间部分铜杆企业减产后损失的产量占比较大。华中市场4月小幅下滑，区域内精铜杆企业虽有意加足马力补足欠缺产量，但由于设备量产过大，产出稳定性不佳，一些小检修的产生导致未能达到预期产值。
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4月市场精铜杆加工费较上月整体表现变化不大，部分市场月内价格变化在50元/吨，波动率较小。华东市场加工费相对稳定，市场价格基本处于600元/吨一线，期间有少量低价报盘，但整体影响较小；华北市场加工费稳步增长，月末随着需求提升加工费一度上涨至700元/吨，达到近期高点。华中一带价格基本稳定于600-620元/吨附近，整体运行重心环比基本无变化。
二、交易属性明显减弱，月末再生铜杆企业生产表现不佳
据Mysteel调研国内56家再生铜杆样本企业，总涉及产能629万吨，4月国内再生铜杆产量为25.16万吨，环比减少2.63%；4月国内再生铜杆产能利用率为48.67%，环比提升0.30%，同比下降3.03%。
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从产能利用率来看，4月再生铜杆企业生产情况与精铜杆相类似，但中旬过后，受铜价下跌影响明显，多数企业开工率表现下滑，个别企业月末甚至处于停炉状态，从整体生产时间来看，产出集中于4月上中旬。而各区域中除西南市场外，其他各主流产区产出环比均有不同程度下滑，其中小型企业下滑最为明显，4月产出下滑近8%。另据调研样本企业生产计划，5月再生铜杆产量为24.56万吨，环比减少2.38%；产能利用率为45.97%，环比下降2.69%，同比下降2.82%。
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分区域看，4月各市场大体保持平稳运行，仅华北市场产出有明显下滑表现，较3月下滑约3%，月内华北市场企业面临持续下跌行情，在本就清淡的消费需求背景下，而区域原料价格过高致使企业较难及时跟进生产，部分企业停炉从而选择调配华东、华中货源，这也是华东市场企业生产有小幅提升的原因之一。
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4月市场精废铜杆价差变化明显，整体呈现高位回落状态。月内价差高低值差异为1450元/吨，月中开始由于盘面价格的不断回落，精废杆价差也持续收窄，从月初的1800元/吨高位收缩至500元/吨附近，精废杆价差运行重心不断下移，月末最低跌至550元/吨。从市场反馈来看，再生铜杆企业的订单量也不断受到冲击，市场对再生铜杆的采购需求明显降低，市场采购偏好也逐渐向精铜杆倾移。
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显而易见的是，再生铜杆与期铜倒挂值与精废杆价差呈反比；倒扣值一改贴水常态，至4月末竟出现升水50-100元/吨情况。月内倒挂值的不断收窄及升水状态，很大程度限制了市场铜杆贸易商等部分具有投机贸易需求企业的交易情绪，市场再生铜杆的交易情绪明显降温；另外，市场消费的转弱及前期未交付订单的双重影响，企业在完成规定产出后，其生产意愿明显降低，部分企业间断性停炉或撤减生产线，故而近期也出现再生铜杆企业成品库存持续低位的现象。
三、需求：4月中后旬精铜杆订单开始好转终端行业亮点不足
4月精铜杆市场订单呈现逐步提升的趋势，上、中旬市场订单里表现并不理想，中旬后开始的铜价大幅下跌，市场订单快速增加，叠加五一假期的备货需求，市场精铜杆企业订单连日处于高位；整体来看，4月订单与上月相差不大，但由于4月订单爆发期较晚，订单执行将延续至5月。再生铜杆市场订单分化明显，月末再生铜杆投机商低价甩货明显，导致市场订单多向投机贸易商倾斜，期间一度出现局部地区再生铜杆现货紧张；而再生铜杆厂家受限于原料要价高，成品调价空间小，订单量明显不足；加之月内再生铜杆交易属性逐步减弱，因此月内呈现订单逐步走弱的情况。
目前终端市场表现各有不同，其中下滑最为明显的是漆包线领域及新能源汽车线束，其中漆包线市场订单下滑30-50%不等，订单量减少最为突出；新能源汽车线束市场环比有所减弱，但个别企业认为这是阶段性下滑，后续仍有增长可能。光伏等新能源领域用线虽然保持增长但后续增量有限。房地产市场依然处于较为低迷状态，虽个别市场家装用线有所增长，但整体依然处于较低状态。国家电网方面的需求表现依然未见明显好转的表现，行业资金压力依然明显。
四、预测：4月铜杆市场生产存增长预期，交易集中性依旧明显
从调研企业反馈情况来看，精铜杆企业依然有提产预期，但实际上不少企业多维持现有状态，产量提升多为前期检修后需补充产能的企业，或者是个别厂家重启闲置产能。此外由于4月末精废铜杆价差的快速收窄，部分再生铜杆企业生产进入亏损状态，原料补充效率不足以支撑再生铜杆厂家维持较高水平生产，从5月调研再生铜杆企业的生产预期不难看出，再生铜杆厂家当前面临的生产困境，即使在当前多数再生铜杆企业有明显的交付压力的背景下，后续仍有可能出现阶段规模性的减产。因此部分精铜杆厂家认为再生铜杆的订单或有一部分回流至精铜杆端，如转采精铜杆交货和新增订单向精铜杆靠拢。
从目前整体需求表现来看，终端行业恐难支撑铜杆企业高产出，部分终端项目资金运转表现不佳，企业回款速度较慢，对终端市场需求释放有一定抑制作用；加之外贸出口订单表现依然不尽如人意，在内需、外贸需求预期都不乐观的背景下，铜杆企业的高产出预期恐难实现。因此5月铜杆企业维持高产出预期的情绪仍在，但需求前景并不乐观。
【注释】
旧样本口径：57家精铜杆样本企业（总产能1374.5万吨）+37家再生铜杆样本企业（总产能427万吨）=94家铜杆样本企业（总产能1801.5万吨）
新样本口径：61家精铜杆样本企业（总产能1414.5万吨）+56家再生铜杆样本企业（总产能629万吨）=117家铜杆样本企业（总产能2043.5万吨）