Mysteel周报：下游需求缓慢释放 本周铜板带市场偏强运行（4.3-4.7）

一、本周铜带价格震荡向下 铜板带市场偏强运行

截止本周五紫铜带 T2 价格较上周下跌600元/吨，均价74010元/吨，T2紫铜带加工费4900元/吨 ，黄铜带H62 价格较上周下跌600元/吨，均价58000元/吨，H62黄铜带加工费3500元/吨。

二、本周铜板带生产企业开工率有所增长  铜板带产量小幅增长

据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能97万吨。本周十二家铜板带产量1.51万吨，周度产能利用率在73.15%，周环比增长0.64个百分点，本周订单量1.37万吨，周环比增加100吨，据Mysteel统计，本周铜板带企业开工率保持增长态势，大型企业依靠其规模及资金优势维持正常的生产，而部分小企刚需生产为主，整体来看，本周铜板带产量小幅增长。

数据来源：我的钢铁网

三、下游需求有所释放 本周铜板带成交尚可

据Mysteel调研，本周铜价震荡向下，小幅回落的铜板带价格刺激下游消费，加之进入4月，随着国内经济循环加快恢复，制造业生产和市场需求稳步回升，4月份依然存在有一定的需求释放，作为4月份第一个交易周，整体来看，本周下游消费向好，市场成交量有所增长。

四、下周铜板带市场供需偏强运行

进入4月，随着政策进一步明朗，经济复苏进入加速阶段，铜板带市场消费将进一步增长，电子电器以及房地产等传统下游消费也将随着国内经济复苏逐步升温，国家电源电网投资进一步尽快，加之新兴需求表现强劲主要体现在新能源领域上，因此预计下周铜板带市场供需偏强运行。

五、电解铜原料市场

供应：进口现货仍有增量 市场流通货源充裕

本周进口亏损幅度虽维持500元/吨附近，但前期进口比价打开下仓单仍有所流入，但增量相对有限，主因到港提单现货陆续清关进口冲击现货市场，周内流通货源稍显充裕；且周内恰逢清明节假日，部分持货商存换现需求，日内积极出货。截止本周四上海地区社会库存12.54万吨，周内降幅0.34万吨。

需求：铜价高位震荡 下游企业逢低入场采购

短期市场需求仍受铜价高位震荡抑制，市场采购情绪稍显谨慎，周初维持刚需接货为主；由于节假期间，外盘受宏观经济衰退预期影响大幅走低，隔日铜价失守69000元/吨一线，下游企业日内入场接货积极性提高，消费表现回升，但下游企业反馈目前仍以订单量进行接货，补库意愿未有明显提振。

价格：BACK月差走扩至百元每吨附近  现货升水承压回落  

本周铜价先抑后扬，截止周五收盘04合约收于69170元/吨，上海1#电解铜价格68850元/吨，较上周五下跌360元/吨；现货升水方面，由于前半周盘面仍维持69000元/吨上方震荡运行，市场成交活跃度表现不佳，但月初企业资金压力有所缓解，周初持货商挺价情绪显现，现货升水挺于百元每吨附近；但后续BACK结构月差日内走扩迹象，叠加进口货源冲击现货市场，现货升水承压回落，截止周五主流品牌成交重心走低至平水~升30元/吨附近。

预测：临近交割换月  BACK结构月差仍将主导升水走势

宏观方面，本周3月份美国制造业、服务业PMI数据均低于预期，海外经济衰退预期升温，叠加国内社会库存去库幅度放缓，短期下游消费上升空间有限，铜价或维持区间窄幅震荡。现货升水方面，铜价高位仍抑制下游采购需求，且本周月差围绕BACK110~120元/吨附近波动，持货商挺价条件不足，因此下周月差变化仍将主导现货升水走势。

六、废铜原料市场

截止本周五广东市场电解铜报68830元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜66780元/吨，2#铜64342元/吨，精废差分别为2050元/吨、4488元/吨，本周光亮铜不含税周均价为63100元/吨，较上个交易周下跌320元/吨，下跌幅度为0.5%，本周精废差较上个交易周周五收窄346元/吨至2050元/吨，收窄幅度为14.44%，合理价差为1388元/吨，较上个交易周周五收窄8元/吨。

供应：废紫铜方面，本周铜价震荡下行，废铜市场贸易氛围转冷。受阴雨天气和清明假期的影响，本周废铜供应持续收紧，持货商现货库存多为高价货源，挺价惜售情绪较强，多持看涨心态。贸易商则谨慎接货为主，而部分贸易商看跌，周初下定空单后积极加价补库，导致现货市场价格较为紊乱。废黄铜方面，本周因清明节日影响，加之铜价起伏不定，持货商心态偏向谨慎，出货意愿偏弱。市场上各方贸易活动也不如前几个交易周活跃。且据几位进口贸易商表示，近期海外废黄铜货源也没有价格优势，渠道受限，提货量减少，再生黄铜市场货源较为紧缺。

需求：废紫铜方面，因终端需求持续疲软，下游再生铜制品订单情况无明显好转，进而抑制厂家对废铜原料的采购需求，加之市场废铜现货价格较高，厂家利润空间受到挤压，抑制铜厂采购的积极性，采购议价空间狭窄，难以达到货商心理预期价格故采购进程较为困难，消耗库存为主，本周原料库存不断降低。废黄铜方面，现阶段再生黄铜加工企业出口乏力，依靠内销进行成品去库。但企业生产积极叠加季节旺季影响，产量整体大幅上涨，部分企业成品销售只能通过下调价格来保证出货，因而造成利润远低于往期水平。而现在再生金属市场上废黄铜原料价格高企，对于中小型企业来说风险偏大，只能在保证厂内生产的情况下适量采购废黄铜原料。

七、市场热点

1、据媒体消息，4月4日，青海诺德新材料有限公司“4.5微米无载体锂离子电池用电解铜箔开发”项目通过青海省科技厅验收，标志着青海省成功突破4.5微米电解铜箔制造技术。

2、4月3日，璞泰来公告，拟设立全资子公司江苏卓立（注册资本4亿元），投资建设复合集流体研发生产基地一期产1.6万吨复合铜箔项目，项目计划总投资为20亿元。

3、据“华创新材”官微，3月29日，一条捷报从安徽华创传出——4.5微米超高抗锂电铜箔连续生产卷长突破21000米。这意味着华创新材的技术工艺创新和产品开发能力再上新台阶。

随着锂电铜箔产品加速迭代，4.5微米锂电铜箔的月需求量持续增加，基于市场和客户的实际需求，近期以来，在研究、生产、设备等团队的通力协作下，不断优化工艺参数，精心调试仪器设备，安徽华创4.5μm超高抗拉极薄锂电铜箔单卷收卷米数超过21000米，平均抗拉强度超过55kgf/mm2，最高抗拉强度达到60kgf/mm2，实现该高端规格锂电铜箔的大卷径生产，在业内具有明显竞争优势，极薄锂电铜箔生产能力达行业领先水平。