2023年3月23日，2023年（第三届）中国铝产业链上游高峰论坛在重庆富力凯悦酒店盛大召开。
本次大会由上海钢联电子商务股份有限公司主办，旨在对2023年国内外宏观环境、铝产业供需格局变化、氧化铝上市之路进展、产业链的发展之路等进行全方位、多角度的深入解读，并对今年价格走势做出专业前瞻，助力产业链参与者提前布局。
在本次大会上，中信建投期货有限公司研究员王贤伟作了题为《高波动下铝企的套期保值策略》的主题演讲。会上，王贤伟先生从“外紧内松”的经济周期、不同类型的铝企套期保值策略和操作建议对铝企的套期保值策略进行了全面阐述。
中信建投期货有限公司 研究员 王贤伟
王贤伟先生表示，在宏观环境发生剧烈变化的当下，企业的套期保值策略的制定必须考虑当前的宏观环境，以确定套保的大方向。在当前大环境下，王贤伟先生提出了不同类型的铝企套期保值策略。
对于冶炼企业，产业链的变化，带来价值重估。绝对价格的高低难以作为套保择时的锚点，通过利润曲线的位置，确定入场和出场的时机将更适合于冶炼企业的套保。因此冶炼企业的套保重心应侧重于利润区间的统计与检测，以及建仓手法的应用。而以上策略都建立在对宏观周期的判断上，当前仍处于下行周期，建议冶炼利润高于成本的企业仍可考虑卖出套保。
对于贸易企业，不同于铝上下游的企业，贸易企业在购买和销售过程中本质是通过交易获取价差，并未产生额外的附加值，因此如何利用期货工具追求利益的最大化才是企业的终极目标。除了常规套保模式外，此类企业更关注市场的套利机会。
对于加工企业，策略一：先买入部分现货补充库存，锁定部分成本，等待价差收窄再考虑在远期合约进行套保，缺点是资金成本可能较大，或者交货之前企业面临铝价继续上涨、远期持续维持高升水的风险，无法完全锁定销售利润。策略二：期货远期部分套保，等待价差收窄再考虑在远期合约进行套保。策略三：期货远期部分套保或者买入看涨期权，同时卖出期权降低基差风险，等待价差收窄在考虑在远期合约进行套保。
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