一、2月原生铅产量环比减少4.60%
Mysteel调研国内35家原生铅冶炼企业样本，总设计产能385万吨，覆盖率91.56%。2023年2月国内原生铅产量26.15万吨，环比减少4.60%，同比增加5.19%。其主要原因：1）湖南地区，湖南宇腾全面盘点，在此期间生产全停；2）河南地区，新凌铅业检修，2月底恢复；3）2月为非自然月，较1月少三天。
3月份预计产量较2月份增加3.31万吨。其主要原因：1）湖南地区，湖南宇腾恢复正常生产；2）河南地区，新凌铅业恢复正常；3）3月较2月多三日生产时间。
二、下游逢低接仓单备货积极2月铅锭社库减少
据Mysteel统计，2023年2月底全国5地总库存为5.38万吨，较1月底铅锭社会库存共减少0.81万吨，截止2月底，上海地区库存增加3300吨至13900吨，江苏地区库存减少3600吨至5600吨，浙江地区库存减少3500吨至16500吨，广东地区库存增加1200吨至6500吨，天津地区库存减少5500吨至11300吨。
据Mysteel了解2月份五地社会库存减少的主要原因是春节后下游电池厂复产，逢低接仓单补库积极，故2月份全国主要五地社会库存出现减少。总体来看，供应端2月份以来冶炼厂复工复产时间虽早于下游电池厂，但炼企产能未完全恢复，2月电解铅产量26.15万吨。消费端下游消费回归后接货情绪好转，逢低接仓单备货，2月社会库存减少。展望后市，3月份为传统下游电池消费淡季，下游入市按需拿货，积极性有所减弱，预计3月铅锭社会库存或将小增。
三、下月预测
3月原生铅厂检修企业不多，且3月生产天数较2月多3天，供应端增量明显；电动自行车铅蓄电池消费逐步走入消费淡季，3月下旬电池厂成品累库速度加快，铅价上行或将承压，沪铅主力或围绕15100-15500元/吨运行。