中国2月官方PMI公布，其中制造业PMI 52.6%，前值 50.1%，预期 50.6%，回升明显，各个分项指数都较上个月有所增长。供需方面同步改善，生产和订单指数表现亮眼，推动制造业PMI的大幅提升，其中供应端表现更加强劲。
从供应端来看，生产指数为56.7%，较前值增长6.9个百分点，重返扩张区间；节后复产带来了人员的返工，从业人数指数为50.2%，较前值增长2.5个百分点；进口指数也较前值增长4.6个百分点至51.3%。从需求端来看，内外需同时回暖，新订单指数为54.1%，较前值增长3.2个百分点；新出口订单指数为52.4%，较前值增长6.3个百分点。内外需的转好带动采购量、出厂价和购进价指数分别较前值增长3.1、2.5和2.2个百分点至53.5%、51.2%和54.4%。在库存方面，原材料库存指数改善缓慢，较前值增长0.2个百分点至49.8%；而产成品库存指数较前值增长3.4个百分点至50.6%，中下游企业生产恢复较快。
数据来源：国家统计局
由于节后企业加速复工复产、经济复苏，生产状况得到明显修复。据百年建筑网调研，截至2023年2月21日，全国12220个工程项目开复工率为86.1%，周环比提升9.6个百分点，农历同比提升5.7个百分点；劳务到位率83.9%，周环比提升15.7个百分点，农历同比提升2.8个百分点。国内专项债大规模前值发行，基建投资规模加大，房地产行业边际改善，带动了相关行业需求的转好，同时居民消费的回暖也提振了需求。
2021年制造业PMI整体表现低迷，跌多涨少。通过统计疫情前5年的制造业PMI均值，则发现存在季节性特征。因为春节的存在，制造业PMI在2月下跌并在3月明显提升，而今年春节提前至1月。因此，今年中国2月制造业PMI受到了一定程度低基数效应的影响。
数据来源：国家统计局
制造业PMI超预期值2个百分点，给予了市场积极的信号，乐观预期继续抬升，生产经营活动预期指数也较前值增长1.9个百分点达57.5%，升至近12个月来高点，有色金属价格大多上涨。据Mysteel统计，3月1日有色综合绝对价格指数较前一天上涨0.46%，全国1#电解铜均价较前一天上涨1.76%，全国A00电解铝均价较前一天上涨0.59%，全国0#锌锭均价较前一天上涨0.73%。
建筑业景气水平升至高位景气区间，商务活动指数为60.2%，较前值增加3.8个百分点；从业人员指数升至58.6%，较前值增加5.5个百分点；新订单指数为62.1%，较前值增加4.7个百分点。2月份各地工程项目集中开复工，建筑业施工进度加快，叠加前文提到的宏观政策托底和房地产边际回暖，可以预期有色金属的需求将会进一步改善。
电解铜和原生铅锭的社会库存出现向下的拐点，截止到2月27日，全国电解铜和原生铅锭的社会库存分别较23日减少0.05万吨和0.2万吨。锌锭的社会库存保持震荡，电解铝社会库存增长放缓，存在即将减少的迹象。
数据来源：Mysteel