Mysteel周报：铜板带订单小幅增长 终端消费表现出韧性（2.13-2.17）

一、本周铜带价格震荡上行 铜板带市场成交量上升

截止本周五紫铜带 T2 价格较上周上涨830元/吨，均价74430元/吨，T2紫铜带加工费4900元/吨 ，黄铜带H62 价格较上周上涨240元/吨，均价58240元/吨，H62黄铜带加工费3500元/吨。

二、铜板带生产回归正常 本周铜板带产量小幅增长

据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能97万吨。本周十二家铜板带产量1.48万吨，周度产能利用率在72.03%，周环比增加1.9个百分点，本周订单量1.28万吨，周环比增加900吨，本周国内各个铜板带生产企业生产恢复正常，铜板带市场供应增加，下游消费也呈现出逐步增长的态势，整体本周铜板带产量小幅增长。

数据来源：我的钢铁网

三、下游需求逐步复苏 本周铜板带订单有所增长

据Mysteel调研，本周铜价震荡上行，铜板带现货价格波动加大，目前大多数终端企业仍以刚需采购为主，市场上虽然对于后市消费较为看好，但整体下游复苏尚需时间，因此市场上采购订单增长较为缓慢，整体来看，本周铜板带市场成交小幅上升。

四、下周铜板带市场供需缓慢上升

整体来看，本周铜板带现货价格震荡上行，下游消费亮点不足，终端拿货较为谨慎，加之铜价波动较大，市场上观望情绪浓厚，但目前市场参与者对于国内经济增长以及需求复苏有较为乐观的预期，因此下周铜板带市场供需或将呈现缓慢上升的趋势。

五、电解铜原料市场

上海市场：本周正值02合约交割，交仓货源陆续抵达仓库，且市场湿法铜及差铜货源偏紧，叠加后半周市场长单开始启动交付，持货商低价出货意愿降低，市场流通货源难显前期宽松态势，据mysteel数据调研显示，周四上海库存18.10万吨，周内小增0.03万吨。进口亏损依旧，叠加周内沪伦比值继续修复，炼厂现货出口减少；但周内仍有部分进口货源流入，市场补充相对有限，本周上海保税区库存12.40万吨，周内下降0.40万吨。因前期下游市场补库需求基本释放，且铜价走势尚不明朗，加工企业谨慎观望为主，加之临近换月，前半周下游加工企业多数时间拿货情绪不佳，日内铜价下行至68000元/吨一线入市采购。但因交割在即，部分货商存接货需求，低价货源成交尚可。后半周铜价止跌走高，市场畏高稍显谨慎，持货商存看涨后市升水情绪，日内逢低入场压价拿货，整体需求主以贸易商接货为主。宏观方面，美国1月CPI数据超出市场预期，美联储加息预期抬升，且周内美PPI数据也高于预期，美元指数延续反弹走强，但国内下游企业消费复苏仍有预期，周内铜价表现区间震荡，整体波动于68000~69000元/吨。现货市场方面，前半周现货升水企稳于平水附近，由于交割临近，部分货商存接货需求，截止换月现货升水对02合约小幅上抬，换月C结构月差围绕100元/吨附近窄幅波动，市场对03合约报价贴水50元/吨左右；后半周，现货贴水局面小扩至最低贴水90元/吨附近，主因下游消费表现一般，拿货需求有限，但部分贸易商逢低接货情绪尚可，市场报价下调幅度相对有限，现货升贴水整体波动于贴水90~贴50元/吨。受美联储加息预期抬升提振，本周美元指数继续走强，且国内库存垒库趋势未见明显拐点，铜价上方仍将承压；国内消费复苏亦为铜价提供支撑，盘面68000元/吨一带支撑力度较强，但短期盘面缺乏进一步上涨驱动力，因此预计下周或维持区间震荡为主。周五现货贴水局面小扩，但幅度相对有限，日内近月合约C结构月差扩大至90元/吨附近，持货商继续下调报价出货意愿较低，且后市存看涨升水情绪，预计下周现货贴水下调空间有限。

预测：宏观方面，随着美国通胀数据的公布，海外宏观对铜价的驱动能力逐步弱化。国内方面，1月份商品住宅售价数据公布，一线城市环比转涨，二三线降幅放缓。除此之外，发改委发文称将加快新型能源体系建设，对市场信心有所提振。但由于国内现货库存偏高，近期下游采购量级一般，需求未见明显提振，因此预计沪铜核心价格66000~70000元/吨。

六、废铜原料市场

截止本周五广东市场电解铜报68970元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜66992元/吨，2#铜64554元/吨，精废差分别为1978元/吨、4416元/吨，本周光亮铜不含税周均价为62880元/吨，较上个交易周上涨200元/吨，上涨幅度为0.32%，本周精废差较上个交易周周五扩大306元/吨至1978元/吨，扩大幅度为18.30%，合理价差为1390元/吨，较上个交易周周五扩大8元/吨。供应：本周铜价宽幅震荡上行，周初铜价偏弱运行，货商库存成本高于市场价格，故而出货意愿不强，多观望。但周五受国内房产数据的好转，铜价上涨，带动废铜市场交投氛围，上游货商出货意愿转好，询盘报价积极性增强，撬动顽固货源，短时间成交量剧增。目前废铜进口方面依然倒挂，从进口端流出的货源有限。需求：近期铜厂补库需求强，废铜库存位置较低，结合成品订单情况进行原料补充，部分铜厂为抢占废铜货源，采取提前报价或上调报价等方式积极收拢货源，目前铜厂到货方面有所好转，未到货源增多，原料库存压力减小。预测：本周整体成交环比有所改善。近期铜厂补库需求强，废铜库存位置较低，结合成品订单情况进行原料补充，部分铜厂为抢占废铜货源，采取提前报价或上调报价等方式积极收拢货源，目前铜厂到货方面有所好转，未到货源增多，原料库存压力减小。本周整体成交环比有所改善。

七、市场热点

1、2月16日，楚江新材披露投资者活动关系记录表，内容显示，公司铜基材料板块还有募投项目在建，我们规划到十四五末达到100万吨以上的产能规模。其中，精密铜带预计可形成40万吨以上的规模；高端铜导体材料预计可形成50万吨以上的规模；铜合金线材预计可形成10万吨左右的规模。江苏天鸟募投项目二期目前已经达产了，订单是充足的，三期项目今年也计划投产。

2、2月10日，中汽协发布了我国2023年1月汽车工业产销情况。由于新能源汽车补贴政策退坡，同时叠加市场价格波动明显等因素影响，1月，我国新能源汽车产销分别达到42.5万辆和40.8万辆，环比分别下降46.6%和49.9%，同比分别下降6.9%和6.3%，市场占有率达到24.7%。与2022年春节月2月份相比，2023年1月新能源汽车产销分别增长15.4%和22.2%。具体来看，1月，我国纯电动汽车销量28.7万辆，同比下降18.2%；插电式混动汽车销量12.1万辆，同比增长42.5%。

3、赣州市宝明新材料技术有限公司拟建锂电复合铜箔制造基地一期项目，目前处于环境影响报告书批复公示阶段。

本项目位于赣州经济技术开发区综合保税区宝明科技园内，属新建工程，建设内容主要包括30条真空溅射生产线、30条离子置换生产线、12台分切机，项目采取真空溅射、离子置换（电镀铜、水洗、抗氧化、烘干、收卷、检测）、分切、包装等工序，年生产4.5μm、6μm锂电复合铜箔合计1.5亿m2/a（相当于传统铜箔约一万吨） 。

锂电复合铜箔制造基地项目计划总投资60亿元，项目一期拟投资11.5亿元，项目二期拟投资48.5亿元。