Mysteel铜板带日报：铜价持续下跌 铜板带市场交投降温

一、市场热点

铜价有望在两年内翻倍？机构预计：铜短缺或持续至2030年

随着南美的铜矿供应日益严峻，以及全球铜需求压力上升，全球目前正面临铜短缺。研究机构分析师预测，铜矿短缺可能会持续到2030年。

全球能源咨询机构麦肯兹（Wood Mackenzie）金属和矿业副总裁罗宾·格里芬（Robin Griffin）表示：“我们已经预测到2030年前，铜的供应都将存在重大缺口。”

铜供应或持续受威胁

格里芬认为未来铜供应短缺的主要原因，在于产铜大国秘鲁持续的动乱以及能源转型对铜的需求上升：“只要有政治动荡，就会产生一系列影响。而最明显的一个就是很多矿场可能不得不关闭。”

秘鲁是全球主要铜生产国之一，其铜供应量占全球的10%。但自秘鲁前总统佩德罗·卡斯蒂略（ Pedro Castillo）去年12月被弹劾罢免以来，秘鲁的铜矿场供应一直受到抗议活动的冲击。

1月20日，矿业巨头嘉能可宣布，在抗议者洗劫并纵火焚烧其位于秘鲁的Antapaccay铜矿后，该公司暂停了该铜矿的运营。

此外，智利去年11月铜产量也同比下降7%。智利是世界上最大的铜生产国，占全球供应量的27%。

高盛在1月16日的报告中写道：“总体而言，我们认为智利在2023年至2025年期间的铜产量可能会减少。”

不过，也有较为乐观的市场人士。沃尔夫研究公司（Wolfe Research）董事总经理蒂姆纳•坦纳斯（Timna Tanners）表示：“（铜矿）关停是很常见的现象，我认为我们不一定会看到比正常情况更多的情况。”他预测，2023年应该会有几座新矿增加。

芝加哥商品交易所（CME）数据显示，铜期货周一收于每磅4.035美元。该金属此前一度触及3.9930美元的低点，这是自1月10日以来的最低水平。

铜需求持续增高

在铜供应减弱的同时，需求端的压力也在不断上升。随着中国自去年末以来持续优化防疫政策，以及全球汽车和能源转型行业的发展，市场对于铜的需求也不断被推高。

CMC Markets市场分析师Tina Teng表示：“中国重新开放将对铜价产生重大影响，因为这改善了需求前景，并将进一步推高铜价。同时在清洁能源转型加大采矿难度的背景下，供应短缺将进一步推高铜价。”

Teng补充说：“铜矿的供需短缺可能会持续到当前的逆风因素引发潜在经济衰退出现为止，时间点大约在2024年至2025年。”他预计到那时，铜价可能会翻倍。

不过，沃尔夫研究公司的分析师坦纳斯提出了不同观点。她预计，铜的生产活动和消费并不会随着中国经济稳步反弹出现“巨大的井喷”：“特别是铜的消费在2022年并没有放缓。工厂仍在运转，政府的刺激措施和基础设施仍在缓慢推进。”

不过，她补充道，更广泛的电气化现象可能是铜需求更大的基本面驱动因素：“在充电基础设施建成之前，你是无法看到电动汽车起飞的。在必要的电气化进程中，实际上铜的使用量要大得多。”

铜在电气化相关技术以及能源转型过程中担任着重要角色。根据国际能源机构的数据，2021年电动汽车的销量增长了一倍多，使全球电动汽车总数达到1650万辆左右。这意味着电动汽车充电生态系统将不得不加强。

麦肯兹的格里芬表示：“在能源转型（行业）中，铜的供应存在一个更长期的问题，因为汽车和变速器的增长潜力都将是巨大的。”

随着南美的铜矿供应日益严峻，以及全球铜需求压力上升，全球目前正面临铜短缺。研究机构分析师预测，铜矿短缺可能会持续到2030年。

全球能源咨询机构麦肯兹（Wood Mackenzie）金属和矿业副总裁罗宾·格里芬（Robin Griffin）表示：“我们已经预测到2030年前，铜的供应都将存在重大缺口。”

铜供应或持续受威胁

格里芬认为未来铜供应短缺的主要原因，在于产铜大国秘鲁持续的动乱以及能源转型对铜的需求上升：“只要有政治动荡，就会产生一系列影响。而最明显的一个就是很多矿场可能不得不关闭。”

秘鲁是全球主要铜生产国之一，其铜供应量占全球的10%。但自秘鲁前总统佩德罗·卡斯蒂略（ Pedro Castillo）去年12月被弹劾罢免以来，秘鲁的铜矿场供应一直受到抗议活动的冲击。

1月20日，矿业巨头嘉能可宣布，在抗议者洗劫并纵火焚烧其位于秘鲁的Antapaccay铜矿后，该公司暂停了该铜矿的运营。

此外，智利去年11月铜产量也同比下降7%。智利是世界上最大的铜生产国，占全球供应量的27%。

高盛在1月16日的报告中写道：“总体而言，我们认为智利在2023年至2025年期间的铜产量可能会减少。”

不过，也有较为乐观的市场人士。沃尔夫研究公司（Wolfe Research）董事总经理蒂姆纳•坦纳斯（Timna Tanners）表示：“（铜矿）关停是很常见的现象，我认为我们不一定会看到比正常情况更多的情况。”他预测，2023年应该会有几座新矿增加。

芝加哥商品交易所（CME）数据显示，铜期货周一收于每磅4.035美元。该金属此前一度触及3.9930美元的低点，这是自1月10日以来的最低水平。

铜需求持续增高

在铜供应减弱的同时，需求端的压力也在不断上升。随着中国自去年末以来持续优化防疫政策，以及全球汽车和能源转型行业的发展，市场对于铜的需求也不断被推高。

CMC Markets市场分析师Tina Teng表示：“中国重新开放将对铜价产生重大影响，因为这改善了需求前景，并将进一步推高铜价。同时在清洁能源转型加大采矿难度的背景下，供应短缺将进一步推高铜价。”

Teng补充说：“铜矿的供需短缺可能会持续到当前的逆风因素引发潜在经济衰退出现为止，时间点大约在2024年至2025年。”他预计到那时，铜价可能会翻倍。

不过，沃尔夫研究公司的分析师坦纳斯提出了不同观点。她预计，铜的生产活动和消费并不会随着中国经济稳步反弹出现“巨大的井喷”：“特别是铜的消费在2022年并没有放缓。工厂仍在运转，政府的刺激措施和基础设施仍在缓慢推进。”

不过，她补充道，更广泛的电气化现象可能是铜需求更大的基本面驱动因素：“在充电基础设施建成之前，你是无法看到电动汽车起飞的。在必要的电气化进程中，实际上铜的使用量要大得多。”

铜在电气化相关技术以及能源转型过程中担任着重要角色。根据国际能源机构的数据，2021年电动汽车的销量增长了一倍多，使全球电动汽车总数达到1650万辆左右。这意味着电动汽车充电生态系统将不得不加强。

麦肯兹的格里芬表示：“在能源转型（行业）中，铜的供应存在一个更长期的问题，因为汽车和变速器的增长潜力都将是巨大的。”

二、铜板带价格

三、铜板带市场

2月7日国内市场紫铜板带价格下跌300元/吨，黄铜板带价格下跌200元/吨，T2紫铜带报盘价在73600-74120元/吨，H62黄铜带报盘价在57780-58280元/吨。

国内某A铜板带企业表示今日铜价持续下跌，今日订单60吨。近期铜价持续下跌，市场交投一般。

国内某B铜板带贸易商表示目前市场上对后市下游消费有较好预期，订单20吨。

国内某C铜板带企业表示近期铜价持续下跌，市场恐铜价继续下跌亏损顾不买入，成交表现一般。

四、铜板带预测

随着铜板带市场消费逐渐企稳，短期消费处于修复状态，长期来看预计3月铜板带消费或复苏。

五、原料市场

电解铜：价格：上海市场1#电解铜现货成交价格67845元/吨，较上一交易日下跌255元/吨。市场主流报价好铜贴40~贴20元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；平水铜贴60~贴40元/吨，较上一交易日上涨40元/吨；湿法铜贴90~贴70元/吨，较上一交易日上涨60元/吨。供需：隔夜铜价低开低走，日内小幅震荡回升，整体交投重心较上个交易日下移。日内铜价维持偏弱震荡下跌，早间市场持货商上调主流平水铜报价始报于贴20~平水，但无奈国内社会库存垒库压力，贴水上调难以吸引买盘入场拿货，后续持货商下调报价至贴60~贴40元后企稳，今日铜价继续下跌至68000元/吨以内，部分下游择机入场采购，成交稍有提升，但整体消费仍一般。据mysteel数据调研统计上海库存周一继续增加至18.28万吨，延续节后垒库趋势，短期供应依旧宽松，但下游补库需求仍在恢复中，预计现货升贴水仍有上升空间。市场情绪：早间好铜与主流平水铜价差20元/吨左右，主以3c-p、金川大板报价为主，始报于平水，湿法铜货源始报于贴60元/吨，以esox为主。开盘第一个交易时段，持货商上调报价，主流平水铜始报于贴水20/吨，但成交基本僵持；至第二个交易时段，市场主流平水铜报价下调至贴水60~贴50元/吨，市场成交活跃度迅速提升，成交改善。

废铜：价格：2月7日，华南地区废铜市场现货普通光亮铜62400元/吨，低压缆粗62600元/吨，较上一个交易日下跌100元/吨。其中广西市场光亮铜62200-62300元/吨，缆粗62400-62600元/吨；广东市场光亮62400-62500元/吨，缆粗62600-62700元/吨，废黄铜现货价格39800元/吨；湖南市场光亮铜62600-62800元/吨，低压缆粗62800-63000元/吨。成交：广东货商A以光亮62600元/吨，采购10吨。市场情绪：上游市场询盘较为冷清，因铜价延续下行，使得多数货商陷入两难，交投拉锯。下游铜厂原料需求基本恢复，但货商捂货不出，采购难度有增无减，整体成交依然保持较低水平。废黄铜方面，广东废黄铜市场返工高峰到达，但由于铜价下跌，持货商出货情绪不高，捂货观望。下游厂家都在积极为开炉投产做原料准备，采购意愿较高，但出价不高。

锌锭：7日上海市场0#锌锭升贴水：秦锌03+10；麒麟03+10；会泽03+50；豫光03+10；双燕 03+50。7日天津市场0#锌锭升贴水：紫金03-10；新紫03-50；红烨03-50；驰宏03-50；百灵03-50；东岭03+130。7日佛山市场0#锌锭升贴水：蒙自03-40；麒麟03-40；兰锌03-55；飞龙03-55；铁峰03-50。7日宁波市场0#锌锭升贴水：铁峰03-10；宝徽03+0。