2023开年以来，铜精矿市场运行偏紧，超出2022年末以来的市场预期。
中短期来看，偏紧的格局大概率将持续：
1. Ventanas港口发运的完全恢复可能需要6到10个月的时间；
2. 秘鲁发运的扰乱也很难在短时间内得到解决。政治动荡叠加经济下行压力可能会导致秘鲁在2023年遭遇更加频繁的社区抗议，堵路或者罢工；
3. Cobre Panama大型铜矿的生产可能被迫中止。巴拿马政府对于铜矿的国有化期望可能迫使当下的协商流产。
长期来看，在建或者计划中的一批冶炼厂项目将进一步拉动铜精矿需求，而矿山一端的新建项目较为有限。由于政策 风险和融资成本都大幅增加，虽然当前铜价高位运行，却没有得到矿山端的响应来计划新的大型项目，供不应求的局面在接下来几年料继续维持。
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