一、利润回升刺激再生铅炼企积极生产
据Mysteel统计：2022年12月国内持证再生铅企业铅锭产量33.37万吨，产能利用率为54.61%。本次调研涵盖国内60家再生铅企业，涉及再生铅产能719.5万吨，占全国再生铅总产能的83%。
数据来源：钢联数据
12月产量较11月增加1.16万吨，环比增幅3.60%，实际产量较预期增加0.37万吨，增幅1.12%。从企业生产情况来看，由于气温、检修及环保等因素影响，部分企业产出下滑：1）江西宜丰两家再生铅炼企环保检查，12月初陆续停产，预计春节后才可恢复生产，江西A企、江西B企担忧环保检查范围扩大影响厂内生产，中旬主动停产，影响部分产量；2）浙江A企自11月20日进行常规检修，预计春节后检修结束复产，月内无产出；3）广东A企、湖北A企、四川A企月内设备均出现故障，设备维修导致产量下降；4）内蒙A企、宁夏A企因疫情及天气原因，月中旬停产放假，产量下滑。
而产量增加的原因有：1）铅价12月28日报年内最高价，铅价走高带动再生铅冶炼利润回升，冶炼厂积极提量生产；2）安徽A企、安徽B企、河南A企12月维持正常生产水平，产量增加；3）河南B企二期投产后，生产趋于稳定，宁夏B企12月中上旬复产，均贡献增量。
二、节前备货&出口 成品累库不明显
数据来源：钢联数据
12月再生铅企业厂内再生精铅库存为1.93万吨，环比小增0.06万吨，增幅3.10%。终端需求仍存，叠加月底下游有节前备库需求，月内大型电池厂积极采购；此外，大型贸易商采购再生铅来出口，出口量约0.9万吨，基于以上原因12月厂内累库表现不明显。
分地区来看，各地成品库存增减不一，其中库存下降主要为宁夏、江西市场，两地部分再生铅企业或提前放假，或因环保问题停产检修，实际在产再生铅企业少，加之下游接货积极，故而库存减少。而厂内成品库存增加主要为河南、安徽市场，累库时间主要集中在下旬，因铅价持续走高，下游畏高观望为主，采购偏谨慎。
三、下月预测
1月恰逢中国传统春节，广东、湖南、内蒙等地再生铅炼企中上旬陆续停产放假；另外安徽、江西市场部分炼企春节期间生产虽不放假，但有减产计划，预计减产30-50%不等。整体来看，各地市场鲜有增量，预计1月再生铅产量或降至25.84万吨。