Mysteel午评：下游资金回笼需求增加 华南铜杆市场交易热度下滑

价格：12月5日，精铜杆方面，8mmT1低氧铜杆广东地区加工费为780-850元/吨，江西地区加工费为950-1100元/吨，西南地区加工费为700-800元/吨，升水环比上调，各地加工费跟随调整；8mmT2低氧铜杆广东地区加工费为700-750元/吨，相较上周五上涨100元/吨。

再生铜杆方面，8mmT3低氧铜杆江西成交价集中在66300-66500元/吨，广东报价66550-66700元/吨，西南报价66700元/吨，湖南报价66400-66500元/吨，价格相较上周五上涨600元/吨左右。

成交：精铜杆端，铜价虽开盘延续上周五上涨态势，但很快就围绕高位盘整，且午后开始有下行趋势，同时随着广东市场流通现货再次减少，区域升贴水环比上调，多数精铜杆零单加工费跟随调整，多在700-800元/吨区间，贸易商报盘相差不多；由于铜价近期走势扑朔迷离，反复不定，下游线缆、拉丝等企业拿货情绪依旧不高，多维持刚需采购为主，但由于部分下游长单基本已执行完毕，故日内零单订单相较上周有一定增量，多在200吨左右，长单提货量依旧处于下滑态势中。西南地区，虽目前重庆疫情防控政策较大调整，但成都、云南等地对重庆来访车辆管控依旧严格，加之年末将至，市场下游企业订单量出现明显下滑，物流效率与市场消费双双受损，市场交易热度受此影响出现较为明显的消退，从铜杆企业反馈的情况了解，甚至目前长单提货进度都出现了一定的放缓。

再生铜杆端，今日江西市场成交情况不太理想，早间市场报价多在66300-66500元/吨，较盘面贴水250-450元/吨，铜价走高，精废杆差出现一定扩张；从市场多方的反馈情况来看，虽原料采购情况较上周有所好转，成品调价空间扩张，但即使是部分低价货源的市场反应同样不太理想，平价货源询盘问价者更是寥寥可数，从询得的情况来看，多数铜杆企业成交量在200吨以内，依旧差于常规水准。广东地区，早间市场报价多在66600-66700元/吨，较盘面贴水50-150元/吨，精铜杆加工费与铜价双双走高，区域精废杆差明显走阔；但从市场反馈的情况来看，随着部分区域防控政策出现重大调整，各地疫情新增确诊较多，同时由于终端订单量表现较差，市场下游企业铜杆采购需求出现明显下滑，即使在再生铜杆有一定的价格优势背景下，市场成交表现依旧不及预期，多数铜杆企业及贸易商成交量在200-300吨左右水平，虽环比有所好转但程度较为有限。西南地区，区域疫情形势严峻，尤其云南、成都等地疫情对区域再生铜供应造成一定程度的冲击，再生铜采购难度出现明显增加，且溢价情况较此前更为严重，加之需求端走弱，区域再生铜杆企业多选择减产或停产，成交基本以交付前期订单为主。

市场情绪：铜价走势愈发扑朔迷离，叠加年末将至，市场交易热度明显转冷，多数下游企业采购依旧以逢低买入为主，精铜杆长单依旧为多数企业的选择，仅部分长单执行完毕的企业方选择采购零单。

预测：江西方面，铜价走强，叠加多地疫情管控政策趋向宽松，目前区域再生铜货商出货意愿有所回暖，市场流通货源有明显增加；不过，由于区域部分再生铜杆企业由于近期成品订单表现欠佳，以销定采模式依旧为多数企业主要排产策略。广东方面，随着近期广州等地疫情防控政策出现重大调整，区域物流效率得到明显恢复，但防控措施变化仍需持续关注；同时，由于本年来到最后一个自然月，受限于终端房地产等相关产业订单出现明显下滑的影响，区域部分拉丝、线缆企业反馈订单量出现明显萎缩，加之年末企业资金回笼需求的增加，目前企业采销均较为谨慎，今年行业进入放假模式或许将相较往年有所提前，预计12月南方市场铜杆订单表现难有明显增长。

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