预焙阳极市场分析
本周预焙阳极价格小幅上涨，虽然近期中高硫石油焦价格走势偏弱，但煤沥青价格上涨明显，成本端对预焙阳极继续形成支撑，山东大型电解铝企业11月预焙阳极采购基准价格为7200元/吨，较上月上调20元/吨，环比上涨0.28%。本周各市场预焙阳极价格如下：山东市场预焙阳极价格7200-7500元/吨；河南市场预焙阳极价格7165-7475元/吨；甘肃市场预焙阳极价格7240-7340元/吨；内蒙古市场预焙阳极价格7140-7400元/吨。供需方面，近期预焙阳极企业大多按订单正常生产，整体开工率维持高位，新疆部分企业受疫情影响，原料采购运输不畅，生产小幅受限。近期电解铝新投复产与减产并存，四川铝厂复产正在进行中，广西、内蒙古新投产产能继续释放，受近期铝价持续下跌以及采暖季临近影响，河南部分铝厂计划减产，初步统计减产规模为10万吨/年。目前电解铝行业整体开工高位，预焙阳极需求仍存。成本方面，本周受疫情影响石油焦物流运输受限，炼厂出货压力增加，地炼石油焦价格整体走跌。目前山东市场3B石油焦均价4242元/吨，较上周下跌169元/吨；3C石油焦均价3752元/吨，较上周下跌92元/吨。本周国内煤沥青市场主流偏稳，下游市场对高位货源抵触情绪增加，议价情绪较浓，山东工厂接货价格窄幅下滑，目前改质沥青主流地区均价7575元/吨，较上周下跌50元/吨。
图1中国主流地区预焙阳极价格走势（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
后期来看，临近采暖季，部分地区下发开展错峰生产的通知，时间为2022年11月1日-2023年3月10日，将影响区域内炭素生产企业。目前主产区商用预焙阳极企业主要执行长单计划生产，部分企业疫情期间封厂管理，生产运行正常，铝厂配套企业开工高位，西北地区煤沥青供应紧张状况缓解，阳极供应稳定。国内电解铝新投复产持续，但四川铝厂受电力供应影响复产规模不及预期，近期河南铝厂因企业盈利不佳开始减产，阳极需求将会有所收缩，后续需关注减产规模是否有进一步扩大的趋势。成本方面，近期石油焦运输受疫情影响明显，运输压力有增无减，炼厂出货不佳，预计下周地炼石油焦价格仍有小幅走跌的可能。煤沥青成本面易涨难跌，仍然支撑煤沥青坚挺报盘，煤沥青市场供需双方继续博弈，短线预计煤沥青市场高位僵持整理为主。综合来看，近期预焙阳极成本支撑良好，预计下周预焙阳极市场主流价格持稳运行。
氟化铝市场分析
图2 中国主流地区无水氟化铝价格走势（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
本周氟化铝价格继续上行走势，各市场氟化铝价格如下：甘肃市场氟化铝价格10000-10200元/吨；湖南市场氟化铝价格10000-10300元/吨；山东市场氟化铝价格9900-10200元/吨；河南市场氟化铝价格9800-10200元/吨。受氟化铝价格持续上行提振，近期氟化铝企业生产积极性升高，氟化铝开工较前期有所增加，但目前利润仍旧不高，叠加疫情影响原材料运输，部分企业对复产较为谨慎。成本方面，萤石供应紧张持续，价格继续上涨，硫酸价格稳中上行，氢氧化铝价格小幅下跌，氟化铝原料成本较上周继续上涨。综合来看，供应恢复缓慢，原料价格高位运行，预计短期内氟化铝价格将延续上行走势。