一、样本说明
Mysteel调研中国除非标和贴牌外的主要品牌空调企业样本，占比全国空调总产能80%左右，生产量占比全国空调总产量78-85%。用铜量是根据测算家用空调中挂机及不同规格型号立机的单位用铜管量和用黄铜量，以及商用空调主要型号单位用铜管量和用黄铜量，通过科学的模型计算，与实际用铜量的吻合程度高达85%以上。下月生产量预测模型是通过调研主要空调企业排产计划，以及空调上游制冷配件和铜管企业生产计划，加权平均所得。
二、中国主要空调生产量
据Mysteel调研中国主要品牌空调企业10月份总生产量987万台，环比9月份减少14.10%，同比减少2.66%。疫情的散发再次对整个市场行成新一轮的冲击，市场供应端产量释放有限， 部分空调主机厂开始执行减产、检修计划。市场规模随着温度同步下降，需求端难有亮眼表现。10月份空调产量下滑至全年低位，市场整体表现不佳增长较难，但四季度传统季节性消费回升仍然存在。
三、中国主要空调用铜量分析
据Mysteel调研中国主要品牌空调10月份总用铜量为9.05万吨；其中紫铜管总用铜量6.03万吨，黄铜总用铜量3.58万吨；家用空调紫铜管用量4.16万吨，环比减少14.15%，家用空调黄铜用铜量2.44万吨，环比减少15.98%；商用紫铜管用量1.87万吨，环比减少13.81%，商用黄铜用铜量3.02万吨，环比减少13.35%。10月份空调生产量下滑影响总用铜量，空调企业及制冷配件企业对铜管采购量逐渐减少，需求方面缺乏刚需支撑，加之疫情等因素影响，企业刚需备库的节奏有所放缓。
四、下月主要空调排产计划
据Mysteel预测，中国主要空调11月份排产计划为1157万台，较10月份总产量环比增长17.22%，整体增速比上升2-4个百分点。各大主机厂基本检修完毕，11月份上调空调排产计划。但受疫情原因， 且下游拿货客户因管控产生影响，跨省物流运输有限制，对产业链恢复仍有打压，实际达产量仍需观望。
五、中国铜管价格及铜棒价格走势
综合来看，短期铜管价格受原料价格支撑，市场虽然对短期走势保持乐观心态，但实际交投并未出现明显提升，叠加铜价中长期仍笼罩在加息与经济衰退的担忧下，故反弹高度可能有限，铜管价格短期震荡偏强，但长期展望并不乐观。铜棒价格上涨对企业压缩的利润空间稍有缓和，需求方面传统需求依然受限于地产行业的下滑影响。但从中期来看，后市供应大于需求是大概率事件，铜价短期受低库存和汇率影响支撑，但中长期紧缩压力仍在，难以长期支撑铜棒价格走强，铜棒价格在震荡整理之后趋势偏弱。