今年我国锂电池产业持续超预期增长，工信部近日公布了7-8月全国锂离子电池行业运行情况显示，2022年7-8月全国锂电总产量超过145GWh。
从电池种类来看，消费型电池产量超过21GWh，动力型电池产量超过104GWh，储能型电池产量近20GWh。出口贸易稳步增长，7-8月全国锂电出口金额达到654亿元。
强劲的电池需求带动了电池原料需求快速增长，7-8月正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量同比增速度均超过60%。
下游需求方面，今年下半年以来新能源汽车产量加速增长。9月新能源汽车产销分别完成75.8万辆和70.5万辆，同比增长110%和93.9%。前9个月产量累计同比增长118%，新能源汽车渗透率达到了28%。由于四季度是传统销售旺季，预计2022年全年新能源汽车产量有望达到700万辆左右，较上半年预计的550万辆显著增长。
我们认为年内锂电池供需错配将导致锂电池的有效产能持续紧张，尽管国内锂电产能规模远超需求，但可以有效供应市场需求的优质产能短缺是主要原因。在上游电池金属方面，镍钴锂市场情况各不相同，电池用镍由于印尼镍钴中间品和高冰镍产能的释放，叠加三元电池市场份额的逐渐降低，供需基本面得以大为改观，预计价格将呈现区间波动的态势；钴市场由于动力电池高镍低钴化趋势的推进及消费市场的疲弱，需求面相对堪忧，在供应预期增加的情况下，价格预计将持续承压；而金属锂由于下游动力及储能电池的需求激增，叠加上游资源扩张缓慢导致的持续紧缺，在寒冬到来之际，盐湖产量的下降预期以及由于疫情导致的物流不畅等将推动锂价持续向上拓展空间。锂电铜箔方面，铜箔行业集中度不高，铜箔企业议价能力有限，加工费承压，生产层面预计我国消费/动力/储能锂电铜箔总消费量将从2021年的26万吨增加至2022年的40万吨上方，2025年铜箔总需求有望接近150万吨，支撑铜需求及铜价。
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