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Mysteel调研:节后电解铜库存再次步入下行通道,市场因基差扩大去库不明显

社库

本周(10.8-10.13)国内市场电解铜现货库存8.06万吨,较8日增0.71万吨,较10日降0.93万吨;

上海库存6.14万吨,较8日增0.42万吨,较10日降0.47万吨;

广东库存1.18万吨,较8日增0.13万吨,较10日降0.42万吨;

江苏库存0.50万吨,较8日增0.21万吨,较10日增0.09万吨。节后库存小增之后,市场并未出现采购高峰,因基差明显扩大,导致下游接货意愿较弱,因此市场出库并不多,不过入库同样较少,冶炼企业基本储备长单交付为主,散货发货少,最终社会库存下降并不明显。

本周上海市场下游补库需求并未展现;一方面国际铜价在国庆期间出现回升迹象,价格最终超出市场心理预期。另一方面价基差明显扩大,结构依然是back结构,导致下游企业拿货困难;最后冶炼企业由于交付长单为主,因此发货散货较少。从而市场整体库存虽再次步入下行通道,但降幅低于节前预期。

本周广东库存减少。一方面,虽然近期广东陆续有进口铜到货,但是数量不多;另一方面,本周冶炼厂发货不多,部分冶炼厂主要发长单居多,因此流入市场偏少。虽然本周恰逢交割换月,基差持续走扩,下游拿货需求不高,成交较差。但由于上周为节后第一周,节假期间几无成交,因此上周库存增加明显,且这周入库量减少,因此广东库存较上周相比,呈下跌态势。

保税区库存

本周(10.8-10.13)上海、广东两地保税区铜现货库存累计2.0万吨,较10月8日减0.3万吨,较10月10日减0.7万吨;

上海保税区2.0万吨,较10月8日减0.3万吨,较10月10日减0.7万吨;

广东保税区0.0万吨,库存清零;目前抵达港口现货基本不入库,沪伦比值依然有利进口,持货商选择清关为主,从而使保税区库存依然表现下降趋势。

本周保税区现货市场仓单和提单成交较为困难,一方面持货商出货意愿不强,清关意愿大增,因此对外报盘少,即使报盘基本以高价出货;另一方面抵达港口现货基本以清关为主,因此保税区现货并未增加,使其现货流动性依然较差。

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