市场综述
据Mysteel统计，9月全国预焙阳极价格继续回落，受原料价格下滑影响，预焙阳极价格已连续3个月下调。山东大型电解铝企业9月预焙阳极采购基准价格为7000元/吨，较上月下调65元/吨，环比下跌0.92%。
图1 中国主流地区预焙阳极价格走势（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
从供应面看，9月全国预焙阳极产量继续维持高位。商用主产区山东、河南商用预焙阳极企业订单较好，整体开工高位，多数企业满负荷运行，部分企业仅有少部分焙烧余量，西北地区电解铝厂配套炭素企业多满负荷运行，云南预焙阳极企业暂不受限电影响，生产正常。各地新建产能稳步推进中，预焙阳极整体供应稳定。
从需求面看，9月受电解铝减产影响，预焙阳极需求趋弱。国内方面，云南电解铝厂因电力问题压负荷减产，后续新增产能及转移产能也将延缓，四川、广西投复产进程受到波及仍然较为缓慢，部分预焙阳极企业发往西南地区的订单受阻。海外方面，9月27日海德鲁发布公告称，为了应对欧洲需求下降，公司旗下位于挪威的Karmøy和Husnes两家铝厂将采取减产措施，叠加前期因维修影响的产能，原铝减产量达11-13万吨/年。据海关总署数据显示，8月预焙阳极出口量为15.62万吨，同比增加0.02%，环比减少26.63%，受国外铝厂采购补货需求减弱影响，8月中国预焙阳极出口数量较上个月有一定幅度的减少。
从成本面看，9月原料价格整体上行，企业经营压力增大。本月石油焦价格震荡运行，地炼及进口石油焦指标依旧较差，指标较好的中高硫石油焦供应紧张，炭素企业多根据自身情况按需采购，山东市场2A石油焦当前价格6993元/吨，较上月末上涨520元/吨，3B当前价格4595元/吨，较上月末下跌458元/吨，3C当前价格4485元/吨，较上月末上涨73元/吨。9月中国煤沥青成交重心继续上移，成本端支撑强劲，企业积极推涨，其中山东市场改质沥青当前价格7350元/吨，较上月末上涨550元/吨，河南市场改质沥青当前价格7300元/吨，较上月末上涨600元/吨。
后市预测
近期煤沥青价格上涨明显，中高硫石油焦市场趋稳运行，成本端对预焙阳极形成支撑。下游需求方面，虽然西南区域电解铝受限电影响开工下滑，但近期内蒙古和甘肃复产产能陆续投产，国内整体运行产能仍处高位，马来西亚和俄罗斯近期电解铝企业运行稳定，海外需求持续，利好预焙阳极消费。据Mysteel了解，山东大型电解铝企业10月预焙阳极采购基准价格为7180 元/吨，较上月上调180元/吨，预焙阳极价格结束连跌，开启上行走势，在10月预焙阳极价格上调后，预焙阳极企业成本压力逐步企稳。