金色九月，秋高气爽，国庆假期即将来临，按以往惯例，国庆小长假期间利废企业多有原料备库的计划，但纵观全年，今年再生铜加工行业可谓是一波未平一波又起，政策、疫情、全球加息背景等，均对订单造成不小的影响，再生铜加工行业艰难前行，今年国庆前利废企业是否一如既往的备库呢？针对此Mysteel废铜团队对江西、广东、湖北、河北、湖南、江苏、安徽等21家再生铜加工企业节前备库情况进行调研，具体调研备库情况如下表。
数据来源：Mysteel
表中显示11家企业表示有备库需求，但有强烈备库需求的企业较少，这其中仅有2家企业表示已经完成备库。另外10家企业反馈不做备库计划，相比于去年，今年利废企业国庆前备库并不及预期，不管是从备库意愿还是备库量方面。究其原因，可分为以下几点。
其一，成品订单欠佳，所谓金九银十消费旺季，但今年的再生铜行业却出现旺季不旺的局面。利废加工企业订单下滑，虽然相对7-8月有所好转，但同比去年显然是下滑走势，今年全年受政策、疫情、美国宏观加息影响，终端需求下滑，下游利废企业产能利用率处于低位，抑制企业国庆前备库积极性。
其二，利润收窄，作为衡量废铜经济使用性标准的精废差处于低位，9月精废差维持在合理价差附近，废铜采购成本偏高，严重收窄利废企业利润。
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最后是宏观偏空消息的影响，市场对未来铜价不看好，致使相关企业谨慎备库。9月下旬美联储加息决议落实，加息75个基点，并表示当前通货依然高企，美国未来11月份将继续施行激进加息策略以来抑制通货膨胀。
预测：加息预期及节奏的变化在金融市场上造成了连锁反应，美元保持强势、同时压制了铜价走势。需要注意的是，美联储加息结果公布后并没有表现出相应的“利空落地”。国内方面，政策托底力度仍在加大，稳增长仍是主旋律，不过长假临近，内外宏观环境存在一定的不确定性，建议市场参与者应提前适当避险，谨慎投资。