由于能源危机引发了制造业不景气现象，欧洲铜需求萎缩将在一段时间内主导市场情绪，铜价可能在明年初回落至两年来的最低点。
中国今年的铜消费量约为2500万吨，占全球消费量的一半。因此，中国对铜需求量的变化会在很大程度上影响铜价。欧洲占全球电力和建筑用铜需求的15%至20%，直接导致了此次铜价的大幅度变化。
自能源供应量减少后，欧洲地区正面临着飙升的天然气和电力价格，俄罗斯将此归咎于西方国家因乌克兰冲突而实施的制裁。欧盟已提议对其成员国实施强制性措施，以减少电力消耗。
花旗银行分析师Max Layton称，"需求量锐减的情况很少见，但我认为未来3-6个月，欧洲将面临这种情况。"
“今年12月至明年3月之间，将出现铜产量季节性供应过剩现象，这两种情况的出现将使铜价跌至6,600美元。”
今年7月，由于Covid19影响了世界各地的制造业，伦敦金属交易所(LME)的基准铜价跌至每吨6955美元，为2020年11月以来的最低水平。
铜需求疲软意味着铜产能过剩。
Macquarie 分析师预计，2023年铜市场盈余为69.1万吨，而今年的赤字为16.2万吨。他们预计2023年全球电解铜产量将超过2600万吨。
Macquarie分析师Marcus Garvey表示:“由于持续的能源危机，除中国外，各地区经济前景十分不乐观，尤其是欧洲。我们认为中国市场的稳定与逐步增长无法抵消其他市场的放缓。明年铜库存量会增加，但具体会增加多少还很难说。”
伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商品交易所（CME Group）登记在册的铜库存以及上海期货交易所（Shanghai Futures Exchange）监控的仓库中的铜库存，总计约18.9万吨。
交易所中仓库的低库存支撑了铜价，而对伦敦金属交易所(LME)供应的担忧，也为三个月合约造成了巨大的现金溢价。
隐形库存包括生产商、贸易商持有的库存，以及中国等国家持有的库存。
花旗分析师的建模数据显示，中国以外的隐形库存可能总计约50万吨。
Layton称：“潜在的经济衰退将会于冬天在欧洲各国家上演，但我们已经拥有足够的库存缓冲以应对现在和未来需求放缓之间差距。”