Mysteel午评：升水走高报盘高企 华南铜杆市场交投清淡

价格：9月19日，精铜杆方面，8mmT1低氧铜杆广东地区加工费为1150-1230元/吨，江西地区加工费为1250-1350元/吨，西南地区加工费为850-1000元/吨，赣粤报盘随沪粤升水走高而上调；8mmT2低氧铜杆广东地区加工费为1100-1150元/吨，较上周五上涨100元/吨。

再生铜杆方面，8mmT3低氧铜杆江西成交价集中在63100-63200元/吨，广东报价63200-63300元/吨，西南报价63300元/吨，湖南报价62850-63000元/吨，价格较上周五上涨500元/吨左右。

成交：精铜杆端，铜价早盘维持高位震荡，随着区域电解铜社库库存继续走低，广东市场升贴水继续上调，带动区域精铜杆零单加工费报盘走高，叠加期铜近月与远月合约价差虽有所缩窄但仍处于500元/吨较高位置；市场接货端采购情绪普遍较差，日内下游企业询价要货积极度整体较弱，多数铜杆企业表示早间多以长单客户拿货为主，零单成交困难，多在200吨以下水平。西南地区，目前成都疫情形势大大缓解，物流方面已基本无影响，区域发运与企业生产逐渐恢复，部分拉丝、线缆企业开工率逐渐恢复至8成甚至满产，市场消费有所回暖；但限于区域电解铜供应稳定性仍较弱，铜杆企业厂内成品库存处于较低水平，目前发货基本以保障长单为主，零单价格较高且排期较长。

再生铜杆端，今日江西市场成交较冷清，早间市场报价多在63000-63200元/吨，较盘面升水400-600元/吨左右，换月后市场消费不及预期，主因升水维持高位叠加铜价上涨抑制市场消费，下游观望情绪不减，补库需求低，多数企业成交量在200吨以下。广东地区，早间市场报价多在63200-63300元/吨，较盘面升水600-700元/吨，价格依旧偏高，再生铜杆替代效果较差，虽精铜杆加工费继续走高，但早间下游反应依旧较为一般，多数铜杆企业、贸易商成交量在200吨以下水平；即使有部分低价货源流入市场成交表现尚可，但成交量多不及预期，且交货期在半周以上。西南地区，随着成都管控措施放开，区域物流发运效率大大改善，同时区域再生铜供应量明显增加，区域再生铜杆企业生产困境得以缓解，产能利用率有所上升，成品报盘价下调明显，加之下游拿货意愿尚可，成交表现不错。

市场情绪：铜价高位盘整，同时铜杆价格多处于下游心理价格之上，多数下游企业拿货意愿较差，基本以按需为主。

预测：据调研，江西方面，随着时间临近美联储加息，且节点处于国庆节前，再生铜市场部分供应商选择节前减仓高位出货，但对整体供应改善影响较为有限，区域再生铜杆企业虽备库原料积极性尚可，但供应紧缺促使以采定销依旧为多数厂家主要生产及营销策略。广东方面，目前区域电解铜社会库存依旧处于较低水平，虽部分冶炼厂有结束检修但恢复正常供应水准仍需些许时日，市场对于后期高升水格局改善与否普遍持悲观态度；同时随着传统旺季进一步推进，区域市场终端订单表现依旧较为一般，加之本周为美联储加息周，市场观望态度愈发浓厚，预计短时间内区域铜杆消费改善空间较为有限，且需持续关注铜价波动对成品订单情况的影响。

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