Mysteel日报：节后首个交易日 铜板带成交不活跃

一、市场热点

最新报价仍被嫌太低，力拓或无缘掌控蒙古巨型铜矿

9月10日，尽管矿业巨头力拓公司提高了报价，但其试图掌控蒙古一座巨型铜矿的计划仍有失败的可能。

上周，力拓同意以33亿美元（每股43加元）收购加拿大矿业公司绿松石山资源(Turquoise Hill Resources)49%的股权。力拓目前已经拥有了绿松石山51%的股份，求购剩余49%的股份是为了获得更多奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿的控制权。

奥尤陶勒盖是目前世界上已知的最大铜矿之一，位于蒙古南戈壁省汗包格德县境内，绿松石山拥有该矿66%的股份，剩余股份由蒙古政府掌控。

主要股东强烈反对

然而，绿松石山的股东之一Pentwater Capital Management认为，力拓的最新报价仍然低估了绿松石山的价值。

Pentwater拥有绿松石山资源近12%的股份，是后者的第二大股东。尽管力拓已经拥有了松石山51%的股份，但必须在持有剩余股份的股东中得到逾半数支持，才能继续进行交易。

当地时间周五（9月9日），Pentwater发表声明称，通过收购绿松石山剩余49%的股权，将为力拓带来86.5亿加元（合66.6亿美元）的股权价值，而这预计只占绿松石山未来10年现金流的一小部分。

Pentwater认为，随着世界经济向绿色经济转型，未来几十年铜价极有可能超过每磅4美元，按照这个价格，到2030年，绿松石山将产生将近142亿加元的自由现金。

Pentwater称，对于一座预计将成为全球第三大铜矿、寿命超过90年的矿山而言，力拓提出的报价是不可接受的。

Pentwater并非唯一反对力拓收购的股东，Sailingstone Capital Partners本月早些时候表示，也将反对这笔交易。Sailingstone持有绿松石山2.2%的股份，是后者的前五大股东之一。

不过，在过去三年里，Sailingstone出售了大部分所持股份，该公司在2018年持有绿松石山约14%的股份，出售价格在每股5加元至15加元之间，这要远低于力拓的出价。

力拓或不再加码收购价格

今年3月，力拓宣布出价27亿美元（每股34加元）收购绿松石山49%的股权，比后者当时的股价高出32%。绿松石山资源任命了一个特别委员会对力拓的报价进行审查，该公司上月拒绝了力拓的报价。

力拓首席执行官Jakob Stausholm周一表示，不会再进一步提高报价。

今年年初，力拓与蒙古政府达成了一项协议，在同意免除蒙古政府24亿美元的债务之后，拖延已久的奥尤陶勒盖地下扩疆项目获准重新启动。

一旦奥尤陶勒盖地下部分完工，预计将成为全球最大铜矿之一，绿松石山及其合作伙伴的最终目标是年产铜超过50万吨。

二、今日价格

三、市场情况

浙江市场：今日浙江市场紫铜带价格较前一日持平，T2紫铜带报盘价在69600-69900元/吨，黄铜带价格较前一日持平，H62黄铜带报盘价在55905-57005元/吨，T2紫铜带加工费4700-5500元/吨左右，加工企业紫铜带加工费维持在4300-4500元/吨，贸易商紫铜带加工费在4800-5500元/吨，H62黄铜带加工费3600-4200元/吨左右，损耗在3%，铜板带加工费平稳运行。今日铜价小幅震荡，终端和贸易商畏高情绪浓厚，节后第一个交易日成交积极性不高。预测：随着铜板带需求小幅回暖，变压器、电气行业、新能源需求向好，电子元器件需求恢复还需时日，整体铜板带需求有较好的预期，但也要关注疫情以及加息对铜价的影响。

据Mysteel调研：今日浙江A厂家有订单紫铜带40吨，成交价格为69500元/吨，终端成交为主，贸易商采购量不多，浙江B企业有订单40吨，成交价格69600元/吨，成交一般。

河南市场：今日河南市场紫铜板带价格上涨50元/吨，黄铜板带价格上涨100元/吨，T2紫铜带报盘价在68800-69900元/吨，H62黄铜带报盘价在54350-55420元/吨，今日铜价震荡，市场成交表现一般，下游企业接货积极性不高，加之临近交割换月，市场参与者多处于观望状态，采购欲望不强。

河南某A铜板带生产企业今日出货110吨紫铜带，相较于前一交易日持平，主要成交价为68430元/吨，含税自提；某B铜板带贸易商今日出货55吨紫铜带，相较于前一交易日增加5吨，主要成交价为68580元/吨，含税自提。

四、原料市场

电解铜：上海市场1#电解铜现货成交价格63865元/吨，较上一交易日上涨210元/吨。市场主流报价好铜升水280~350元/吨，较上一交易日下跌125元/吨；平水铜升水170~280元/吨，较上一交易日下跌160元/吨；湿法铜升水150~260元/吨，较上一交易日下跌145元/吨。今日铜价高开震荡走低，整体仍维持高位运行，上海升水大幅下跌。假期期间，前期受台风影响的进口货源集中到港清关，市场货源供应转换为宽松状态。节后归来，盘面继续维持高位震荡，月差back结构扩大至600元/吨左右，加之货源充裕的条件下，持货商再难以挺价，现货升水截止早间收盘腰斩至170元/吨附近，但仍难以吸引下游企业入市拿货，整体来看成交较为清淡。目前盘面高企，临近换月，月差或将难以大幅收窄，升水虽大幅下跌，但难以提振买方情绪。月差，供应宽松双重压力下，预计后续升水仍有下调空间。

废铜：9月13日，华东废铜市场光亮铜价格58300-59100元/吨，较上个交易日涨300元/吨。江西市场光亮铜价格58300-59100元/吨，江苏市场光亮铜价格58300-58900元/吨，安徽市场光亮铜价格58300-58900元/吨。美元指数高位回落致铜价反弹，废铜现货市场交投氛围升温。早间贸易商积极报价收货，持货商见铜价高位，适当抛售货物，锁定部分利润，市场参与者看空情绪增加。下游铜厂早间高价买货意愿不强，多数等待午间铜价企稳再开始报价采购，按需采购为主，少数铜厂有备库计划。

锌锭：9月13日上海市场0#普通电解锌现货对10月升水745元/吨，前一交易日对10月升水740元/吨，较上一交易日涨5元/吨。节后开盘期锌上挺，市场商家多积极逢高出货，现货宽松程度较节前略有缓解，但整体升贴水仍维持于均价升水0-20元附近。

五、明日预测

今日铜价小幅震荡，终端刚需补库为主，近期铜板带价格波动较大，短期内终端以及贸易商观望为主，采购较为谨慎，但随着9月旺季的进一步推进，市场对于需求恢复预期逐步回升，预计后市铜板带消费有望出现明显改善。