一、再生铅市场回顾
8月再生铅价格震荡走弱，还原铅月均价13822.83元/吨，环比下降27.17元/吨，跌幅0.20%；再生精铅月均价13994.57元/吨，环比下跌35元/吨，跌幅0.25%；再生精铅含税价格在14700-14850元/吨波动，月均价14802.17元/吨，环比上涨8.13元/吨，涨幅0.05%。
还原铅市场：还原铅成交量较上月增加，主要因为铅价下跌炼厂原料端逢低补库所致。月初还原铅价格偏高，炼厂刚需采购平进平出为主，河南地区再生企业反映宁夏还原铅冶炼厂因生产亏损，产出大幅下滑，导致市场货源偏紧，采购不畅；月中至月末铅价重心下移，多数再生铅冶炼厂认为价格持续下行空间有限，且还原铅现货价格易涨难跌，各企业收货量均有所上升，还原铅成交呈好转趋势。
再生精铅市场：8月正逢传统消费旺季，但今年终端需求一般，呈现出“旺季不旺”特点。上旬，铅价处于区间内窄幅震荡运行，再生精铅含税最大贴325元/吨出厂，下游电池厂刚需少采。中下旬，铅价持续走弱，再生铅铅生产亏损加大，叠加安徽、湖北等市场出现电力供应紧张问题，企业以供应长单为主，市场散单货源偏紧，再生精铅含税贴水大幅收窄，安徽及河南市场甚至一度精废差倒挂现象。
数据来源：钢联数据
二、产能产量分析
据Mysteel统计：2022年8月国内持证再生铅企业铅锭产量29.29万吨，产能利用率为48.81%。本次调研涵盖国内60家再生铅企业（新增一家样本企业），涉及再生铅产能706.5万吨，占全国再生铅总产能的83%。
数据来源：钢联数据
8月产量较7月产量下降1.02万吨，环比降幅3.36%。从企业生产情况来看，月内复产与减产并存。其中贡献增量有：广东A企复产且生产大幅提量；内蒙A企当地疫情缓解后，生产逐渐恢复贡献部分增量；湖南A企环保督查影响边际减弱，8月生产恢复；安徽A企、江苏A企设备调试完成；湖北A企、湖北B企检修结束生产恢复贡献增量。
受持续高温天气影响，月内安徽、湖北、浙江等地陆续出现电力供应紧张影响，安徽5家、湖北2家、浙江1家、四川1家共9家再生冶炼厂受此影响较大，产出大幅下滑，安徽表现尤为突出，因电力供应紧张影响量超2万吨。另一方面冶炼厂亏损加大，据Mysteel调研了解，月内再生铅企业每吨最大亏损三百元，在持续亏损两三个月的情况下企业出现减停产，如内蒙B企、河南A企、江苏B企。安徽B企自7月25日开始检修后，产出大降；江西A企、江西B企、宁夏A企等企业月内生产不稳定，产量下降；叠加宁夏B企换证尚未完成，未能如期复产。以上三大因素是导致产量环比下降且不及预期的主要原因。
三、企业成品库存分析
数据来源：钢联数据
8月再生铅企业厂内再生精铅库存为2.30万吨，环比下降0.35万吨，降幅13.16%。各地区成品库存增减不一，河南、安徽市场成品库存增加，主要为8月下旬，冶炼厂低价捂货惜售，出货不积极。库存下降主要集中在内蒙古、宁夏、江西市场。导致成品库存下降的原因有：1）部分大型大型电池厂开工率较高，低价大量买进；2）受电力供应紧张及检修减产的影响，产出下滑的同时，冶炼厂需消耗库存来交付长单。
四、下月预测
9月，广东A企、内蒙A企、内蒙B企、江苏A企、江苏B企、湖北A企等企业因生产亏损，陆续有减停产计划，产量下降，部分企业反映生产量能够满足长单交付量即可。同时随着电力供应紧张结束，安徽5家冶炼厂生产恢复正常，且安徽B企计划9月中旬检修结束，产量增幅预期大；浙江A企因需冲刺年度目标，有提量计划；宁夏B企换证完成，中下旬有复产预期，产出增加。整体来看，9月的增量大于减停产影响的减量，预计9月再生铅产量或增至30.32万吨。