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Mysteel解读:锌价突发下跌的背后原因分析

9月1日沪主力夜盘低开并继续下跌至23650元/吨后震荡,较周内最高点下跌了8.28%,同时,伦锌也大幅下挫,最低点3221美元/吨,跌幅达到6.99%。

从锌精矿供应端看,现在国内锌精矿加工费较8月初上调200-300元/金属吨,进口锌精矿加工费也维持在200美元/干吨以上。而且,8月份中国港口锌精矿库存最高至23.84万吨,较8月最低点增加116.14%。进口矿增加,锌精矿表现宽松,加工费有继续上调的趋势。

数据来源:钢联数据

数据来源:钢联数据

从冶炼端方面看,现在国内锌锭实际日产量在1.5万吨左右,从上周五四川、湖南地区锌冶炼厂开始陆续接到通知,上周末开始恢复正常生产,预计较上周恢复增加2700吨/天,国内占比18%。另外安徽、陕西、内蒙古地区有锌冶炼厂检修完成恢复生产。总的来看,锌供应紧张问题缓解。

从下游及终端需求来看,锌合金8月份周度产量连续下降,并有继续下降趋势,相对2020年和2021年同比产量较低,据锌合金厂家反馈,8月订单量偏低,产量减少,下游采购情绪较差。8月份镀锌产量有所下降,且近期部分钢厂接单情况也是呈现下滑趋势,镀锌板卷产能利用率下滑至55%左右。综合来看,8月份锌下游需求偏弱。

数量来源:钢联数据

数据来源:钢联数据

从国内疫情防控数据来看,8月份维持较高的确诊数量,国内多地出现疫情防控措施,对终端需求有所抑制。

总的来看,8月份高温干旱、疫情散发以及电力紧张导致的减停产,对供给端和需求端都产生重大影响,目前供应端较宽松,而需求端恢复较慢,需求偏弱,从而锌价下跌。另外,美联储9月加息75个基点的预期有所提高,部分市场资金选择避险,引起锌价下跌。

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