锡业股份：上半年净利润15.2亿，同比增58.38%

8月21日晚，锡业股份发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入308.41亿元，同比增长4.69%；实现归属于上市公司股东的净利润15.2亿元，同比增长58.38%；基本每股收益0.9237元。

锡业股份主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的深加工。公司为全球锡产品重要的生产商及供应商，自2005年以来，公司锡产销量已16年位居全球第一。

供给端，报告期内由于海外冶炼厂、矿山逐步摆脱前期疫情影响，叠加金属价格高企刺激部分低品位矿开发等短期扰动因素，2022年上半年全球矿山锡金属产量及精锡产量逐步恢复。但长期来看，锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，稀缺程度日益加剧。由于锡矿资源分布和供应相对集中，行业进入存在一定壁垒，行业长期以来资本投入不足，近年来的勘查成果和新增项目投产有限，短期内矿端难现大幅放量增长，锡整体供给弹性相对偏低。

消费端，受到疫情初期全球部分电子产品消费“前置”及国内疫情抑制消费等因素影响，2022年上半年消费电子呈现萎缩的状态，拖累整体锡消费量。

展望下半年，在稳经济政策逐步落地实施的推动下，锡下游应用领域景气度有望回升将带动需求逐步恢复。一方面，在电子器件小型化影响逐步减弱的背景下，考虑到消费电子行业下半年进入传统备货旺季，“元宇宙”、“万物互联”、“数字经济”等应用场景快速发展预计将带来电子设备新增需求和更新换代需求，叠加新能源汽车智能化需求的提升，电子焊料用锡需求有望企稳回升。另一方面，近年来在能源转型过程中光伏产业快速发展，光伏组件中重要元件光伏焊带用锡需求保持高速增长，成为促进锡消费较为稳定的增长亮点。