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周评:西南地区下游需求受限 氧化铝价格承压运行(8.12-8.18)

【价格回顾】

本周国内氧化铝价格下跌为主,市场现货成交活跃度一般,多数企业以履行长单交付为主。供需方面:受川渝地区电力紧张的影响,下游电解企业减产规模扩大,导致后市可能出现供应过剩以及库存压力较大等问题,目前西南地区部分氧化铝厂已实施减产。另外,近期广西氧化铝新投产能继续释放,市场供应仍呈增长趋势。成本方面,晋豫贵地区氧化铝企业生产经营压力较大,整体成本在2900-3050元/吨附近。

从影响因素来看,本周利空氧化铝价格因素主要集中在:第一,近期四川电力供应愈加紧张,有序用电、让电于民政策执行已直接或间接导致区域电解铝企业减产规模扩大,氧化铝需求显著下降。第二,广西某氧化铝企业新投产能进一步释放,产量贡献持续增加,市场悲观情绪升温,部分持货商低价出货清理库存,价格承压下行。第三,海外氧化铝价格整体延续下跌态势,国内寻求低价进口货的意愿上升,中国净出口的格局有望打破。

而本周利好氧化铝价格因素主要在于:受铝土矿供应紧张及成本高等持续影响,贵州某氧化铝企业进行为期20天左右的停产检修。同时,四川及重庆高温加剧导致电力供应告急,企业陆续收到电力供应紧张通知,受此影响,重庆某大型氧化铝企业压减部分产能,区域氧化铝供应有望下降。

【市场综述】

电力紧张导致川渝地区需求下降 氧化铝亦随之减产

因川渝地区高温天气持续,政府要求减少工业用电,四川下游铝企减产规模进一步扩大,导致西南地区下游需求明显下降。为了规避后市价格下跌以及现货库存积压等风险,当地部分氧化铝厂已实施减产,计划减产产能约180万吨/年,目前已减产产能80万吨/年。

山西前期计划停产的传言可能与实际不符

前期市场有传言山西个别氧化铝厂受赤泥坝影响近期可能会停产,但实际可能影响不及预期。短期来看,北方市场悲观情绪加剧,受成本影响厂家挺价惜售意愿较强,但部分持货商有低价抛售的迹象。下游企业以履行长单为主,现货采购谨慎观望较多。

【库存分析】

截止8月18日,据Mysteel统计10个主流港口氧化铝现货库存量为33.9万吨,较上周(2022年8月11日)增加6.3万吨。

本周国内氧化铝港口库存明显增加。受内外价差的影响,北方下游铝厂寻求低价进口现货的意愿提高,进口量有所增加。另外,低价进口货限制了国内氧化铝出口能力,近期出口量有明显下降。

【下周预测】

近期川渝地区下游电解铝企业因政策影响减产规模扩大,虽然部分氧化铝厂亦出现减产,但整体市场流通的现货有所增加,持货商低价抛售情绪增加。另外,山西地区前期计划停产的传言可能与实际不符,导致市场悲观情绪增加,下游接货企业谨慎观望为主。短期来看,随着基本面的走弱价格有小幅回调的趋势,预计下周南方价格运行区间在2850-2950元/吨,北方价格运行区间在2900-3000元/吨。

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