市场综述
据Mysteel统计，7月预焙阳极价格止涨转跌，山东大型电解铝企业7月预焙阳极采购基准价格为7265元/吨，较上月下调280元/吨，环比下跌3.71%。近期预焙阳极企业生产运行较平稳，下游电解铝开工高位，在供需两旺的格局下，原料端价格下滑，预焙阳极成本重心下移是导致此次价格下调的主要原因。
图1 中国主流地区预焙阳极价格走势（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
从供应面看，7月全国预焙阳极产量继续小幅增加。预焙阳极企业订单较好，生产积极性较高，主产区山东、河南商用预焙阳极企业整体开工高位，疫情对生产运输暂无影响。部分检修企业在本月逐步恢复产量，西南、西北地区电解铝厂配套碳素企业多满负荷运行，部分企业除自用外，尚有余量外销。进入三季度以来，贵州、山东等地新建预焙阳极项目工程建设正常有序，进展顺利，预计年底可实现点火投产。
从需求面看，7月预焙阳极需求持续。本月电解铝价格震荡下行，电解铝生产利润收窄但铝企开工仍处高位，除四川个别铝厂受高温天气影响降负荷生产出现少量减产外，电解铝行业尚未有减产情况出现，云南、广西、甘肃等地复产进程持续，国内原铝投产依旧积极，产量持续创新高。海外方面，作为国内预焙阳极的主要消费地马来西亚Press Metal近期生产运行正常，海德鲁旗下巴西Albras铝厂，美铝旗下巴西Alumar铝厂在第三季度仍有部分复产产能投放。据Mysteel调研了解，国内部分预焙阳极企业目前出口订单较前期基本保持稳定，暂无明显减量，国内外市场对预焙阳极需求仍处在较高水平。
从成本面看，原料价格稳中小幅下行，对预焙阳极价格支撑有所松动。本月石油焦价格稳中震荡运行，炼厂产能利用率较上月小幅提升，石油焦供应量继续增加，受石油焦指标恶化影响，下游工厂对高硫高矾石油焦采购热情不高，全月维持按需采购的节奏，市场整体交投一般。中低硫焦价格高位震荡，高硫焦价格维持低位，东北低硫焦均价上涨至8250元/吨；但是中高硫石油焦价格跌幅较大，山东3C价格涨至4407元/吨，华东4B价格跌至 2329元/吨。煤沥青方面，原材料煤焦油价格重心走高，成本面整体支撑尚佳，煤沥青价格在月末出现明显反弹，7月中国煤沥青市场现货均价5922.41元/吨，环比上涨2.29%。
后市预测
在本轮结算周期内，原料石油焦与煤沥青价格整体呈现下行走势，预焙阳极成本重心继续下移，利空预焙阳极价格，预计下个月预焙阳极将继续回落，幅度在140元/吨左右。