一、本周回顾
【价格方面】
本周电解铝价格整体上涨，变化300-400元/吨不等。虽供强需弱的格局仍待时间修复，但在宏观情绪有所回暖的背景下，成本及库存双双支撑铝价底部，因此本周铝价有所上涨。截止到7月21日，上海地区成交价17840元/吨，较上周四涨400元/吨，涨幅2.29%；佛山地区成交价17770元/吨，较上周四涨380元/吨，涨幅2.19%；巩义地区成交价17790元/吨，较上周四涨400元/吨，涨幅2.30%；沈阳地区成交价17810元/吨，较上周四涨300元/吨，涨幅1.71%。
Mysteel电解铝城市价格（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
【主要市场综述】
无锡市场：截止7月21日，无锡市场电解铝价格较上周涨400元/吨。主流成交价贴水20至升10元/吨。本周初华东现货市场稳中向好，社库持续去化，流通货源略有减少，持货商挺价意愿较强，接货方表现积极性尚可。
佛山市场：本周佛山市场价格较上周上涨380元/吨，涨幅2.18%。现货市场方面，周初铝价连续两日大幅反弹，市场流通货源充足，持货商逢高抛货积极变现，需方压价少有采购，整体成交不佳。后半周铝价小跌调整，现货市场表现趋于平淡，部分持货商挺价意愿较强，淡季需求不旺，整体成交差强人意。
巩义市场：截止7月21日，巩义市场电解铝现货成交价17790元/吨，较上周四上涨400元/吨。截止本周四，巩义电解铝社会库存7.6万吨，较上周四下降0.8万吨。本周铝价强势反弹，周初巩义市场成交集中于贴水90元/吨，后因加工厂恐价格持续上涨，采购积极性有所增加，截至今日，市场成交贴水收窄至40元/吨。
沈阳市场：截止7月21日，沈阳市场电解铝价格较上周涨300元/吨，涨幅1.71%，周内现货成交贴水30-60元/吨。据Mysteel7月21日统计，沈阳地区铝锭库存0.1万吨，较上期数据无变化。市场成交方面，宏观环境有所回暖，但供给过剩，需求偏弱，淡季施压，市场仍难言乐观，铝价维持弱势震荡走势，市场上看跌情绪仍存，持货商积极出货，下游按需备货，整体成交情况一般。
【主要市场库存】
截止7月21日，中国主要市场电解铝社会库存总量为66.7万吨，较上周数据减少4.1万吨，较去年同期减少19.05%。本周电解铝社会库存维持去库，其中无锡地区贡献主要降幅，前期由于疫情因素干扰，导致到货量偏少。其次由于铝价持续低位，刺激部分下游逢低采购心态，华东、华南以及中原地区库存均有不同程度降库。
【供给方面】
Mysteel全国电解铝生产厂家统计中，本周实际产量约为80.51万吨，周环比增0.29%，需关注铝价下跌，亏损扩大的地区复产是否会有所放缓。
【铝厂库存】
截止7月21日，Mysteel对中国全样本铝厂调研，厂内铝锭库存总计7.5万吨，较上期减少0.3万吨，较去年同期减少1万吨。受期铝盘面波动影响，厂库存压力较大积极发货，但市场下游整体高位成交表现不畅，低价资源成交居多，厂库减少幅度有所放缓。
二、下周预测
本周受宏观情绪回暖影响，沪铝周初反弹，在市场有所修复后，开启震荡整理阶段。从基本面来看，广西、甘肃等地因生产利润收窄已有放慢新投进度的计划，而本周进口铝锭清关及到港量也在持续下降，电解铝供应压力略有好转。但随着消费逐渐步入淡季，铝价反弹空间依旧有限。预计下周沪铝主力运行区间17600-18300元/吨。