【价格回顾】
本周国产氧化铝市场零星有高价成交出现，持货商挺价惜售情绪依旧较浓，下游执行长单为主，按需采购。供应方面：上周晋豫地区之前减产的部分氧化铝产能逐渐复产，且南方地区新投产能不断释放，整体市场流通的现货量小幅增加。需求方面：近期铝价依旧维持弱势震荡行情，但下游电解铝新投及复产持续推进，并且当前行业盈利情况下电解铝企业减停产概率较低，短期氧化铝下游需求还是呈增长趋势。成本方面，上周烧碱价格小幅下跌，但是矿石供应依旧偏紧，矿石价格居高不下，30%左右的产能处于亏损状态，对氧化铝价格形成底部支撑。截止到7月21日，北方氧化铝现货价格小涨至在2880-3050元/吨，南方氧化铝现货价格基本维持在2890-2980元/吨。
从影响因素来看，本周利好氧化铝价格因素主要集中在两点：第一，晋豫贵地区前期压减产的多数氧化铝企业尚未复产，市场供应量增加非常有限，而随着下游询价积极性好转，持货商挺价出货意愿较强，山西零星高价成交，支撑价格小幅上行。第二，近期国内电解铝周度产量保持良好增长势头，且当前电解铝新投及复产仍在有序推进，氧化铝下游需求持续向好。
本周利空氧化铝价格因素主要在于：第一，重庆氧化铝新投及提产同步推进，产量实现稳增长，但当地及周边下游需求承载能力不强，现货价格承压下滑。第二，近期海外氧化铝出现低价成交，且LME铝价持续低位拖累海外氧化铝价格偏弱运行，导致氧化铝内外价差快速缩窄，国内进口窗口有望打开，或将增加国内供应压力。
【市场综述】
晋豫地区零星有高价成交出现
虽然下游企业目前以履行长单为主，现货成交稀少，谨慎观望情绪较浓。但部分下游铝厂维持按需采购，在高成本、低利润的氧化铝市场环境下，氧化铝持货商挺价惜售情绪较浓，导致晋豫地区零星有高价成交曝出。
下游需求仍呈小幅增加趋势
近期铝价依旧维持弱势震荡行情，但下游电解铝新投及复产持续推进，并且在当前行业整体盈利情况下，下游铝冶炼厂减停产概率较低，短期下游需求还是呈增长趋势。另外，虽然海外价格下跌导致氧化铝进口量有所增加，但是俄铝对华采购需求仍存，目前中国氧化铝市场依旧维持净出口状态。
海外低价成交或对国内市场价格造成冲击
据海关总署数据显示，2022年6月中国氧化铝出口量为18.91万吨，环比增长0.16%，同比增长3660.34%；氧化铝进口量为13.84万吨，环比增长93.57%，同比下降49.65%。海外氧化铝低价成交出现，导致国内部分下游以及贸易商采购进口氧化铝的意愿增加。另外，海外氧化铝低价成交折合到北方港口价格在3080附近，这在一定程度上会对国内市场的现货价格造成打压。
【库存分析】
截止7月21日，据Mysteel统计10个主流港口氧化铝现货库存量为26.8万吨，较上周（2022年7月14日）减少2.9万吨。
本周国内氧化铝港口库存延续下降趋势，且降幅稍有扩大。东欧对氧化铝出口需求仍在，港口发货正常，港口库存明显下降。而且虽然国内外价差快速缩窄，但当前港口进口量依然较为有限。
【下周预测】
当前国内铝土矿供应紧张及成本负担重仍对氧化铝企业稳定经营提出挑战，尤其是晋豫贵地区企业。而且在高成本及低利润的市场环境下，氧化铝持货商挺价惜售意愿依然较强，部分现货市场仍有高价成交出现。然而，目前下游企业整体原料库存充裕，价格博弈期间下游工厂以履行长单为主，现货采购谨慎观望情绪较浓。短期来看，氧化铝价格横盘震荡概率较大，预计南方价格运行区间在2850-3000元/吨，北方价格运行区间在2900-3000元/吨。