宏观层面，近期海外矿端受劳动力短缺以及能源等因素影响，投产及产量均不及预期。加上美元今日继续震荡下行，21日海外lme升水在77.5美元/吨，相比上一交易日下降7美元/吨。进口方面，2021年1-6月，精炼锌累计进口26.9万吨，2022年1-6月，精炼锌累计进口4.9万吨，累计同比下降82%。出口方面，从4地海关数据公布的情况看，2021年1-6月累计锌出口0.21万吨，2022年1-6月累计锌出口3.62万吨，累计同比增长16.24。供给端，国内炼厂大部分还处于检修期，加之炼厂依旧处于亏损状态，短期无望实现同期去年生产水平，供给相对紧缺。周四统计的锌锭社会库存反映各地除华南以外持续降库。
图1：中国锌锭现货库存（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
现货方面，21日上海市场报价较为统一，主流集中于8月升水250-260元/吨，相比上一交易日升水小幅抬升，主因市场收货进行长单交割，整体成交回暖，贸易商挺升水出货。消费层面，据国家统计局发布的2022年1-6月商品房投资和销售数据来看，2022年1-6月，全国商品房销售面积同比下降22.2%。6月新开工继续承压，竣工同比增速快速下滑，房企资金压力是导致房地产行业下行的主要因素。多重因素作用下，锌价由涨转跌，将维持在22500-22900区间震荡。
图2：2022年1-6月商品房销售面积
数据来源：钢联数据
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