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Mysteel:稀土2022上半年市场回顾及下半年展望

概述:上半年整体市场情况不佳,氧化物产量增加有限,年初虽轻稀土指标有所增加,但分离企业产能有限,产量未有明显增长;废料方面,受钕铁硼订单影响,成本变化较快,废料出货增加;今年整体供应难有大幅增加,分离企业产量下降,受国内原矿供应紧张等影响,缅甸雨季等因素影响,每月进口矿有限,江苏及广东等地区已有分离企业停减产,前期稀土价格持续阴跌,下游钕铁硼企业订单情况不佳,因此废料产出减少,废料分离企业原料供应不足,开工率下降。受国内疫情的影响,终端消费能力有所下降,从而导致钕铁硼企业订单复苏情况不及预期,中大型企业有减产,小型企业有停产现象。全年供应紧平衡状态延续,疫情影响逐渐减弱,下游需求稳中恢复。

(一)2022上半年主要稀土产品价格走势回顾

1、氧化镨钕及镨钕金属

轻稀土镨钕上半年的价格走势呈“m”走势,价格在1月初至2月底呈上涨趋势,其原因主要是因为上半年疫情影响缅甸矿入关较难,但其市场需求并未发生明显变化,临近年关物流受一定程度影响,镨钕市场供应仍旧持续紧缺。价格持续到3月磁材受订单、疫情影响,物流受限,整体市场呈下跌趋势,需求方面不好,供应暂无明显变化,由此可见氧化镨钕现货供应较为宽松,氧化物价格持续下跌,且部分金属大厂因此观望情绪较浓,采购谨慎,降库观望为主,金属现货量也有所增加,镨钕价格从3月初持续回调到4月中旬后缓慢抬头,其原因是工厂方面库存消耗较多,且价格在之前一直处于回调当中,刚需补货为主,4月底各厂为过节做准备,成交有所好转价格稳步上调,期间磁材之前受疫情影响的一部分订单也陆续流出,磁材厂也陆续恢复生产。并且已经逐渐常态化,对经济的影响减少,并且未来大概率会全面放开。

图一 2022年上半年氧化镨钕及镨钕金属价格走势

数据来源:钢联数据

2、氧化镝及镝铁合金

年初,氧化镝及镝铁合金受市场情绪影响,多数企业捂货惜售,报价较为坚挺,少数企业货物高价报出,带动市场价格高位运行,涨至3150元/千克。3-4月,伴随着缅甸矿通关消息的放出,市场参与者畏高情绪显现,加之市场需求不及预期,氧化镝及镝铁合金价格步入阴跌状态,部分贸易企业受市场情绪影响变现获利,整体市场受买涨不买跌规律影响,成交较少,再加之疫情影响,部分企业停工,终端订单大幅度下滑,在价格持续下跌的大环境下,市场参与者的出货采购更加谨慎,以降低库存为主要策略,跌至2480元/千克。5月,氧化镝及镝铁合金受收储情绪提振,跌幅暂缓,集团稳价,氧化镝及镝铁在2500元/千克至2600元/千克之间持稳运行。近期,氧化镝和镝铁合金价格呈“阶梯式下跌”走势,从月初的2580元/千克持续下跌至2480元/千克。受镨钕影响,市场情绪低迷,企业出货、采购意愿双低,磁材企业订单状况不佳,按需采购,补货为主,氧化镝和镝铁合金价格阶段性走低。

图二 2022年上半年氧化镝及镝铁合金价格走势

数据来源:钢联数据

3、氧化铽及金属铽

年初氧化铽价格整体呈“先涨再跌”趋势。年初氧化铽市场含税价格11350万元/吨,分离企业及贸易企业主动出货较多,2月底氧化铽市场含税主流价格达到上半年最高位15300万元/吨,3月疫情再度来袭,氧化铽价格受整体经济影响,价格回落,4月氧化铽市场含税主流价格12700万元/吨。5至6月氧化铽价格再呈“先涨后跌”行情,6月底现款现货含税价格14150万元/吨。目前分离企业暂不报货,部分贸易商试探性报货,主动报价出货情绪不高,再市场处于阴跌状态,市场整体询盘活跃度不高,部分贸易企业少量补货,市场成交数量较少,金属企业采购谨慎,对应金属成交较少。2022年1-2季度(99.9%)金属铽价格随着氧化物整体呈“先涨再跌”走势。年初金属铽市场含税主流价格14400-14500万元/吨,金属企业整体报价对应氧化物上调,2月底氧化铽市场含税主流价格达到上半年最高位19300万元/吨,受疫情影响,4月氧化铽市场含税主流价格17800-18000万元/吨,5至6月金属铽价格随氧化铽价格调整,6月底现款现货含税价格17900-18100万元/吨。目前金属铽价格呈现阴跌行情,部分冶炼企业金属铽炉台减少,现货报价随氧化物下行,贸易企业观望为主,磁材询盘活跃度不高,市场整体成交不多,磁材企业新增订单未及预期。

图三 2022年上半年氧化铽及金属铽价格走势

数据来源:钢联数据

(二)2022上半年稀土基本面情况回顾

1、2022年上半年稀土产品进口情况

2022年1-5月,稀土金属矿进口量34456.5吨,混合碳酸稀土1194.7吨,未列名稀土氧化物2710.2吨,未列名稀土金属及其混合物的化合物4372吨,共计42733.4吨。2022年1-5月,我国稀土出口21969.7吨,累计比去年同期增速10.9%,稀土及其制品出口数量48398吨,累计比去年同期增速13.9%。

2、2022年上半年主要稀土产品供应情况

2022年1-5月,我国氧化镨钕总产量为28834吨,同比减少11.61%;氧化镝总产量为593.2吨,同比减少37.11%;氧化铽产量191.85,同比减少31.85%。整体来看氧化镨钕每月产量相对稳定,每月产量变化幅度不大,氧化镝、氧化铽产量较2021年减少较明显。1-3月氧化镨钕、氧化镝、氧化铽产量减少主要原因是春节假期期间,部分分离企业停产放假至产量略有减少,但2月氧化铽产量由于中高端订单需求持续旺盛,产量略有增加,至4月氧化物产量逐渐恢复正常水平,伴随着氧化物价格持续高位运行,部分中低端磁材企业成本较高,寻求替代产品,且国内各地疫情反复,部分终端企业减停产,部分中高端订单也受到不同程度影响,市场需求明显下滑,致磁材企业钕铁硼订单减少明显,对应废料产出减少,废料供应紧张,价格持续上涨,部分再生分离企业陆续减停产,5月氧化物产量减少。

图四 2022年上半年氧化镨钕产量

数据来源:钢联数据

图五 2022年上半年氧化镝产量

数据来源:钢联数据

图六 2022年上半年氧化铽产量

数据来源:钢联数据

(三)2022下半年稀土市场展望

整体来看,2022年上半年镨钕氧化物价格主要在85-100万元/吨区间震荡,年初镨钕价格持续上涨,氧化物和金属市场询盘活跃度较高成交尚可,分离企业氧化物报价坚挺,因原材料供应存在缺口市场看涨情绪浓郁,金属企业补库采购意愿强,持货商报出现货较少,下游观望情绪渐浓,随着价格持续上涨,下游对价格接受度逐渐降低,镨钕金属成交量也逐步减少。一季度末,镨钕价格持续走低,一方面受疫情影响下游订单减少,另一方面加上价格上涨后磁材部分订单对锁困难,以及市场买涨不买跌规律,部分贸易企业受市场情绪影响报低变现。二季度镨钕再次开启上行通道,价格从80万元/吨至96万元/吨,上涨主要是因为受疫情影响钕铁硼订单减少的同时也会导致废料供应量减少,废料供应短缺价格持续上涨,从供应端拉动镨钕价格上行,但实际成交量未有明显好转,以致近期镨钕价格走势整体偏弱,磁材整体订单恢复情况未及预期,部分订单释放但无法对锁原材料价格,磁材只能选择性接单,部分磁材出现抢单情况,原材料价格优势体现磁材企业开工率两级分化,金属整体成交不佳询盘偏淡。氧化镨钕从96.0万元/吨持续下调至93.0万元/吨。目前来看,市场整体情绪仍偏弱,下游消费未有明显好转迹象,上下游企业持续僵持,供需双弱格局不改,市场情绪主导主流产品价格走势,短期稀土镨钕镝铽等产品价格区间小幅偏弱震荡延续。

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