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Mysteel:再生铅2022年上半年回顾及下半年展望

概述:回顾2022年上半年再生铅价格走势,再生市场整体表现为震荡走弱。受新冠疫情及终端需求淡季等因素影响,再生铅市场上下游表现均不佳。本文旨在回顾2022上半年再生铅市场行情,并对2022年下半年再生铅市场做出预测。

一、价格走势回顾

数据来源:钢联数据

由上图可见,以近3年来国内再生精铅价格为例,今年上半年整体呈现出先扬后抑的走势,走势幅度较2021年相似,但幅度相对较为平缓。具体来看,截止7月8日,国内再生精铅报14750元/吨,较年初下降250元/吨,降幅1.67%,较去年同期下降425元/吨,降幅2.8%。

2022年1-2月份,再生精铅价格呈“V”走势,主要受春节假期影响,电池厂多有补库需求带动价格上涨。3月份财税新政落地及各地突发疫情的影响,交通管制趋严,再生铅企业原料采购不畅,炼企多以长单交货为主,散单货少且报价挺价,原生再生价差出现倒挂。虽面临传统消费淡季的到来,但整体市场原料废电瓶货源偏紧,支撑再生铅价格稳中上扬。今年5-6月份,国内疫情反复,居民出行受限,电池厂新电池出货受阻,开工率持续下降,从而减少对铅锭的需求量,再生冶炼利润不断收缩,甚至出现亏损,减产/检修企业增多,叠加终端消费淡季延续,电池厂刚需少采,再生铅市场震荡偏弱运行为主。

二、上半年再生铅市场呈供需两弱格局

数据来源:钢联数据

供应方面:Mysteel调研,2022年1-6月再生铅产量为159.73万吨,较去年同期下降5.76万吨,降幅3.48%。样本来看,今年上半年样本数为59家,较去年同期增加3家,即使样本数处于增长阶段,但总产量确不及去年同期的主要原因有:1)贵州台江5家再生铅企业自2021年2月底停产技改后,至今尚未复产;河北市场上半年因冬残奥会外部因素导致企业春节后复产时间推迟,加之部分企业厂房搬迁等影响,产量较去年同期相比下降42%。江苏某企因资金紧张,原料到货急剧减少导致产出大幅下滑,今年1-6月该企产量为3.55万吨,去年同期为19.15万吨,降幅高达81%。2)再生冶炼利润持续被压缩,2022年5-6月尤为突出,近两个月企业都处于生产亏损状态,打击企业生产积极性,停产检修或减产企业增多,导致产出下滑。去年同期再生铅企业均处于盈利水平。

需求方面:受终端消费淡季及上半年国内疫情反复的影响,电池厂原料采购及成品出货皆受影响,且经销商及门店拿货意愿低,电池厂成品累库压力大,二季度江苏、江西、安徽、浙江等地电池厂出现不同程度的减产行为,生产开工率持续下降,5月整体铅蓄电池开工率为55.77%(部分企业最低降至30%),较去年同期下降12个百分点。据Mysteel调研,6月再生铅企业(涉及59家样本企业)厂内再生精铅成品库存为2.95万吨,环比增加1.2万吨,增幅69%。

三、总结与展望

展望下半年,一方面,在全国普遍高温下,终端需求有好转预期,且传统消费旺季主要集中在8-10月份,再生铅价格或反弹上涨,从而提高炼企生产积极性,再生铅单月产量或将达到年内最高值。另一方面,供应端产量的增长反过来也会对价格造成压力,且下半年河北、湖南、广西仍有新投产能释放,涉及产能约70万吨,将抑制价格上行。进入12月中下旬至次年1月,按照往年惯例,电池厂陆续开始为春节前备货做准备,或将再次带动价格上涨。整体来看,预计下半年再生铅市场价格或成”N”型走势。

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