一、本周回顾
【价格方面】
本周电解铝价格整体下跌，变化120-380元/吨不等。地缘政治危机进一步发酵，全球经济下行的可能性和经济数据疲软仍令市场担忧不止。另外，国内供应端对铝价的压制作用仍存，且消费整体偏弱，铝价小幅下跌。截止到6月30日，上海地区成交价19210元/吨，较上周四跌130元/吨，跌幅0.67%；佛山地区成交价19150元/吨，较上周四跌160元/吨，跌幅0.83%；巩义地区成交价19060元/吨，较上周四跌380元/吨，跌幅1.95%；沈阳地区成交价19240元/吨，较上周四跌120元/吨，跌幅0.62%。
Mysteel电解铝城市价格（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
【主要市场综述】
无锡市场：截止6月30日，无锡市场电解铝价格较上周跌130元/吨。主流成交价贴水30至10元/吨。本周初华东现货市场维持稳定，接货方表现先扬后抑，市场交投陆续恢复，整体表现稳中向好。随着铝价反弹回落，华东现货市场表现开始转弱，月底年中持货商积极下调价格出货回笼资金，而接货方态度谨慎，需求有限，整体交投状况不佳。
佛山市场：本周佛山市场价格较上周下跌160元/吨，跌幅0.82%。现货市场方面，周初至周中现货铝价连续三日小幅上涨，市场当月票贴水10-30元/吨，下月票主流贴水30-50元/吨为主。市场当月票货源流通较少，成交较快，下游终端新增订单弱，叠加年中资金压力大，采购意愿弱，按需采购为主。临近周末，铝价转向小幅下跌，随着市场大户积极收货，市场交易情绪回暖，但终端依旧刚需采购为主，佛山铝锭现货成交略有好转。
巩义市场：截止6月30日，巩义市场电解铝现货成交价19060元/吨，较上周四下跌380元/吨。截止本周四，巩义电解铝社会库存9.1万吨，较上周四增加1.4万吨。巩义铝锭集中到货，市场现货短缺局面得以缓解。周内现货成交贴水逐日扩大，自上周五的升水100元/吨降至本周四的贴水180元/吨。成交方面，下游加工厂开工不足，采购意愿不佳，成交较差。
沈阳市场：截止6月30日，沈阳市场电解铝价格较上周跌120元/吨，跌幅0.62%，周内现货成交贴水30元/吨至升水30元/吨。据Mysteel6月30日统计，沈阳地区铝锭库存0.1万吨，较上期数据无变化。市场成交方面，传统需求淡季即将到来，供强需弱的基本面不足以为铝价反弹提供有效驱动，市场不看好后市价格，下游采购积极性低迷，交投氛围清淡。
【主要市场库存】
截止6月30日，中国主要市场电解铝社会库存总量为75.1万吨，较上期数据减少1.7万吨，较去年同期减少13.57%。本周电解铝社会库存维持去库，但整体去库幅度有所放缓，其中无锡、佛山地区降幅贡献最大，巩义地区库存较上周增加明显。由于前期巩义地区现货升水偏高，部分无锡地区货源转移至巩义地区；此外，近期市场整体到货量偏少，导致库存持续降库。
【供给方面】
Mysteel对中国全样本铝厂调研，本周产量约为79.99万吨，周环比增0.37%，云南、广西等地区前期复产及新投产能陆续转化为产量逐渐释放。
【铝厂库存】
截止6月30日，Mysteel对中国全样本铝厂调研，厂内铝锭库存总计8.1万吨，较上期增加0.1万吨，较去年同期持平。本周期铝呈弱反弹冲高回落走势，终端消化有限，需求有转弱迹象，厂库小幅增加。
二、下周预测
宏观面上，目前处在衰退预期增强、政策对抗通胀的复杂形势下，来自宏观面的利空尚未散去。若世界政策趋势能跟上世界经济衰退的步伐，则有可能对抗击衰退产生较好效果，但这同时需要世界通胀形势的配合。基本面上，供给端，国内电解铝运行产能仍在继续抬升，但供应的增速已有所放缓。需求端，近期下游加工企业开工率进一步下滑，但国内电解铝库存仍延续去库状态。总体而言，近期在宏观因素的主导下，铝价受到了较强的压制，但库存低位及成本方面对铝价仍有一定支撑。预计下周沪铝将以底部震荡格局为主，运行区间为18600-19650元/吨。