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Mysteel月报:五月稀土涨跌互现 六月预期弱势震荡

一、市场总结

5月中国稀土镨钕价格偏强运行,3、4两月磁材企业订单减少,磁材企业整体减停产严重,对应钕铁硼废料供应减少,在当前再生氧化镨钕产量占比逐渐增加至40-50%份额情况下,部分废料分离企业生产成本提高,支撑镨钕价格持续上涨。本月镝、铽市场高位盘整,价格变动幅度不高,市场交投活跃度减弱,集团亦观望为主,整体成交偏淡。

回顾5月市场,氧化镨钕价格持续上涨至95.0万元/吨高位;氧化镝在258.0-265.0万元/吨区间震荡;氧化铽在1430.0-1480万元/吨震荡。

二、挂牌价

2.1、南方稀土挂牌价

表2-1 2022年中国南方稀土产品挂牌价统计表

数据来源:南方稀土

2.2、北方稀土挂牌价

表2-2 2022年中国北方稀土挂牌价统计表

数据来源:北方稀土

三、国内市场回顾

3.1、镧铈金属

2022年5月镧铈金属(≥99%,Ce≥65%)价格整体持稳运行为主,市场气氛表现平淡,主要成交区间在2.8-2.9万元/吨。国内生产企业库存整体仍处于稳定水平,且部分冶炼大厂镧铈金属产量产出平稳,市场整体供应量相对平稳,厂家报价稳定,受疫情影响,部分金属企业减少镧铈金属炉台,镧铈金属产量有所减少,但现阶段下游仍处于按需采购为主,补库意愿不强,且电池级镧铈金属需求相对较稳,市场供需较为平衡,综合看来,2022年6月镧铈金属价格仍保持平稳运行。

图3-1 2022年4月≥99%,Ce≥65%镧铈金属价格走势图

数据来源:上海钢联

3.2、金属铈

2022年5月金属铈(99.5%-99.99%)价格持稳运行,上下游供需较平衡,主要成交区间在3.1-3.2万元/吨。从金属铈供应来看,氧化铈市场保有量较多,受生产辅料成本增加影响,部分金属企业减少金属铈炉台生产,且部分冶炼厂以及持货商金属铈库存较少,价格持稳运行;需求方面,受镨钕价格高企,磁材企业畏高观望情绪较浓,有部分低端磁材企业用金属铈替代镨钕金属,受疫情影响,磁材企业订单有所减少,金属铈供需双弱,价格稳定。综合来看,预计2022年6月份金属铈价格以持稳运行为主。

图3-2 2022年4月≥99.0%金属铈价格走势图

数据来源:上海钢联

3.3、氧化钕

2022年5月氧化钕(99.5%-99.9%)价格呈现震荡上行后企稳,上个月氧化钕震荡上行价格区间是88-96万元/吨,随着疫情逐渐好转,物流缓慢恢复,终端需求有所好转,金属钕询货有所增加,金属企业对锁采购为主,磁材企业询单有所增加,整体刚需降库为主,市场现货流通有限,整体观望情绪较浓;5月下半个月氧化钕整体偏稳运行,价格区间在95.5-96.0万元/吨,钕铁硼废料、原矿等原材料供应紧张,成本支撑氧化钕的价格易涨难跌,分离企业报价坚挺,氧化钕整体供应偏紧,金属企业刚需采购,磁材企业观望情绪仍较浓,刚需将库为主,金属实际成交量未及预期,上下游僵持仍未改变。综合来看,随着疫情好转叠加复工复产政策利好,终端需求有望好转,在供应偏紧未有大改变的情况下,预计2022年6月份氧化钕价格稳中偏强运行。

3-3 2022年4月99.5-99.9%氧化钕价格走势图

数据来源:上海钢联

3.4、金属钕

2022年5月金属钕(≥99.9%)价格整体上行-企稳运行,月初价格在108-110万元/吨,月初少量订单出现,氧化物询盘增多,金属对应调整报价,实际成交未及预期,上下游仍显僵持,月中金属钕价格至115-116万元/吨,之后随镨钕价格有企稳态势,金属钕价格低位上移至118-119万元/吨,预计6月金属钕价格横盘弱稳为主。

图3-4 2022年4月≥99.9%金属钕价格走势图

数据来源:上海钢联

3.5、氧化镨钕

2022年5月氧化镨钕(Nd2O3≥75.0%)价格阶段性上涨运行,节后回归金属企业,按需补货,5-10日为集中补货期,整体市场呈上升趋势。废料分离企业原材料库存消耗量较大,近期采购钕铁硼废料需求有所回升,以致近期废料价格持续上涨,分离企业氧化镨钕报价也随原材料对应上调,成交不及预期,价格由月初的96.5-87.0万元/吨上调至月中的92.5-93.0万元/吨,价格拉锯式上涨,部分贸易企业做短期波段,市场整体成交较少,金属企业刚需采购为主,库存消耗较多,氧化镨钕价格由月中的92.5-93.0万元/吨上涨至月低的94.3-94.7万元/吨后,高位盘整。综合来看:金属厂采购氧化物仍属于刚需采购,磁材对95.0万元/吨价格接受度不高,处于僵持阶段,但废料产量较少,价格较高氧化物对应上调,预计6月价格稳中偏强运行。

图3-5 2022年4月≥99.0%,Nd2O3≥75%氧化镨钕价格走势图

数据来源:上海钢联

3.6、镨钕金属

2022年5月镨钕金属(≥99.0%,Nd75-80%)价格整体对应氧化物缓慢上升,月初迎来一次磁材小幅补库,价格小幅上涨。金属受氧化镨钕现货供应由宽松变为略显紧张,成交不及预期,且部分磁材企业观望情绪较浓,采购谨慎,降库观望为主,镨钕金属整体价格显坚挺,镨钕金属价格由月初的106.0-107.5万元/吨缓慢上调至月中的111.0-113.0万元/吨,价格缓慢上升期间磁材按需补货,磁材企业节后陆续有些消息面利好,价格由月中的111.0-113.0万元/吨小幅上调到115.0-116.0万元/吨,市场询盘活跃度较月初有所增加,成交有待观望,综合来看:金属价格在逐步传导至终端,订单仍在缓慢恢复,现阶段金属价格仍较为被动,预计6月镨钕金属价格偏强稳震荡为主。

图3-6 2022年4月≥99.90%,Nd75-80%镨钕金属价格走势图

数据来源:上海钢联

3.7、氧化钆

2022年5月氧化钆(99.5-99.9%)价格整体呈偏强走势,价格由月初的44.0-45.0万元/吨持续上涨至54.5-55.0万元/吨,涨幅22.47%。本月氧化钆价格上涨主要原因是废料供应紧张,支撑镨钕氧化物价格持续上涨,并且氧化钆市场现货供应处于紧平衡状态,在价格上涨过程中,分离企业报价坚挺,部分贸易企业捂货惜售,市场交投氛围浓厚,氧化钆持续上涨。从钆铁厂来看,受磁材企业新增订单未及预期,中低端需求仍显不旺,钆铁金属成交持续低迷,在氧化钆价格持续高位运行,金属企业氧化物采购偏难,且对应钆铁成交承压,氧化钆上涨动力不足,预计6月氧化钆价格震荡偏强运行,上涨幅度有限。

图3-7 2022年4月99.95-99.99氧化钆价格走势图

数据来源:上海钢联

3.8、钆铁合金

2022年5月钆铁合金(73±1%)价格整体偏强运行,且中下旬逐步趋稳。月初价格上涨主要原因:氧化物价格上涨,金属企业钆铁报价对应氧化物上调,价格由月初42.0-45.0万元/吨上涨至49.5-52.0万元/吨,但下游磁材企业5月订单仍未有明显好转,对钆铁需求不旺,刚需采购为主,钆铁实际成交持续低迷,上涨承压。随着6月上海地区全面恢复常态化,终端需求或有所好转,预计6月钆铁价格稳中偏强运行。

图3-8 2022年4月Gd73±1%钆铁合金价格走势图

数据来源:上海钢联

3.9、氧化铽

2022年5月(99.95-99.99%)氧化铽价格整体呈“先拉升后回调”趋势。月初氧化铽价格从14450元/千克上行至月中的14850元/千克,于月末再次回落到14450元/千克,月初上涨的主要原因是长三角地区稀土企业受疫情影响,物流变缓货物进出困难,外加持货商心态多为捂货看涨,供应端显示出供不应求的现象,市场情绪较高。月中至月末氧化铽价格回调的主要原因是订单量不及预期,订单多为刚需寻低采购,成交价走低。市场人士表示,本月氧化铽多为贸易商报货,1500元/千克以上很难成交。

图3-9 2022年4月99.95%-99.99%氧化铽价格走势图

数据来源:上海钢联

3.10、金属铽

2022年5月(99.9%)金属铽价格随着氧化物呈“先拉升后回稳”趋势。月初金属铽价格从18100元/千克上行至月中的18700元/千克,于月末回落到18400元/千克持稳运行。月初上涨的主要原因是受氧化铽涨价情绪带动,金属铽市场询盘活跃度较高,持货商捂货惜售,报盘询盘上移。月中及月末金属铽价格下行持稳的主要原因是,磁材订单不好,多为刚需采购,但受成本支持,下行幅度有限,故与磁材企业处于僵持博弈状态,整体呈现弱稳运行的态势。市场人士表示,本月有一些金属铽靶材的订单下来了,所以买铽的人多了,还是看好金属铽的后市。

图3-10 2022年4月≥99.9%金属铽价格走势图

数据来源:上海钢联

3.11、氧化镝

2022年5月(99.5-99.9%)氧化镝价格呈“先涨后跌”走势,从月初的2640元/千克持续下跌至2575元/千克。月初,随镥铕收储逐步完成,再加上离子矿短缺情况仍未得到解决,市场对铽镝仍存在信心,贸易企业询货活跃度提升,成交低位上移至2640元/千克,但工厂报价坚挺,出货犹豫,市场总体现货较少。月中至月末,由于下游企业刚需采购,降库观望居多,镝贸易企业主动变现,市场主动采购较少,价格小幅下跌至2575元/千克。5月氧化镝上游出货犹豫,下游刚需采购,贸易企业投机获利,预计下月氧化镝走势以弱稳为主。

图3-11 2022年4月99.5-99.9%氧化镝价格走势图

数据来源:上海钢联

3.12、镝铁合金

2022年5月(Dy80%)镝铁合金价格随氧化物呈“先涨后跌”走势,从月初的2625元/千克持续下跌至2575元/千克,总体弱稳运行。月初,磁材企业开工率和订单小幅双升,但不能直接促使镝铁价格上涨,上下游持续僵持,但由于磁材企业刚需采购观望居多,上行空间有限,镝铁价格主要随氧化物价格上涨,上涨至2625元/千克。月中至月末,镝铁合金价格波动随氧化物调整下调至2575元/千克,磁材整体仍旧消耗库存刚需采购为主,零星成交未能支持涨势。预计下月镝铁合金走势以弱稳为主。

图3-12 2022年4月Dy80%镝铁合金价格走势图

数据来源:上海钢联

3.13、氧化钬

2022年5月(99.5-99.9%)氧化钬价格整体呈现“小幅上行行-企稳”走势。月初氧化钬市场含税主流价格125.0-128.0万元/吨,前期氧化钬价格下降幅度较为迅速,月初因少量订单出现,市场询单稍有增加,氧化钬截至月中上涨至135-137万元/吨后企稳,工厂低价出货意愿不高,贸易企业对钬热度有所降低,价格持续横。预计6月氧化钬价格后续续持稳为主。

图3-13 2022年4月99.5-99.9%氧化钬价格走势图

数据来源:上海钢联

3.14、钬铁合金

2022年5月(Ho80±1%)钬铁合金价格对应氧化物整体呈现“小幅上行-企稳”走势。月初钬铁合金市场含税主流价格128-130万元/吨,钬铁价格随氧化物调整,月初钬铁订单稍有好转,钬铁含税主流价格对应氧化物上行,月中钬铁合金主流价格至135.0-137.0万元/吨。订单逐渐变少,市场询单不多,预计6月价格持稳延续。

图3-14 2022年4月80±1% 钬铁合金价格走势图

数据来源:上海钢联

3.15、氧化铒

2022年5月(99.5-99.9%)氧化铒价格整体呈现“阶段性上调后趋稳”走势。月初,氧化铒市场含税主流价格35.5-36.0万元/吨,市场主动询盘活跃度有所提升,原矿分离企业报价显坚挺,主动报价出货较少,部分贸易企业寻低促单,出口订单询价增加,少量持货商惜售观望,氧化铒价格上调至月中37.0-37.2万元/吨趋稳。月底市场高价实际成交承压,终端询盘活跃度不及月初,少量贸易企业受市场情绪影响获利变现,整体成交量不佳,氧化铒价格开始走低,月底氧化铒主流价格持稳36.5-37.0万元/吨。

3-15 2022年4月99.5-99.9% 氧化铒价格走势图

数据来源:上海钢联

四、后市预测

回顾五月市场,稀土主流产品价格涨跌互现,上游企业报价坚挺出货犹豫,下游企业谨慎观望刚需采购。

轻稀土镨钕价格持续上涨,月初节后回归金属企业按需补货,上半旬为集中补货期,镨钕价格整体呈上升趋势。供应端废料分离企业原材料库存较少,废料供应出现缺口,以致废料价格持续上涨,分离企业氧化镨钕报价也随原材料对应上调,金属企业金属报价随市上调但成交量未及预期,主要是供应端支撑拉动价格持续上涨;中重稀土镝铽产品弱稳震荡走势,终端消费不佳,对镝铽等产品当前价格接受度不高,磁材企业刚需采购降库为主。

上海钢联认为:现阶段稀土产品整体价格走势稳中偏强小幅震荡,但实际成交量较少,下游对价格接受度不高,价格没有成交量巩固容易出现小幅回调,但废料、离子矿等原材料价格支撑,再加上供应整体偏紧,部分分离企业减停产,氧化物现货产量减少,且价格倒挂,金属企业报价对应氧化物上调,磁材企业长协供应商提货,保证现有订单生产,下游新增订单有限,上下游持续僵持,博弈过程稀土产品价格或将以稳为主,区间小幅偏弱震荡。

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