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Mysteel调研:进口盈亏平衡铜社会库存持续垒库

社会库存

本周(6.09-6.16)国内市场电解铜现货库存10.47万吨,较9日增1.58万吨,较13日增0.86万吨;其中上海库存6.91万吨,较9日增0.67万吨,较13日增0.43万吨;广东库存2.28万吨较9日增0.66万吨,较13日增0.28万吨;江苏库存0.79万吨较9日增0.01万吨,较13日增0.10万吨。

本周市场库存均出现回升,一方面逢交割日沪月差先是扩大,之后在交割日收缩至50元/吨以内,次月价格明显低于当月价格抑制下游企业采购需求,从而使市场拿货少,出库少。另一方面本周美联储加息落地,市场对后市经济并不看,同样对铜价走低趋势预期较高,因此拿货情绪较为谨慎,好在近日铜价持续下降,因此市场出库能维持较低水平。

广东库存持续垒库当中,库存增量主要由于冶炼厂由于交割发货增多,入库量大幅增加;加之消费低迷,导致出库量减少,日均出库量维持在2000吨附近。进口窗口于近日扭亏为盈,预计后续进口陆续清关,助力广东社会库存快速上修。

最后步入6月以来,国内铜冶炼企业检修基本结束,目前大型企业检修仅安徽一家,其余市场并无大型企业检修,由此国内铜生产处于快速回升态势,一定程度使市场供应出现增量。

图表, 折线图

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保税区库存

 本周(6.09-6.16)上海、广东两地保税区铜现货库存累计23.4万吨,较9日减0.4万吨,较13日减0.3万吨;其中上海保税区19.8万吨较9日减0.3万吨,较13日减0.2万吨,广东保税区3.6万吨,较9日减0.1万吨,较13日减0.1万吨。

本周进口盈亏处于盈亏平衡附近,但大型贸易商看好后续进口盈利空间;加上国内现货升贴水波动较大,因此境外铜周内进口量有限。本周美金铜市场现货交投低迷,虽溢价有回升趋势,不过成交并未好转。

市场反馈近期上海港境外铜到港量偏少,一方面国际市场电解铜供应趋紧,秘鲁、智利等国电解铜产出受损;欧洲因能源供应紧张,使电解铜产出受影响,因此国际铜现货溢价处于升水态势,从而使部分进口铜并未流向中国市场;另一方面国际市场依然受疫情干扰,对运输存在障碍,从而使电解铜到港偏少。

图表, 折线图

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